1、驱动因素：可降解塑料、山西国企改革、绿色转型

2、加快布局新材料产业。22年3月16日股东大会通过定增议案，6万吨/年PBAT项目、2万吨/年生物降解改性材料及塑料制品项目和2万吨/年全系列生物降解新材料项目建设落成后，公司将具备从生产PBAT到下游改性吹膜母粒、片材以及塑料制品的能力。上述项目于21年8月就已开工，6万吨/年PBAT项目预计接下来4-5月就可生产合格产品，预计能够实现销售收入12亿元，2万吨改性材料原预计本月建成，实现销售收入5亿元以上，两项目共计实现17亿营收。

项目预期：未来还将总产能分期扩张到30万吨/年，同时配套建设产业链上游原料BDO和下游塑料制品的生产能力，最终将建设50万吨/年以上，成为全国最大的生物降解材料生产基地。

3、山西国企改革。华阳新材前身太化股份，作为山西改革重组的七大煤企之一，由阳泉煤业更名而来。公司非煤业务化工和物流贸易营收占比最大，但毛利贡献很低，拖累了公司盈利，公司未来将化工板块全部转移，向新材料业务出发。

4、绿色转型迫在眉睫。双碳背景下，煤炭在我国能源结构中占比将快速下滑，公司煤炭业务具有无烟煤生产优势，这一块生产规模和喷吹煤产量均居全国首位，铁路运输便利，营收占比不高，但毛利率高，对盈利贡献大。近期油价大涨横居高位，相对而言煤化工产业受益，将使公司盈利明显改善。

5、贵金属探索。除了PBAT，公司还开展贵金属回收加工、转售电、贸易等业务，推进铂、铑、钯系列贵金属催化剂研制和扩大生产。为加快转型，先后收购包括长兴德烯科技有限公司15%股权、山西碳烯科技有限公司40%股权、山西阳煤华豹纳谷气凝胶涂层有限公司39%股权等。

（部分资料来自万联证券、阳泉投资）