1、目前，俄乌冲突对当地能源价格的影响正在显现，随着天然气等能源价格的上涨，欧盟PPA电价也在上 涨，2022年一季度，欧洲PPA同比环比增长8.5%左右，开发商对组件价格上涨的接受度正在提高，奠定了 海外组件售价提高的基础；

 2、此外，冲突使欧洲更加注意能源独立的重要性，3月8日，欧委会提出REPower EU方案，方案主要目的 是为了保障欧盟的能源安全，通过安装更多光伏屋顶以及储能、加速可再生能源许可、缩减可再生项目和 电网基础建设的时间、加速电气化进程和可再生能源制氢等方面加快碳中和进程。在2月28日，德国也提出 拟将碳中和目标提前至2035年。客观的看，新的地缘政治风险本质上市对欧盟提出了更高的能源独立性要 求，大力加速清洁能源转型对欧洲意义重大，欧洲脱碳正在超预期的进行； 

3、我们依然认为，目前需求结构正在发生变化，对组件价格忍受度最高的需求，已经由补贴时代的国内地 面电站变为海外与国内分布式，且从硅料、硅片价格来看，在国内地面电站未大规模启动的前提下，下游 需求依然很强； 

4、投资建议 光伏推荐：隆基股份、晶澳科技、天合光能、通威股份、大全能源、特变电工、中环股份、福斯特、海 优、福莱特、东方日升、阳光、锦浪、固德威、美畅、金博等； 另外，近期重点推荐TOPCon相关标的，海目星、晶科、钧达等，另外关注中来股份。