一、公司经营介绍要点：

时效件：前三季度收入增速18.3%，主要来自网购渗透率提升
经济件：主要是电商特惠专配驱动，贡献了一半的件量增长
快运：货量保持很高增长，Q3日均3.2万吨，9月3.8万吨（+81%）
冷运：食品、医药7-8月受到洪水的一些影响
国际：货运需求仍较强，但较上半年缓和，在英国、印度的仓配一体化上面落地
同城：中小B商户+个人跑腿量翻倍增长。协助处理大网一天约100万的末端配送。
供应链：主要是DHL敦豪的贡献；新夏晖Q2,Q3逐步恢复。

一、Q&A：

Q1：Q3的时效件、特惠专配的日均单量，背后驱动力？
A：7/8月是传统淡季、洪水影响，9月双节刺激。Q3日均件量2200-2300万票，时效件950-1000万票，特惠700-800万票。
驱动力：Q3行业高增长；时效件受益消费类增长；食品类增长也较快。特惠件，针对一些大型的B类客户，提供了一些性价比的服务。

Q2：丰网的情况？未来的投入力度节奏？
A：定位主打的是性价比高的经济型快递产品，突出时效确定，服务稳定的特点。定价会遵循市场规律，目前试在部分地区运行，和大网协同。加盟商的选择：优先考虑客户资源、资金实力、顺心捷达优先。

Q3：网络的现在产能利用率，车辆、转运中心、末端派件？明年产能的情况？公司在今年双11的产能安排？
A： 年初开始推快慢分离，今年产能利用率向好。派件端130票/天效能，增长10%+；中转效率接近10%的增长；干线70%左右的装载率（新增高运力车，装载率是动态数据）。
中转场改造自动化中转场60个，10月份每天都有新的中转场落成，去年很多是找临时场地和非自动化分拣。今年电商平台营销方式变化，双十一拉长了，而且加大预售方式，有利于物流公司提前计划性应对。

Q4：鄂州机场投运后，时效件的展望，哪些行业会有合作需求？
A：中国物流未来趋势：物流快递化；消费会加速转向线上化、个性化；柔性供应链需求增长。顺丰鄂州机场2021年底，2022年初试飞，根据国外的枢纽机场经验，鄂州周边武汉光谷、周边高端产业有望合作。

Q5：新业务的展望？
A：新业务整体发展较快，Q3顺丰直营快运+顺心捷达的零担货量3.2万吨/天，70%的增长；9月份3.8万吨/天，增长80%。当前快运货量行业第一。

Q6：优惠政策贡献7个亿利润中的具体分类？
A： 具体分类比较复杂，对成本端有11-12个亿的影响。

Q7：税率上升的原因及后续展望？
A：主要是新业务牌照的亏损，未确认递延所得税资产的可抵扣亏损增加。以后新业务盈利后，递延所得税确认会带来税率下降。

Q8：四季度的投入展望？明年的投入节奏？
A：现在投入占营收比例7%，全年到8%。其中产业园项目占25%、设备25%、飞机20%、枢纽5%、IT+其他25%。明年资本开支占收入比例8-10%。

Q9：时效明年的增速怎么判断？
A：由于基数效应，增速预计没有今年这么快，保持双位数增长是大概率，基于：消费方式的改变、散单客户拓展。