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溪谷留香

蜜汁自信的公社达人

2021-09-28 07:14:31

一（9月27日），国际能源价格继续飙升，NYMEX天然气11月合约飙涨12.6%，报5.857美元/百万英热，创2010年以来新高。油价连续第五日收涨，美油11月合约站上每桶75美元关口，布油12月合约盘中一度突破每桶79美元关口，收于每桶78.63美元，创近三年来新高。随着全球需求从疫情造成的中断中逐渐复苏，今年以来能源价格大幅上涨，油价涨幅已经超过50%，NYMEX天然气更是达到130%。
这一轮全球能源价格飙升，主要由于在产能、运能持续受限的情况下，经济复苏令需求不断走高，预计未来短期内这种供需矛盾不会有效缓解。

天然气价格如火箭蹿升
欧洲天然气批发价格在2021年下降创下了历史新高，在疫情对经济冲击进一步淡出后，市场需求持续增长，于是即使夏天结束进入传统上的能源消费淡季，天然气价格也没有下跌。截至上周二(9月21日)，欧洲天然气期货价格已从2020年5月的每兆瓦时不到4欧元飙升至75欧元以上，涨幅接近20倍！
欧洲天然气价格如此强劲涨幅背后的原因，除了不断增长的需求外，还有像荷兰格罗宁根这样的大型天然气田因环境问题而被关闭的影响。而今年以来全球遭遇海运运能危机，也令从北美向欧洲市场跨洋运输液化天然气的成本同样飙升。
而此后，不可预测的冬季天气可能会进一步影响能源市场环境。能源资讯公司伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）副总裁Valery Chow表示，能源价格上涨不仅是欧洲的问题，日本和韩国的冬季能源价格峰值可能会超过2021年初创下的记录。分析师指出，预计中今冬北半球将再度出现的异常寒冷天气，还将令天然气市场价格风暴愈演愈烈。
虽然，美国、澳大利亚、卡塔尔和阿根廷等一些国家拥有丰富的天然气储量，但由于建造新的液化和气化设施成本高昂，所以难以缓解欧洲及亚太主流消费市场的供给短缺，航运运能压力更使此状况雪上加霜。而欧洲的天然气另一进口来源俄罗斯的供货，又因美国、欧盟、乌克兰与俄罗斯的多角外交风波而面临困局，鉴于连通俄欧的“北溪-2”输气管仍要到明年才能开通，今冬供气危机水平可能进一步升温。根据标准普尔全球普氏能源咨询公司的数据，天然气供应增长停滞带来的价格上行压力将持续到2024-2025年。
而在天然气主产国之一的美国，页岩油勘探活动去年一度因低油价与疫情的双料打击而停摆，导致后继产能不足。而美国拜登政府的“绿色新政”对油气产业活动的限制，也令天然气产能进一步受限，这在现有油气井产能耗竭后，可能导致未来产能进一步下滑。全球最大独立石油交易商维托尔集团（Vitol）首席执行官罗塞尔-哈迪（Russell Hardy）表示，由于欧洲和中国的低库存和强劲需求，全球天然气价格正处于“极端水平”，而未来至少5年间，全球市场对天然气需求的增速还将维持，这意味着之前许多年间因为美国“页岩气革命”而带来廉价天然气的时代可能已经一去不复返。
供需矛盾，库存下降，布油创近三年新高
需求方面，随着疫情缓解，全球原油需求持续改善，市场对供应的担忧情绪逐渐升温。澳新银行在一份报告中称，供应紧张继续导致所有地区库存下降。而天然气价格上涨也有助于推动油价走高，因发电厂正在寻求原油成为天然气的代替品。对此，维托尔集团预计，燃料需求转换将使今年冬季每日的石油需求增加50万桶。
供应方面，OPEC和包括俄罗斯在内的盟友一直只是在缓慢放松产量限制，从而导致市场收紧。此外，美国的极端天气也影响了当地产量。原油价格“继续受到对能源市场供应紧张的广泛担忧支撑，”荷兰国际集团大宗商品策略主管Warren Patterson称，需求似乎在近期会强于预期。与此同时，很明显由于飓风艾达造成的供应损耗目前超过3000万桶，市场比预期紧张得多。
美国安全与环境执法局(BSEE)上周四估计，墨西哥湾16.2%或约29.4万桶/日的石油产能仍因29日登陆的艾达飓风冲击而处于关闭状态。
在第四季度即将来临以及北半球进入冬季之际，许多市场观察人士已经预示价格将进一步上涨。其中，高盛称市场供应缺口高于预期，并把年底布油价格预测上调10美元至每桶90美元。与此同时，高盛还将2023年的油价预期上调了20美元，至85美元，远高于该年期货合约目前报价。此外，高盛表示，缺乏长周期钻井项目的支出，以及页岩油公司将更多资金返还给股东，而不是将其再投资于油田，意味着长期价格将上涨。
Rystad Energy高级石油市场分析师Louise Dickson表示，油价有望本周继续上涨，市场消化了供应中断的长期影响，以及满足炼油厂需求可能导致库存减少。”
最后再来看库存，美国能源情报署(EIA)上周三表示，截至9月17日当周，原油库存再度超预期减少348.1万桶，至4.14亿桶，分析师预估为减少240万桶。目前，石油库存处于2018年10月以来的最低水平。
石油经纪商PVM的分析师Stephen Brennock表示，油价得到支撑，是因为美国供应紧张，墨西哥湾的供应中断刺激了库存。他补充称，欧洲原油基准价格也受到能源综合指数整体上涨的提振。不断飙升的天然气价格引发了有关它可能会刺激对替代燃料(包括石油)需求的传言。此外，印度石油进口8月份触及3个月高点，从7月份触及的近一年低点反弹，原因是这个全球第二大原油进口国的炼油商预计需求将上升而囤积库存。

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