一

【东北轻工】关注2B2C均形成强品牌效应的迪阿股份

渠道变革为钻石龙头带来快速扩张机遇。购物中心逐步取代连锁百货，以DR与周大福为首的钻石珠宝龙头品牌受到当地购物中心招商经理欢迎，借助连锁购物中心快速下沉加密（尤其是低能级城市）。

抓紧流量红利形成强品牌认知。DR在抖音、小红书上走了不同于传统珠宝商明星代言的套路，选择广撒网，利用当地网红宣传，形成强品牌认知，达到引流效果，并筛选出特定客群。

线上线下合力，开店同店均高增长。DR单店模型快速提升，同时加速下沉加密，预计未来几年都将保持200家左右的新开店量，为公司收入业绩增长提供保障，建议关注！

联系人：

唐凯；夏振宇；陈渊文；孟欣；韩金呈

二

️ 【民生商社】迪阿股份将于明日上市

 迪阿股份将于本月15日在深交所创业板上市，首次公开发行股票数量4,001万股，其中无限售条件流通股票数量为3,416万股，公开发行后公司总股本为4.0亿股，无限售条件流通股票数量占发行后总股本的8.55%。本次股票发行价格为116.88元/股。

市盈率：本次发行价格116.88元/股对应的2020年扣除非经常性损益前后孰低的净利润摊薄后市盈率为86.51倍。

募资金额：按发行价格116.88元/股计算，本次发行实际募集资金总额为46.76亿元，超过募集资金投资项目总额12.84亿元。

迪阿股份：从品牌出发，重视差异化，将品牌打造为护城河，高周转轻资产加速发展。

我们认为迪阿股份与传统的珠宝黄金品牌的先铺设渠道，再实现消费者认知的路径不同，迪阿股份走的是一条先立足品牌，利用新流量以及线上渠道营销触达消费者，最终通过渠道门店实现转化的路径。多年来迪阿股份坚持了自己的品牌内涵与购买方式，形成了知名度也获得了消费者的认可，这种背景下迪阿已经与“唯一”概念牢牢绑定。在产品交付上公司采取定制化模式销售，轻资产模式拓店，实现较高库存周转及回报率。公司已形成较高品牌认知度，正通过先发优势筑高壁垒，上市后有望加速发展。

【民生商社】