提纲：

一、当日题材概述

光伏、锂电池、稀土、军工

二、涨停个股解析

国网英大：钒电池储能应用领域开创者

华立科技：动漫IP打开线下游乐场新消费

东南网架：BIPV助力转型

上海天洋：光伏电池用EVA胶膜

力帆科技：吉利科技集团换电车型制造业务唯一的上市平台

江山股份：草甘膦产能全球第二

东方日升：被忽视的光伏组件巨头

三、新股解析

国光电气：国内真空及微波器件领军者

四、行业题材研究

二手车：三部门明确加快推进二手车异地交易登记跨省通办

五、重要新闻

习主席：加强反垄断反不正当竞争监管力度 深入打好污染防治攻坚战

中央深改委：中国必须具备同大国地位相符的国家储备实力和应急能力

国家新闻出版署下发《关于进一步严格管理，切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》

商务部等三部门：加快推进二手车异地交易登记跨省通办

环球度假区9月20日开园，中秋进京机票搜索量大涨11倍

叮咚买菜：二季度营收46.5亿人民币，同比增长77.9%

六、三大报

有机硅产业链掀涨价潮、核心原料氯甲烷量价齐升（清水源、江天化学）

中国石化大力推进氢能产业的布局、产业链公司受益（厚普股份、三维化学）

中央部署污染防治攻坚战、新污染物治理受关注（盛剑环境、昊华科技）

钛白粉价格上涨、需求增加有望助力行业高景气（惠云钛业、金浦钛业）

北京环球度假区即将开园、京津冀旅游业迎机遇（首旅酒店、中青旅）

碾压特斯拉、广汽埃安超倍速电池及超充桩发布（鹏辉能源、金冠股份）

三星折叠屏新机引爆市场、今年全球规模破千万（合力泰、福蓉科技）

双面太阳能电池实现突破、发电量额外增加30%（中来股份、林洋能源）

【中矿资源】公司所属的加拿大TANCO矿区锂辉石矿9月投产

【华明装备】专用数控成套加工设备实行批量生产

正文：

一、当日题材概述

今日市场成交将近1.5万亿，创下近段时间新高，盘面分歧加大，锂电池盘中上涨但个股分化，财富管理的券商出现跌停，光伏板块则全面走强，隆基股份创出历史新高，盘面分化操作难度加大。（韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

盘面主要还是以光伏、锂电池、稀土、军工几大赛道为主。

光伏中硅料走势最强，在硅片、电池片和光伏组件企业大幅扩产的同时，硅料产能增长相对较慢，上下游结构性供需失衡，因而硅料价格大涨，通威股份、特变电工等。

锂电池西藏矿业走强，但盘中天齐锂业、川能动力跳水，锂矿和盐湖提锂走势分化。

稀土北方稀土继续强势，五矿稀土包钢股份等跟随。

军工板块逻辑不断被验证，各环节已陆续公告大额的合同负债（同比数倍增长），验证了大订单的落地，也验证了行业的长期发展确定性，航发动力、中航沈飞等。

盘中北方华创一度跌停，部分资金出逃判断半导体行业景气度或迎来下行。

题材方面工业母机下午拉升，华辰装备、青海华鼎等；传闻苹果13支持低轨通信，中国卫通、天银机电等相关概念股大涨；国资云概念周末发酵，美利云、铜牛信息等涨停；教育板块在盛通股份强势妖气下也有所表现。

二、涨停个股解析

国网英大：钒电池储能应用领域开创者

（关注原因：中长线，钒电池储能领域应用深度受益者，钒电池稀缺标的）

1、2021年7月，国家发改委和能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，文件提出要坚持储能技术多元化。近十年，产业政策一直在鼓励钒电池的发展，目前钒电池技术取得重要突破，已进入商业化初期。（韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1）钒电池主要拥有电解液可循环使用、放电，响应时间快、循环寿命长（20年）、容量大、环保、等优点，因电池沉重庞大而不适用于电动车，但却天然适合储能应用。受益于国内新能源行业快速崛起，储能应用及政策扶持力度持续加大。

2）钒电池目前占整个储能总规模的1%左右，在储能电站的安全性越来越重要的大环境下，到2025年钒液流电池应该可以占到全部储能总量的20%以上，乐观情况将到达30-40%。因此，从钒电池的规模上看，未来几年有望迎来爆发式的增长。

3）近年来全球储能项目发生爆炸和火灾事故的共计30余起，国内于今年4月北京集美大红门亦发生火灾爆炸事故，该事故是国内首次储能电站安全事故，此次事故符合锂离子电池发生热失控的典型特征。而钒电池不易燃烧，安全性好，放电率高且不损害电池的特性恰好弥补储能项目安全性风险问题，几起安全事故亦有望推动钒电池在储能领域占据主流地位。

2、国网英大子公司武汉南瑞致力于钒电池的开发，从2010年将电化学储能列为新兴产业发展，并展开钒电池储能技术研究，目前已全面掌握钒电池改性选型技术，具备钒电池本体设计、材料研制、系统集成能力，成功研发高功率钒电池电堆和250千瓦/500千瓦时储能系统，申请发明、实用新型专利共70项，授权40余项。

1）公司于2019年1月在蒙东科右中旗进行了100千瓦2小时移动式全钒液流电池储能示范。

2）公司解决了钒电池电堆成本问题，提高了电池的功率密度，其次是提升关键材料的有效使用面积，降低材料成本。这一成果为推动全钒液流电池的大规模产业化应用奠定了基础。

3）在2019年已将全钒液流电池单堆电流密度提高到140毫安/平方厘米，通过改进隔膜密封方式，降低隔膜使用面积和密封件数量，电堆的总成本降低了30%。

（太平洋证券研报、中国能源网、网传钒电池专家访谈、 竞科技）

华立科技：动漫IP打开线下游乐场新消费

（关注原因：中长线，公司是游戏游艺领域第一家上市公司，独家代理了具有较高消费变现能力的动漫IP，该行业壁垒相对较高。短期受益于下半年小长假及市场对AR公司偏好。）

1、8月24日公司发布中报业绩，营收2.5亿，利润3116万元，利润较去年同比增长2524%，增长系由于国内疫情状况好转，业务恢复所致，同时公司新推出宝可梦等新款动漫卡通机，IP衍生品打开公司新收入曲线。（韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1）动漫衍生品业务收入8166万元，同比增长425%，已超该业务去年全年销售收入。该行业需要长期布局积累，且行业壁垒相对较高，目前公司已过最艰难的市场培育阶段，动漫IP业务涵盖奥特曼、龙珠、宝可梦等知名IP独家授权，具有较高消费变现能力，且动漫IP衍生卡牌对于玩家而言具有很强的收藏意义和社交属性。

2）公司生产的游戏游艺设备主要应用于万达宝贝王、大玩家、星际传奇、风云再起、永旺幻想、Time Zone、 Fun World等国内外知名主题乐园，主要适应亲子娱乐、家庭休闲、体育益智、动漫文化等社会文化潮流需求，公司囤积知名IP包括《宝可梦》、《奥特曼》、《马力欧》、《光环》、《变形金刚》、《古墓丽影》、《巨兽浩劫》、《头文字D ZERO》、《火线狂飙》、《机甲英雄》等。

2、作为游戏游艺领域第一家上市公司，在设备质量精益求精、工业设计符合人体工学，运用声、光、电、机械、体感、VR等多 重技术，设备科技感突岀且富有创意。

1）根据天风近期调研结果显示，公司旗下两款VR产品在两家自营门店大受欢迎，竞速类火线狂飙VR在调研期间使用率接近50%，射击类的VR谍影使用率在40%左右，

2）不同IP的卡牌设备受众年龄具有较大差异，奥特曼和机斗勇者的受众主要为6-14岁男孩，通常是家长带小朋友来玩，而宝可梦和龙珠英雄的受众年龄相对较广，为6-35岁，成年男性与未成年男性比例相当，丰富IP让公司游乐场用户画像更多元，据不完全统计，在自营门店中亲子消费占比最高至33.7%，其次是情侣、朋友等。

3、公司近期正积极推进打造位于东莞的环游嘉年华运动空间，基于“游戏＋”全新理念打造的全场景、沉浸式、泛娱乐、泛运动室内乐园，营业面积近5000㎡、园内集游戏游艺、运动竞技、冒险挑战、声光体验于一体，计划设有趣味蹦床、透明攀岩、室内蹦极、空中步道、魔鬼滑梯、真人CS等游玩项目，目标成为是z世代的休息运动娱乐打卡点、团建派对的新选择、家庭亲子娱乐的好去处，目前该游乐场计划下半年开业，持续游乐场内容形式创新和自有品牌打造，每年计划2-3家新增自有门店；

4、8月30日盘后新闻，国家新闻出版署发布（关于进一步严格管理 切实防止未成年人沉迷网络游戏通知）。公司属于线下游戏游艺行业，产品集运动、益智、操控等互动体验，健康快乐，有益身心，能够满足亲子、社交等新文化娱乐消费需求。相较网络游戏而言，线下游乐场不存在成瘾性问题。（部分参考：天风调研报告、公司财报、公司回复资料）

东南网架：BIPV助力转型

（关注原因：中线，公司积极转型BIPV，联手福斯特布局建筑光伏一体化产业，钢结构企业推进BIPV有明显优势，目前公司进展顺利，与地方政府展开合作。）

1、8月24日公司披露半年报，上半年收入同比增长32%至53.6亿，归母净利润同比增长52%至3.6亿。增长系由于公司经营严格管控降低了原材料涨价对应的不利影响，同时化纤下游纺织需求增长，公司涤纶长丝主要产品量价齐升，化纤业务盈利水平同比大幅增长。（韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

2、公司积极推进建筑-光伏一体化产业的布局，出资1.5亿与福斯特联合成立浙江东南网架福斯特碳中和科技公司（持股比例75%）。并拟收购福斯特新能源51%股权，加强双方深度关系合作。公司称此举是为进一步打造公司绿色建筑光伏一体化领先企业，实现公司“EPC+BIPV”的全产业链战略转型。

1）优势：bipv相较建筑企业没有附加成本，光伏企业推动难度较大，且相比混凝土结构，BIPV更适用于钢结构，更贴合公司主营。凭借在钢结构领域的强竞争优势以及已有的屋面电站建设经验，公司具备光伏屋面环节较为重要的渠道、生产和资源整合能力。

2）8月23日公司就推进整县屋顶分布式光伏开发试点与杭州萧山区衙前人民政府签订合作协议。衙前镇具有丰富的屋顶资源，全镇区域面积18.63平方公里工业总产值456.3亿元，有较好的电力消纳能力，有利于充分发挥分布式光伏在保障电力供应中的积极作用。

3）此前公司参与过长城汽车徐水、天津总装车间，森源电动车，杭州东站，浙江万丰产业园等多个项目光伏屋面的建设，参建项目的光伏屋面总面积总计达到1,037,479（m2）。

3、公司产品涵盖大跨度空间钢结构、高层重钢结构、轻钢结构、装配式钢结构等系列产品，年产能 50 万吨，产量 48.09 万吨，作为国家发改委批准的全国唯一“装配式钢结构住宅低碳技术创新及产业化示范基地”和住建部全国首批“国家装配式建筑产业基地”，在技术水平、施工管理、质量控制等方面均领先于同行业。（部分参考：半年报、公司公告、华西证券研报）

上海天洋：光伏电池用EVA胶膜

关注原因：短线，公司半年报业绩大幅增长；中线，光伏EVA胶膜行业景气，公司计划扩产。

1、8月26日晚公告，上半年实现营收4.47亿元，同比增长73.35%；归母净利润6,797万元，同比增长685.80%。其中热熔胶胶粉胶粒、胶膜、电子及新能源车用胶、光伏封装膜销售收入分别为1.89亿、3515.23万、5300.38万和9215.86万元，分别同比增长71.58、141.06%、195.83%和43.42%。（韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

2、太阳能电池用EVA胶膜目前已占公司营收20%，受益行业高景气度，上半年价格持续提升，同时公司新投入4条产线，预计新增2760万平米产能。考虑到行业景气度和客户需求，后续公司将计划持续扩张EVA膜产能，该项业务未来有望成为公司重要增长点。

3、胶粉胶粒业务受益集中度提升逻辑，预计未来3年市占率将从30%提升至50%-60%。烟台信友与烟台万润电子胶业务有进口替代大逻辑支撑，后续几年增速将维持在40-50%。

4、墙布在疫情影响之下整体收入3360.60万元，同比增加104.80%；上半年经销商已经布局439家，较2020年末增加131家，纯销售收入同比增加154%。公司此前回购为员工持股做准备，同时有望持续引进相关人才推动管理层职业化，墙布业务后续将迎来收获期。

5、预计公司2021-2023年营收为16.86亿元、23.22亿和26.14亿元，净利润为1.74亿、2.88和3.44亿元，当前市值42.0亿元对应PE为23.9、14.4和12.1倍。（公司公告、招商证券）

力帆科技：吉利科技集团换电车型制造业务唯一的上市平台

（关注原因：长线，公司可能承载吉利的电动车相关业务）

1、重庆江河汇企业管理有限责任公司持有重庆满江红股权投资基金合伙企业(有限合伙)19.86%股权，重庆满江红股权投资基金合伙企业(有限合伙)为公司第一大股东，持有公司29.99%股权；重庆江河汇企业管理有限责任公司直接持有公司20%股权，为公司第二大股东。（韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

重庆江河汇企业管理有限责任公司是吉利迈捷投资有限公司的全资子公司，综上，吉利迈捷投资拥有公司25.95%股份。

2、8月27日，极氪智能科技有限公司生态共创共投签约仪式在杭州举行，极氪与五名投资者订立购股协议。

此次共创共投由英特尔资本战略领投，五家生态伙伴的投资总额为5亿美元，分别为英特尔投资公司、宁德时代、鸿商产业控股集团有限公司、Bilibili相关投资者及博裕投资，1.26亿股Pre-A系列优先股将占极氪智能科技经扩大已发行股本约5.6%。这意味着按此计算，极氪的估值已经高达近百亿美元。本轮融资完成后，吉利汽车占极氪智能科技的股权将由51%降至约48%。

今年3月23日，极氪科技正式成立，吉利控股董事长李书福亲自出任极氪董事长，吉利汽车董事长安聪慧出任极氪CEO。首款车ZEEKR 001的补贴前零售价为29.9万元起。

吉利方面表示，极氪汽车首款车型极氪001预定超出预期，2021年可交付定单此前已经售罄，未来除2021年的极氪001外，极氪目标每年至少发布两款新车。据了解，极氪001大定平均订单金额达33.5万元，顶配YOU版占比超40%，将于10月开始交付。

产品规划方面，未来三年，极氪将推出6款全新车型；到2025年，销量达到65万辆，在高端电动汽车市场占有率居全球前三，而在极氪的官方APP页面上显示车型包含电池租用服务，这说明该车型有可能是采用换电模式。

3、此前吉利集团参与公司重整，在公告中表示重整后，力帆股份将成为吉利科技集团换电车型制造业务唯一的上市平台，在车型定制方面，授权上市公司生产一款车型，通过合作开发等多种途径开发后续车型；在车辆生产方面，通过改造上市公司新能源汽车生产线，逐步形成年产能10万辆。在去年11月16日召开的2020年第二次临时股东大会上相关人士表示：“一旦完成重整工作，首先将量产吉利科技集团旗下换电型电动MPV‘枫叶80V’。”预计未来5年有望销量达到20余万辆。

去年9月30日，重庆市人民政府与吉利科技集团签署全面战略合作框架协议。市委副书记、市长唐良智与吉利控股集团董事长李书福共同见证签约。

照协议，双方将共同推动吉利科技集团新能源换电模式在重庆市全域应用，开展换电网络建设，将重庆打造成为全国第一个智慧换电站点大规模组网运营的示范城市，构建集智慧出行、智慧能源、智慧物流、智慧生活、开放共享为一体的新业态。

按照吉利科技集团此前的规划，换电模式将率先落地重庆两江新区，2021年，扩充至100座换电站；2023年，计划落成200余座换电站，服务约2万台新能源换电车辆。此外，双方还将在总部经济、智能制造等领域进一步加强合作。未来，吉利科技将以重庆为中心，同步向浙江、山东等全国各地辐射布局，涵盖全国范围内各大城市、省际、高速路网络。

4、公司导入吉利科技集团先进的质量控制体系、产品开发流程，并对生产制造环节进行了MES信息化系统的改造，恢复了整车生产能力，2021年5月，力帆科技首款换电新车型80V在重庆蔡家基地正式量产下线。此外公司是国内极少数拥有自主电喷技术的摩托车整车企业，在单缸机电喷方面有成熟经验并实现规模化应用，目前正在进行多缸机电喷的研发工作。

（部分资料来自公司公告等互联网信息）

江山股份：草甘膦产能全球第二

（关注原因：长线，行业集中度持续提升）

1、今年以来，在醋酸-甘氨酸、黄磷等原材料成本推动、行业供需格局持续优化的背景下，草甘膦价格持续上涨，产品从年初的约28500元/吨大幅上涨至目前的约51000-51500元/吨，涨幅超过85%，主要原材料甘氨酸价格由年初的15500元/吨上涨至约25000元/吨，同时近期黄磷价格又卷土重来，价格大幅上涨至25000元/吨以上，卓创资讯测算目前草甘膦行业毛利润约17000元/吨，国内企业订单已经排至9-10月份，自7月19日，海外供应商执行新的销售价格，较之前上调20%，从一个角度上讲，市场形成了全球草甘膦价格上调的局面。（韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

2、2021年1-6月份公司实现营业收入31.53亿元，同比增长16.33%；实现归属于母公司净利润3.07亿元，同比增长45.15%。从利润构成情况看，公司2021年上半年实现销售毛利6.22亿元，比上年度增加1.33亿元，平均毛利率由上年度的18.05%上升至19.73%。其中：农药产品实现毛利4.22亿元，同比增加1.29亿元、增幅44%；化工产品实现毛利1.11亿元，同比减少0.04亿元、降幅3.71%；蒸汽产品实现毛利0.54亿元，同比减少0.01亿元、降幅2.47%；贸易业务实现毛利0.11亿元，同比增加192.08万元、增幅26.24%。

3、公司有60多年的农药生产历史，积累了丰富的农药生产经验和高素质的生产经营人才队伍，主要从事以除草剂、杀虫剂为主的农药产品，以特种化学品、化工中间体、氯碱、新材料为主的化工产品，以及热电联产蒸汽等产品的研发、生产和销售。

公司拟重组并购福华通达全部股权，公司拥有草甘膦产能7万吨/年（其中甘氨酸路线产能3万吨/年，IDAN路线产能4万吨/年），福华通达拥有草甘膦产能15.3万吨/年。两家企业整合后，草甘膦产能将达到22.3万吨/年，成为国内草甘膦产能最大的企业，全球产能仅次于拜尔收购的孟山都38万吨产能，行业集中度继续提升。目前全球草甘膦产能约为110万吨，除了拜尔的38万吨海外产能，其余约70万吨产能全部集中在国内，未来行业几乎没有新增产能，但随着转基因作物的推广应用，草甘膦需求还持续稳步增长。

（部分资料来自公司公告等互联网信息）

东方日升：被忽视的光伏组件巨头

（关注原因：短线，光伏产业链集体爆发，公司涨幅较小有补涨需求）

1、公司专注于光伏新能源事业，主要从事的业务包括晶体硅料、太阳能电池片、太阳能电池组件、新材料、智能灯具、储能系统的研发、生产、销售；太阳能光伏电站开发、建设、运营、转让；新能源金融服务等。近年来公司光伏组件的出货量稳居全球组件市场前十。

2、太阳能电池片方面，公司太阳能电池片既可单独销售，也可以作为下游组件生产的原材料。公司的电池片、组件研发成果显著，取得多项专利，产品转换率屡创新高。（韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

公司单晶电池片转换效率突破23.36%，Topcon电池片转换效率突破24.41%，异质结电池片转换效率突破24.62%；单晶组件转换效率突破21.57%，首年衰减率不超过2.00%，25年衰减率不超过15.20%；异质结组件转换效率突破22.41%，首年衰减率不超过2.00%，30年衰减率不超过15.05%。基于210技术平台，融合HJT与TOPCon技术优势，公司组件新品NewT@N转换效率高达23.08%。

公司的光伏电站业务主要以集中式光伏电站为主。公司子公司日升香港、日升电力专注拓展海内外电站开发、建设、运营、转让等，采取的业务模式有EPC、持有运营、BOT等。秉持“适当持有、滚动开发”的电站总体思路，公司在巩固原有欧洲、美洲、澳大利亚等海外电站投建区域外，根据国家“一带一路”建设规划，积极开拓西班牙、意大利、孟加拉、菲律宾、尼泊尔等地区在内的光伏电站建设、运营与转让。其次，随着“整县推进”政策的试点落实，公司主打泰坦RSM150系列和小泰坦410W系列等BIPV系列产品能够兼容多种安装方式、适合不同屋顶安装，在功率、效率、尺寸与重量之间达到了最佳平衡。

子公司斯威克是光伏封装胶膜龙头，逐步形成了目前包括透明EVA胶膜、白色EVA胶膜、POE胶膜、共挤POE胶膜等光伏封装胶膜产品体系。目前，公司EVA胶膜产能3.3亿平米，上半年产量1.3亿平米。但公司拟转让50%股份给深圳燃气，交易完成后，公司持有江苏斯威克16.59%股权。

2020年，公司收购聚光硅业位于内蒙古巴彦淖尔的多晶硅资产后，一期1.2万吨产能已于21年1月点火复产，目前已实现标准满产运行。

3、储能方面，公司主营产品储能系统集成和PACK电池包国内外销售实现多点开花，国外销售重点布局北美、欧洲、澳洲、亚太等区域市场。通过新技术的导入，以及一系列新建、改扩建项目的顺利实施，产品质量及可靠性持续提升，待项目顺利投产各环节产能规模有望增加。同时，公司大力推进储能业务发展，公司“光储”、“光储充”一体化解决方案、智能微电网解决方案已进行商业化应用。

4、在HJT方面，公司从2019年开始决定要做异质结，一开始在常州这边规划了一个500MW的基地，第一期购买了100MW的第一条线设备，主要用于工艺调试。后续初步的规划是第一条线目前差不多的情况下，把厂区原有500MW的规划陆续填满相对应的一些设备。待银包铜等技术路线验证成熟后，会考虑GW级扩产规划。

5、此前2021年上半年受行业上游原材料尤其是硅料价格阶段性快速上涨的影响，公司主要原材料硅片、电池片的采购成本大幅提高，尤其是进入二季度以来，硅片价格上涨速度加快，而光伏组件环节的成本压力向终端客户传导较慢且较难，使得主营业务毛利率大幅下降；但进入2021年下半年以来，随着公司早期签订的订单陆续完成交付，现有需交付订单均是原材料价格维持高位时所签定，订单产品价格也有较大幅度提升，缓解了产销价格失衡的状况。

（部分资料来自公司公告等互联网信息）

三、新股解析

国光电气：国内真空及微波器件领军者

1、公司是一家专业从事真空及微波应用产品研发、生产和销售的高新技术企业， 形成了微波器件、核工业设备及部件和其他民用产品三大应用产品体系，主要产品可广泛应用于雷达、卫星通信、电子对抗、核工业、新能源等领域，产品的最终用户主要为军方。20年微波器件营收3.28亿，占比73.3%；核工业设备及部件营收0.69亿，占比15.4%；其他民用产品营收0.45亿，占比10%。（韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

2、公司是国内唯一一家能够独立研发、生产行波管的民营企业，国家定点军用微波电真空器件“两厂两所”生产、科研基地之一。公司原为国营第七七六厂，在微波领域，是国内少数同时具备微波电真空和微波固态器件配套能力的民营制造商，公司电真空器件的优势在于产品型号齐全，是国内微波频率覆盖面最全的厂家之一。在核工业设备领域，公司的核工业设备和压力容器测控组件产品属于业内独创，拥有自主的知识产权，技术水平国内领先，该领域同类产品国内尚无竞争对手。

3、由于真空及微波器件为军工电子细分行业，目前无公开资料估算行业空间及增速。20年军工电子行业规模为3200亿左右，而2025年预计达5000亿，CAGR为9.3%。

4、针对微波电真空器件，我国具备生产、科研能力的主要是国家定点单位“两厂两所”。其中，“两厂”是指公司和客户C下属某公司， “两所”是指客户A下属某研究所和中国科学院下属某研究所。客户A下属某研究所是行业领先企业，其技术全面，产品种类齐全，综合实力较强；公司在连续波行波管（主要用于电子对抗）、捷变频磁控管、充气微波开关管方面有技术优势；中国科学院下属某研究所在大功率速调管和空间行波管方面有较强研发能力；而客户C下属某公司的代表产品是脉冲行波管。针对固态微波，目前我国行业市场成熟，参与主体众多，国产化程度较高。主要供应商包括上市公司天箭科技、亚光科技等。

5、公司18~20年营收分别为3.68亿、3.55亿、4.46亿，CAGR为10%；归母净利润分别为0.19亿、0.42亿、0.95亿，CAGR为122%；毛利率从18年的34%持续提升至20年的48%；21H1营收为2.65亿，同比增长26.6%。可比公司包括亚光科技、天箭科技、雷科防务、国睿科技等。发行价为51.44元，发行PE为25.1倍，可比公司平均PE为74.7倍。发行流通市值8.2亿，总市值39.8亿。

四、行业题材研究

二手车：三部门明确加快推进二手车异地交易登记跨省通办

关注原因：短线，官方政策扶持刺激；中长线，我国二手车交易需求、市场潜力巨大。

1、事件驱动：商务部官网发布《商务部、公安部、税务总局加快推进二手车异地交易登记跨省通办》。通知明确，自2021年9月1日起开展小型非营运二手车异地交易登记第一批推广应用，推广应用城市共计218个。与前期20个城市试点相比，二手车交易登记跨省通办城市数量大幅增加，二手车异地交易将更加便利。（韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

2、商务部：二手车市场今后将是一个很大的市场

8月23日，商务部部长王文涛表示，传统消费这一块还有很大潜力，经常讲的家电家具还有汽车、餐饮也算消费的“四大金刚”，占社零总额的1/4左右。比如，推动汽车由购买管理向使用管理转变，特别是扩大二手车流通，这段时间在专门研究二手车，促进消费的梯次消费、循环消费。汽车保有量到一定程度以后，二手车的市场就开始放量，这也是国际上汽车消费的一个规律问题，二手市场也是今后一个很大的市场。

3、市场空间：

（1）数据显示，今年1-7月，我国二手车交易量989.3万辆，同比增长46.0%。7月份，二手车交易量145.9万辆，同比增长15.7%；二手车与新车交易量之间的比例达到0.78，继续创新高。仍远低于美国水平（2020年美国二手车交易量为新车的2.4倍）。

（2）目前，我国汽车保有量已达2.87亿辆。随着汽车市场由增量市场向存量市场转变，升级换购在汽车消费中的占比逐步提高，二手车交易需求、市场潜力巨大，未来将成为拉动汽车市场发展的主要动力之一。

4、政策扶持：

2020年出台的一系列二手车利好政策包括增值税下调、全面取消二手车限迁以及扩大二手车出口业务等政策，将持续改善市场秩序及办事效能。未来，随着国内汽车保有量的不断扩大，增量市场逐渐转向售后市场，二手车市场也将迎来巨大的发展机遇。

5、机构意见：

（1）中金公司曾发布研究报告称，二手车是我国汽车流通体系中举足轻重的一环。伴随供给侧的不断优化、消费者认知的培养和豪车渗透率提升，二手车的市场空间有望于2025年实现近一倍扩容。

（2）销量方面，天风证券指出，我国二手车市场渗透率低、增速快、潜力大，预计我国二手车占新车的销量比例仍有4-6倍提升空间。

（3）借鉴美国及结合我国二手车行业发展现状，掌握优质车源的汽车经销商龙头有望通过发展二手车业务，改善自身毛利结构，提升整体环节盈利效率，增强业绩稳定性。

6、相关标的：

广汇汽车：全国最大的二手车经销商，拥有自己的线上线下销售渠道。

浩物股份：主要从事整车销售、维修保养服务、综合服务（包括汽车装具、延保代理、保险代理、车贷代理、代理上牌、二手车置换、二手车评估、机动车拍卖等）三大业务。

长久物流：主营业务是为汽车行业提供综合物流解决方案。社会车辆物流业务以主要承接二手车运输、电商平台车辆运输等业务为。（公社帖子、商务部网站、中金公司、天风证券）

五、重要新闻

习主席：加强反垄断反不正当竞争监管力度 深入打好污染防治攻坚战

习主席8月30日下午主持召开中央全面深化改革委员会第二十一次会议，审议通过了《关于强化反垄断深入推进公平竞争政策实施的意见》、《关于改革完善体制机制加强战略和应急物资储备安全管理的若干意见》、《关于深入打好污染防治攻坚战的意见》、《关于更加有效发挥统计监督职能作用的意见》。

中央深改委：中国必须具备同大国地位相符的国家储备实力和应急能力

中央全面深化改革委员会第二十一次会议强调，我国是大国，必须具备同大国地位相符的国家储备实力和应急能力。要统筹解决好“储什么”、“谁来储”、“怎么储”的问题，系统规划、科学优化储备的品类、规模、结构，加快补齐补足关键品类物资短板。要加快健全统一的战略和应急物资储备体系，坚持政府主导、社会共建、多元互补，健全中央和地方、实物和产能、政府和企业储备相结合的储备机制，优化重要物资产能保障和区域布局，分类分级落实储备责任，完善储备模式，创新储备管理机制。要完善战略储备市场调节机制，增强大宗商品储备和调节能力，更好发挥战略储备的稳定市场功能。要加大国家储备监管力度，发挥专业监管、行业监管、属地监管合力。

国家新闻出版署下发《关于进一步严格管理，切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》

近日，国家新闻出版署下发《关于进一步严格管理 切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，针对未成年人过度使用甚至沉迷网络游戏问题，进一步严格管理措施。通知要求，严格限制向未成年人提供网络游戏服务的时间，所有网络游戏企业仅可在周五、周六、周日和法定节假日每日20时至21时向未成年人提供1小时服务，其他时间均不得以任何形式向未成年人提供网络游戏服务等。（央视新闻）

商务部等三部门：加快推进二手车异地交易登记跨省通办

商务部官网发布《商务部、公安部、税务总局加快推进二手车异地交易登记跨省通办》。通知明确，自2021年9月1日起开展小型非营运二手车异地交易登记第一批推广应用，推广应用城市共计218个。与前期20个城市试点相比，二手车交易登记跨省通办城市数量大幅增加，二手车异地交易将更加便利。（证券时报）

环球度假区9月20日开园，中秋进京机票搜索量大涨11倍

36氪获悉，北京环球度假区正式宣布，将于9月20日正式开园。去哪儿数据显示，环球度假区公布正式开园日期半小时内，平台上以北京为目的地的机票搜索量半小时内超过上周同期4倍，中秋期间以北京为目的地的机票搜索量超过上周同期11倍。此外，北京环球度假区周边酒店预订热度增长超十倍，整个北京酒店搜索热度增长达3倍。

叮咚买菜：二季度营收46.5亿人民币，同比增长77.9%

36氪获悉，叮咚买菜发布截至2021年6月30日的第二季度业绩报告。报告显示，叮咚买菜二季度净收入为46.5亿人民币，同比增长77.9%；Non-GAAP下净亏损17.285亿元，上年同期亏损7.145亿元。二季度，叮咚买菜GMV同比增长80.8%至53.8亿人民币，超出市场预期。此外，截至6月30日，叮咚买菜在全国36个城市共有1136个前置仓，较上一季度增加147个。

六、三大报

有机硅产业链掀涨价潮、核心原料氯甲烷量价齐升（清水源、江天化学）

中国石化大力推进氢能产业的布局、产业链公司受益（厚普股份、三维化学）

中央部署污染防治攻坚战、新污染物治理受关注（盛剑环境、昊华科技）

钛白粉价格上涨、需求增加有望助力行业高景气（惠云钛业、金浦钛业）

北京环球度假区即将开园、京津冀旅游业迎机遇（首旅酒店、中青旅）

碾压特斯拉、广汽埃安超倍速电池及超充桩发布（鹏辉能源、金冠股份）

三星折叠屏新机引爆市场、今年全球规模破千万（合力泰、福蓉科技）

双面太阳能电池实现突破、发电量额外增加30%（中来股份、林洋能源）

【中矿资源】公司所属的加拿大TANCO矿区锂辉石矿9月投产

【华明装备】专用数控成套加工设备实行批量生产

8月30日 三大报信息汇总