【中金消费电子】传音控股大跌点评：基本面正常，看好公司长期增长空间
韭菜篮子
2022-01-11 14:04:32
今天上午传音大跌11.91%，我们第一时间和公司进行了沟通，速评如下：
基本面一切正常，出货量料持续增长。公司当前经营正常，1-3Q21净利润同比增长47%，我们预计2021年全年净利润约为38.4亿元，同比增长43%。我们看好公司智能机在非洲以外地区份额持续增长，在南亚等地区智能机毛利率迎来改善，并随着智能机出货量持续增长，配件及互联网相关业务亦有明显成长动能。
长期看好公司软硬件协同，打开长期增长空间。我们认为受益于新兴市场智能手机需求强劲，未来两年传音智能机出货量有望持续高增长。此外，随着传音在新兴市场的竞争格局优化以及用户粘性提升，相关地区毛利率有望改善。软件方面，我们认为未来随着非洲4G普及，当地用户流量消耗及互联网应用变现能力提升，同时传音通过OS及流量导入，助力自研App用户规模高速成长，有望成为未来非洲移动互联网时代核心受益标的之一。
从估值看，当前公司股价对应2022年仅22倍，建议投资人重点关注！
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传音控股
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