本书总结下来主要讲三件事：第一观念，第二心态，第三技巧。我们投资的目的是为了将来更好的生活，所以不要忘记这个初衷，不要来了市场就以赌徒的心理、暴富的观念来指导买卖操作，一切以常识为基准，忌追涨杀跌。心态主要讲的是账户盈亏、市场波动导致的心态波澜。强调被短期情绪控制是投资者的大忌，要以未来的眼光来审视今天。技巧主要讲的一些操作方面与专业性的问题。

银行存款利率、贷款利率是衡量社会总资本利率的指标，社会总资本平均利率可以将这两者加和平均。这个指标主要用于来指导我们对股市全市场估值高低的判断，因为投资股市也是有资本考量，投资个股的资本收益率也应该至少与社会资本利率持平，只有这样，才会有人投资于股市。

举个例子，当前银行一年期定期存款利率1.5%，五年期以上贷款利率4.9%，即社会总资本平均利率为3.2%。得出这个数据可以来帮我们判断股市是否高估还是低估，毕竟钱是流动的，总是从低收益率流向高收益率的品种市场当中。股市总体的合理市盈率=1/社会总资本平均利率；即当前股市的合理市盈率为=1/3.2%=31.25倍。如果给出一个区间范围，则为【20，66】。理论上当市场PE低于20倍的时候，要大胆地分批买进，当PE高于估值中枢要警戒，当PE超过66倍那是出现明显泡沫。

万德全A显示，当前PE为22.02倍，分位点85.13%，近十年的最小值、中值、最大值分别为11.6，17.2，31.8。但是，在实际操作中，我们要区别来看待，要分开市场及结合历史过往估值来做综合考量。譬如，上证指数由于夹杂着银行、两桶油使得指数PE出现失真情况。近十年来PE最大值为23倍，最小值是9倍估值中枢是13.2倍；当前PE值为15.56，分位点77%。深证成指近十年来PE最小值、中值、最大值为【12.8，23.3，56.8】，当前PE值为30，分位点75.3%。创业板指近十年来PE最小值、中值、最大值为【27.9，50.9，135.13】，当前PE值为59.5，分位点76.3%。中小板指近十年来PE最小值、中值、最大值为【18.7，30.1，64.6】，当前PE值为31.8，分位点58.9%。上证50近十年来PE最小值、中值、最大值为【7，10，14.9】，当前PE13.5，分位点96.5%。沪深300近十年来PE最小值、中值、最大值为【8，12.1，18.8】，当前PE15.5，分位点93.5%。中证500近十年来PE最小值、中值、最大值为【16.2，30，83.2】，当前PE26.8，分位点25.1%。

因此，不是说中估值中枢左右就可以买买买，如果把它放在上证、上证50、沪深300那是不成立的。

作者观察大势五大指标：证券化率，总体市盈率，历史前值，国家大政，股民心理。证券化率反映的是一个国家证券市场的活跃度，数值越高代表越活跃，国际的规律通常是股票市值和GDP大体相当。但是在中国，这规律不成立，国情不同。中国自2007年证券化率超过100%达到127%后，14年来再也没有超过，2015年牛市也就74%。2020年A股全市场总市值为84万亿元，2020年我国GDP为101.6万亿元，证券化率为82.68%。新年的下跌，全市场总市值依然有83万亿元。最近几年中国证券化率40%是个底。总体市盈率、历史前值这个要辩证地去分析，这个不再赘述。国家大政主要讲的是承认股市是政策市，监管的态度具有重要的风向意义。股民心理主要量化为两个指标：股票开户数据、基金开户数据，来感受人性与市场的冷热。

投资分为三个阶段：价值投资阶段（低估期），合理投机阶段（均衡期），疯狂的投机阶段（博傻期）。

股息，顾名思义，就是股票的利息，是股票的真实价格，而股价是市场给股票定下的物理价格。能够长期稳定地提供高分红的企业，财报是无法造假的。从来不知道分红的企业，大多都是垃圾企业，物理价格即股价再高也没有用，其真实价值全无，没有真实价格的公司缺乏吸引力，这样的企业慎碰。

安全边际内核策略是分散投资。仓位管理最直观的指标：担不担心，舒不舒服。

牛市中不舍得卖，与熊市中不敢于买，实质上都是想赚尽市场所有的钱，都是贪婪。对于99%普通投资者而言，最大的建议是熊市买股，牛市卖股。

不要试图去改变市场，要学会顺应市场。要承认我们无法预测、更无法改变市场。唯有不忘常识，方能顺应市场、“战胜”市场。

承认两个基本事实：一是市场里什么情况都有可能发生，所有的“绝对”“一定”都是不存在的，顶多算是一种大概率；二是市场有风险的，所有的交易都只有赢或输，没有第三种可能。承认上述事实，意味着我们必须做好以下几项准备：学会用概率的思维来思考问题；学会用乐观的精神来面对市场；学会用赢家心态和终胜思想来对待交易。

坚持乘九法则下的仓位控制原则。20岁时，只留资金18%，30岁时，只留资金27%，40岁时，只留资金36%，依此类推，对应剩余的钱投入股市。