大基金二期已累计投资39家；造车新势力3月交付数高增 半导体： 大基金二期共宣布投资38家公司，累计协议出资790亿元，其中，晶圆制造投资额约594亿元，占比最高达 75%。我们认为，在中美贸易摩擦和产能持续紧缺的背景下，大基金二期通过不断完善半导体产业链，推 动半导体产业国产化加速。虽然当前半导体元件终端需求已出现一定程度的分化，但整体景气度仍在高 位，当前建议关注两条主线：

（1）高景气度仍在的服务器、新能源、汽车领域；

（2）国产化高成长的半 导体材料、半导体设备、模拟芯片、FPGA、存储芯片等板块。 汽车电子： 国内造车新势力小鹏、理想、零跑、哪吒3月交付量破万，其中，小鹏3月共交付15414辆，年增202%。哪 吒3月交付12026辆，同比增长270%。

理想3月交付11034辆，年增125.2%。零跑3月交付10059辆，单月交 付量首次突破万辆大关。虽然疫情、地缘政治环境等因素持续为汽车产业的发展带来诸多不确定因素，但 新能源车对传统燃油车的替代效应仍将快速推进，持续看好汽车行业电动化智能化趋势。 消费电子： 根据IDC数据，2021年全球VR头显出货量达1095万台，Oculus份额达到80%。IDC预计2022年全球VR头显 出货量达到1573万台，同比增长43.6%。

目前来看，VR在消费市场仍具备充分开发潜力，随着业内公司持 续在硬件端降本增效，软件端投入资源进行内容生态建设以提升消费者购买意愿和购买后持续为应用付费 的粘性，未来几年VR产业有望迎来高速发展期。 被动元件： 根据Wind统计，2月份台股MLCC营收达142.10亿新台币，同比增加20.29%，增幅较上月扩大6.59个百分 点，下游需求持续回暖态势明显。

当前，随着行业库存调整进入尾声，MLCC有望重启上行。重点关注车用 市场，TrendForce预估2022年车用市场MLCC需求将攀升至5620亿颗，年增长率达25%，将成为推升MLCC 产业未来成长的主要动能。 

建议关注：

 1、半导体：材料（沪硅产业）、设备（中微公司、精测电子、长川科技）、功率半导体（士兰微、扬杰科 技、时代电气、斯达半导）、其他（澜起科技、晶晨股份、兆易创新、思瑞浦、圣邦股份、芯朋微）；

 2、汽车电子：电连技术、东山精密、联创电子、韦尔股份； 

3、消费电子：长信科技、长盈精密、立讯精密；

 4、被动元件：三环集团、顺络电子、风华高科。