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【东吴电新】美畅股份会议交流要点：Q2出货量环增或达40-5

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2022-05-10 09:05:12

【东吴电新】美畅股份会议交流要点：Q2出货量环增或达40-50%，细线化推进线耗增加显著，公司α显著

[太阳]Q2销量环比有望大幅增长：Q1销量1700万公里，Q2有效产能2600万公里+，目前4月、5月满产，若6月持续满产，则销量可环增53%至2600万公里；4月底技改提前完成，5月底产能将达到1.2亿公里+。

[太阳]细线化带来单GW用量快速提升：1）21年40线占比60%，38、36、35μm合计约为20%；2）22Q1，40、42、43线快速下降至25%，38线占比25%，36线占比40%以上，细线化进程加快；2）线径和硅片厚度减小会同时导致线耗的增加，预计单GW耗量将从21年33万公里/GW提升至22年50-52万公里/GW。

[太阳]价格22H1维持稳定：1）21年价格下降15%左右，22年上半年较稳定，但毛利率相对较高，后续仍有下降空间；2）36线线径目前最细，有10%溢价。

[太阳]成本持续下降：1）21Q4和22Q1金刚线成本在18元/公里左右，1机12线技改将降本1元/公里左右；2）目前36线比38线成本高，随工艺成熟降低；3）母线环节自供理论比外采降本15%，目前自供比例30%，下半年投产后将提升至100%

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