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1、事件驱动：22年4月7日，工业和信息化部、国家发展和改革委员会等六部门4月7日发布关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见。意见提出，严控炼油、磷铵、电石、黄磷等行业新增产能，禁止新建用汞的（聚）氯乙烯产能，加快低效落后产能退出。

2、电石：最主要的下游产品是聚氯乙烯（PVC），2020年，其电石消耗量约占整个电石产量的84%；其次为生产工业乙炔气等，占比为7.7%；BDO在电石下游占比4.3%，醋酸乙烯占比3.9%。中国占据全球超过40%的PVC产能，是世界上PVC的生产和消费大国。

3、PVC（聚氯乙烯）

（1）两种生产工艺：

电石乙炔法（约占77.7%）：在氯化汞催化剂存在下，由乙炔与氯化氢加成直接合成氯乙烯(VCM)，然后经聚合制得聚氯乙烯。

乙烯氧氯化法（约占22.3%）：不涉及含汞催化剂。

（2）影响：在我国2022年初产能统计中，电石法PVC产能2044万吨，占总PVC产能比例为77.7%；虽然根据《水俣公约》履行情况，我国已经不再审批含汞催化剂生产的电石法PVC项目，未来消费结构中仍然还是以电石法为主。

（3）供需：由于季节性检修的存在，二季度PVC产量高位回落基本已是定局。高油价和美国港口的拥堵，有望使得二季度出口继续延续强势。随着疫情的好转和相关稳增长措施的落地见效，大概率二季度需求环比能有所提升。

（4）价格：根据开盘啦数据，22年4月7日电石法PVC价格为9208元/吨，较年内低点8124元/吨上涨约13.34%。

4、无汞催化剂：用于电石法生产氯乙烯过程中汞系催化剂的替代，按照凯立新材招股说明书测算，我国PVC市场未来对于无汞催化剂需求有望超过万吨级别，总市场有望超过50亿元。