工程机械板块点评

转债自华安机械。

👉👉今日上涨催化剂：短期催化剂是周末政治局会议表态+螺纹钢原材料价格大幅下跌。

1、行业最差时点已过，进入8月份后，将迎来秋高气爽的开工小旺季，7月份挖机销量数据预计本周出来， 此前CME预计合计下滑3.19%，目前我们了解到，有望比这个预期好。

2、8-9月份是专项债发行的高峰期，3.65万亿的目标，按照往年得在9月底发完，1-6月份发行仅1万亿，三 季度政策驱动，资金到位，客户购机信心足，行业预期边际改善。

3、市场风格因素。上半年涨幅较大的主要是景气度高的专用设备，工程机械跌，主要源于几个因素：资金 没到位+一季度超卖导致的行业季度销量波动大、原材料涨价导致的盈利受损，下半年这些影响都会边际减 弱。

我们的判断不变，从整个行业增速来看，尽管5-6月份国内市场下滑20%，因为出口一直翻倍增长，近几个 月行业增速也在降幅收窄。

我们判断：

①行业基本面拐点预计最晚9月份，即行业增速回正，有可能提前到8月份。

②大挖增速会提前回正，有可能在8月就回正。增速来看，中、大挖＞小挖 ●股价反应提前于行业基本面，预计8月股价就会开始反应，建议左侧布局，底部位置。

本质上，是资金从涨幅较大的板块，流向了前期受各种因素影响，股价回调较 多的板块，但是从基本面来看，工程机械板块下半年确实是有边际改善的迹象，且龙头公司上半年不断修 炼内功，海外出口超预期+新产品都会是未来的业绩催化剂。