3月2日研报精选：

1、百隆东方：①公司是国内色纺纱龙头，华西证券唐爽爽看好公司受益于棉价上涨，去年第四季度率先复苏，业绩存在超预期的可能；②唐爽爽给予目标价6.3-7.11元（当前4.42元），具备42%-60%目标空间；③唐爽爽进行了敏感性分析，棉价每上涨1000元/吨=2.35亿元利润，看好公司产品2021年将迎来量价齐升；④公司越南产能占比过半，关税优惠减少成本，越南产能2025年有望扩产至150万锭；⑤风险因素：棉价下行风险；提价后客户选用替代产品的风险；汇率波动风险。

2、中国重汽：①2月重卡行业预计销量超过11万辆，同比大幅增长约200%，行业景气度持续位于高位；②广发证券张乐认为中国重汽还有自身的强α逻辑，市占率已从2015年仅7.5%提升至2020年四季度的19.7%，并将持续提升，给予21年18倍PE，上调目标价至63.2元（目前43.1元）；③公司市占率提升的背后，是十多年来一直重视关键技术自主可控，吸收国外技术以及自主研发的天然气发动机、AMT变速箱都有较强竞争力，带来持续的竞争优势；④风险提示：宏观经济不及预期；重卡行业景气度不及预期。

3、建设机械：①公司为塔机租赁行业龙头，目前稳居行业第一，市占率3%左右；②塔机行业受益装配式建筑渗透率提升，未来复合增速达到10%，空间较大；③由于疫情影响，公司2020年业绩低于预期，但四季度开始已出现恢复，叠加副董事长增持，多家券商认为公司2021年业绩反转的确定性强；④华西证券刘菁预计公司今明年业绩复合增速超40%，目前对应估值不到15倍，目标价格为20.24元（目前14元）；④风险提示：地产行业景气度不及预期、装配式建筑规模不及预期等。

4、新媒股份：①公司在去年推出“喜粤TV”，今年迎来了转型发展之元年，万联证券夏清莹看好公司对标芒果超媒，“确定性+弹性+预期差”带动公司估值修复与提升；②确定性——主业：IPTV看增值业务，OTT量价均有空间；③弹性——广告：纯增量业务，已稳步推进中；④预期差——内容：对标芒果，看内容带动估值修复与提升；⑤风险因素：增值业务发展不及预期、内容布局不及预期、广告业务拓展风险。

5、宁水集团：难得的价值洼地，高景气将从Q1启动。公司所处的智能水表因疫情影响导致需求推迟。早年机械表的确认周期一般是一个季度，而现在的智能表确认周期需2个季度。同时疫情影响下，安装和调试均需要入户，导致需求延后确认。2020Q3库存3.76亿，延迟确认的收入会从2021Q1开始逐步体现。券商预计稳态场景下，即使只有更换需求没新增需求，宁水预估每年出货2000万只，对应利润约6亿/年。

6、高能环境：公司从中科院高能物理研究所，实控人李卫国同为东方雨虹董事长，15年来连续3次增持，公司后续有望复制东方雨虹优秀的精细化管理能力。公司的危废产能将在21年底突破100万吨/年，较18年翻倍，且公司95%的产能都将实现资源化，下游能开拓再生品销售，赋予公司类“制造业”属性。

7、碳化硅：硅（Si）器件对于电力电子应用优化已接近极限，而宽禁带材料碳化硅（SiC）制成的器件拥有卓越的开关性能、耐压能力及温度稳定性。有望从增加续航里程、实现轻量化、提升用户体验等多方面满足新能源车的迭代需求。未来五年时间内SiC将从电控、车载充电机、DC/DC、快充桩等多个应用场景对Si-MOSFET/Si-IGBT形成规模替代。关注晶盛机电、三安光电等。

8、养猪：券商调研走访发现，当前非瘟疫情仍是野毒居多，但疫苗毒更复杂，传染性增强，散毒时间也长，目前，尚未找到针对疫苗毒的很好的检测方法。本次疫情已经对全国生猪的产能恢复构成实质影响，预计对全国的能繁母猪冲击在7%左右，不论是产业数据还是官方数据，能繁母猪数量增长都出现向下拐点。关注牧原股份、正邦科技等养猪龙头。