爱施德调研详情
逍遥青枫
2021-01-16 14:33:13
环节一 公司情况简要介绍
爱施德是是苹果,荣耀,三星等头部手机品牌的一级代理商,并代理众多3C数码产品。公司是行业内唯一一家上市的民营企业。2020年前三季度营业收入440亿元,同比增长7.54%,归属于上市公司股东的净利润4.79亿元,同比上升57%。2020年年度业绩预告全年归属于上市公司净利润为6.8亿元至7.5亿元,同比增长97.86%至118.23%。
爱施德覆盖线下广大的零售商,覆盖门店超过10万家,同时在线上积极开拓,快速构建提升电商能力。公司始终保持行业的领先性和敏感性,不断强化新零售能力,手机销售稳步增长,拓展了电子烟、小家电等消费电子新品类,2B、2C销售服务能力有效提升,实现营业规模和营业毛利的增加。公司的信息系统和新零售中枢平台系统得到全面升级和优化,使得3C数码的线上消费平台和线下实体门店网络在业务资源上充分融合。
环节二 交流互动的主要问题
提问 1 :公司今年的业绩超预期,净利润同比大增翻番,是什么原因?
回复:公司持续构建新能力,主营业务手机销售稳步增长,同时拓展了电子烟,小家电等消费电子新品类,销售渠道上做了突破,直播,KOL带货等新零售模式不断进行融合,使得公司净利润极大增长。综上,是公司多年行业领先性的体现,是业务模式价值提升和业务类型有效扩展的结合,具有可持续性。
提问2:公司目前代理了哪些消费电子新品类?
回复:公司一直与合作伙伴保持密切沟通,共同应对不断变化的新环境新格局,从而携手共赢口碑、市场和客户。
公司战略升级为全面推进新零售基础设施平台的战略,面向3C数码在内的其他领域,形成全数字化线上线下一体化的新零售网络。公司目前已经是大量包括手机及手机周边在内的3C头部品牌的代理商,与品牌商共同开拓科技、时尚的新生代市场。新品类具体包括新款耳机、音箱、头部电子烟品牌、个人护理产品等时尚爆品,取得了非常好的成效。
提问3: 公司代理的诸多3C产品中有拿到什么爆款产品么?
回复:比如公司子公司一号机是头部电子烟品牌的一级代理商,借助公司的新零售基础设施平台,在经历疫情期在内的短短一年时间里,新增开拓了上千家线下门店,帮助头部电子烟品牌赢得了超过60%的国内市场份额(截止930),牢牢站稳了市场龙头地位。这是公司新零售核心竞争力的延伸展现之一,营收和净利润均表现亮眼。
公司也在积极推进能跟新零售基础设施产生合力的其他产品,包括各种高端品牌以及潮品等,敬请关注。
提问4:2020年公司业绩确实取得亮眼的业绩表现,公司财务状况如何?
回复:公司的各项财务指标良好。其一,公司净资产超过50亿,基本没有商誉一类的无形资产,绝大部分体现在现金、存货、营收账款等资产上。其二,基于多年良好合作,品牌商会给公司大额的信用额度支持,免保证金形式(即赊销额度),公司现金流良好,能满足运营大幅增长或扩张的需要。其三,公司存货处于历史最低水平,存货周转天数比行业均值显著降低。
提问5:市场或有认为手机分销行业毛利率较低是公司估值不高的主要原因,未来公司如何解决毛利率较低的问题?
回复:公司致力于拓展产品品类,拓宽收入来源,提升毛利率水平,2020年年度业绩预告中公司净利润实现翻番,同比增长97.86%至118.23%就是很好的一个成绩说明。公司的3C数码新分销能力持续提升,2020年上半年非手机数码及服务收入达28亿元左右,同比增长近14%。与手机分销相比,3C数码分销具有两点优势:1)毛利率更高,基本达到10%甚至30%。2)3C数码渗透空间大,增速更高,其中不乏小家电、电子烟这样的优质赛道。拓展3C数码品类能为公司持续注入持续的增长动力。
提问6:公司对电子烟赛道如何看?
回复:为使未成年人远离烟草,我国出台政策禁止线上渠道销售电子烟,而此赛道目前渗透率相对于领先国家差距巨大,预测市场年增长率超过60%。因此品牌商最佳选择是与有着庞大线下市场资源的代理商进行合作,才能快速抢占这一市场,获取较高的行业地位,实现规模增长。公司拥有国内头部品牌的某几款产品独家代理权,结合深耕多年的覆盖全国的线下渠道,快速帮助合作伙伴建立领先优势,同时公司也将通过这些合作获得新的营收和利润增长点,未来可期。
爱施德是是苹果,荣耀,三星等头部手机品牌的一级代理商,并代理众多3C数码产品。公司是行业内唯一一家上市的民营企业。2020年前三季度营业收入440亿元,同比增长7.54%,归属于上市公司股东的净利润4.79亿元,同比上升57%。2020年年度业绩预告全年归属于上市公司净利润为6.8亿元至7.5亿元,同比增长97.86%至118.23%。
爱施德覆盖线下广大的零售商,覆盖门店超过10万家,同时在线上积极开拓,快速构建提升电商能力。公司始终保持行业的领先性和敏感性,不断强化新零售能力,手机销售稳步增长,拓展了电子烟、小家电等消费电子新品类,2B、2C销售服务能力有效提升,实现营业规模和营业毛利的增加。公司的信息系统和新零售中枢平台系统得到全面升级和优化,使得3C数码的线上消费平台和线下实体门店网络在业务资源上充分融合。
环节二 交流互动的主要问题
提问 1 :公司今年的业绩超预期,净利润同比大增翻番,是什么原因?
回复:公司持续构建新能力,主营业务手机销售稳步增长,同时拓展了电子烟,小家电等消费电子新品类,销售渠道上做了突破,直播,KOL带货等新零售模式不断进行融合,使得公司净利润极大增长。综上,是公司多年行业领先性的体现,是业务模式价值提升和业务类型有效扩展的结合,具有可持续性。
提问2:公司目前代理了哪些消费电子新品类?
回复:公司一直与合作伙伴保持密切沟通,共同应对不断变化的新环境新格局,从而携手共赢口碑、市场和客户。
公司战略升级为全面推进新零售基础设施平台的战略,面向3C数码在内的其他领域,形成全数字化线上线下一体化的新零售网络。公司目前已经是大量包括手机及手机周边在内的3C头部品牌的代理商,与品牌商共同开拓科技、时尚的新生代市场。新品类具体包括新款耳机、音箱、头部电子烟品牌、个人护理产品等时尚爆品,取得了非常好的成效。
提问3: 公司代理的诸多3C产品中有拿到什么爆款产品么?
回复:比如公司子公司一号机是头部电子烟品牌的一级代理商,借助公司的新零售基础设施平台,在经历疫情期在内的短短一年时间里,新增开拓了上千家线下门店,帮助头部电子烟品牌赢得了超过60%的国内市场份额(截止930),牢牢站稳了市场龙头地位。这是公司新零售核心竞争力的延伸展现之一,营收和净利润均表现亮眼。
公司也在积极推进能跟新零售基础设施产生合力的其他产品,包括各种高端品牌以及潮品等,敬请关注。
提问4:2020年公司业绩确实取得亮眼的业绩表现,公司财务状况如何?
回复:公司的各项财务指标良好。其一,公司净资产超过50亿,基本没有商誉一类的无形资产,绝大部分体现在现金、存货、营收账款等资产上。其二,基于多年良好合作,品牌商会给公司大额的信用额度支持,免保证金形式(即赊销额度),公司现金流良好,能满足运营大幅增长或扩张的需要。其三,公司存货处于历史最低水平,存货周转天数比行业均值显著降低。
提问5:市场或有认为手机分销行业毛利率较低是公司估值不高的主要原因,未来公司如何解决毛利率较低的问题?
回复:公司致力于拓展产品品类,拓宽收入来源,提升毛利率水平,2020年年度业绩预告中公司净利润实现翻番,同比增长97.86%至118.23%就是很好的一个成绩说明。公司的3C数码新分销能力持续提升,2020年上半年非手机数码及服务收入达28亿元左右,同比增长近14%。与手机分销相比,3C数码分销具有两点优势:1)毛利率更高,基本达到10%甚至30%。2)3C数码渗透空间大,增速更高,其中不乏小家电、电子烟这样的优质赛道。拓展3C数码品类能为公司持续注入持续的增长动力。
提问6:公司对电子烟赛道如何看?
回复:为使未成年人远离烟草,我国出台政策禁止线上渠道销售电子烟,而此赛道目前渗透率相对于领先国家差距巨大,预测市场年增长率超过60%。因此品牌商最佳选择是与有着庞大线下市场资源的代理商进行合作,才能快速抢占这一市场,获取较高的行业地位,实现规模增长。公司拥有国内头部品牌的某几款产品独家代理权,结合深耕多年的覆盖全国的线下渠道,快速帮助合作伙伴建立领先优势,同时公司也将通过这些合作获得新的营收和利润增长点,未来可期。
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爱施德
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