怡合达预报交流20220125

董秘黄总

同比增加43%-51%归母净利3.9亿-4.1亿扣非稍快，20年政府收入较多

四季度两个口径：

2020年Q4,11月12月出现了明显的翘尾因素，订单有3.2亿，收入是3.8亿，21年是倒挂，订单比收入要快，订单增速还是可以的，订单有一部分在22Q1才会体现，比如一些时间跨度大的产线订单，发货完成才会结算，所以20年和21年有一些区别。

四季度利润增速较慢，主要是年终奖计提经营活动现金流下降，Q是传统的收款期，全年已经2个多亿，账期是客观存在的，会给一些大客户路账期。

效率提高：毛利率、成本率、利润率没有明显的变化，成本率有一定的压缩；人均产值比20年有所增长，21年Q1-3是6.76,22年超过7没问题。

SKU:20年90万个，全年120万个，没包括11万个半成品，20年产品中心58个，21年22年产品中心在华南72个，华东是11个。

20年累计成交客户2.3万个，21年是2.8-2.9万个

行业占比：

21Q3,新能源24%，3℃24%，汽车8%，光伏5%，机器人4%

全年，新能源上升27.7%，3C22.48%,

汽车8,8%，光伏5.42%，机器人4.3%，半导体3%+。

具体的增速还需要财务确认。

销售分层：

0-10W,占比92%，销售占比13%

10-100W,2000个，销售占比31%

100W以上，100个，占1%，Q1-3销售占比49.99%，全年51%+集中度提高

客户复购：

73%的客户有2次以上的购买记录

全年也是73%，贡献了99.4%的收入

线上：

累计注册4.6万

纯线上55-56%，纯线下22%，双渠道23%

20年60%线上下单，21年是78%

线上下单是27.75%，线下是72.25%

供应链：

21年订单是22W,去年是76W

出货项次230W,21年是330W,20年7000次每天，21年2.2W

平均每个订单的项次，21年4.36，20年2000,21年是2500

行业：

新能源还会是比较快的增长

客户：

设立新的组织，专门针对某些大客户

针对专门客户会有专门的销售人员

大的板块：

贸易形态的这部分，注册了新的子公司，针对的客户销售形态和考核形式不同

非标制造，能力会加强，40%的非标零部

件覆盖5%左右，之前主要靠五金店这种分散的形式，客户有需求、竞对也比较弱，我们会有新的解决法案之后需也会把这部分作为重要的发展方向

市场的增长逻辑：

增量和存量

增量：机器换人是主要驱动力，华东华南向华中等扩展；也有订单从产品变为零部件

存量：头部客户或者老客户，对于一些零部件，国产替代的需求还是有的；费标零部件的标准化，5年左右从5%提高到15%左右

Q:环比情况，订单口径，1月的情况。

Q4,收入增长30%，订单口径，和前几个季度比没有明显的下降，具体的数字还不方便说；

Q1是考虑农历年，前后两周影响很大，单个月意义不大，还是要看一个季度，1月24号已经和去年1月持平了

Q:订单口径。

没有区分新签和在手。

Q4新签订单比确认的收入要高。

Q:下游拆分。

风电、储能等，先看体量大小，到一定体量会拆分出来，具体的拆分规则还是要看。

Q:管理。

供应链系统的使用，信息化团队已经100多号人。