【申万石化】继续推荐中国石油，中国海油！
op270
2024-04-16 12:24:44
【申万石化】继续推荐中国石油，中国海油！
中东地缘局势紧张叠加OPEC+推进二季度减产，EIA上调今年油价预测，全年原油供需仍然偏紧。EIA4月月报维持2024年全球原油供不应求的预测，并将今年油价预测上调至89美金/桶（较上次预测上调2美金/桶）。受地缘冲突和供应端收紧影响，我们预计Brent油价将在90美元/的高位震荡，保障上游板块盈利。
政策驱动下，市场更看重国内石化头部企业的盈利稳定性、分红水平、市值管理等方面，估值与股息率成为了影响股价走势的核心因素。国内利率水平的下降，也提升了市场对于高股息标的的配置偏好。
股息率方面，当前中国石油和中国海油A股股息率分别为4.90%、4.27%，H股股息率分别为7.37%、7.51%，仍具备吸引力。
估值方面，从PB-ROE、EV/PV10角度，中国石油和中国海油仍有一定提升空间。
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