人民币升值显著利好国际线运行占比大的航空，主要是它们有大量美元负债，2020年6月国航美元负债581亿元，东航442亿元，人民币每升值1%，会提升利润4.3亿和3.2亿元。航空股在欧美疫情再度爆发后一直萎靡不振，但是疫苗全球范围开始大规模接种，那么今年下半年开始国际线的恢复将重演国内线的复苏。最近国内线已经恢复到需求的正增长，春秋航空的股价已经正反馈。中性假设下，中国国航净利润在人民币目前对比19年升值幅度计算，从2019年的75亿上行到2021年125亿。未来两年国际航线占比较大的中国航空股价修复空间可期！即使油价短暂在经济复苏预期下短暂上涨，燃油附加税也可以对冲百分之六十以上。但未来新能源汽车普及及占比率逐年提升的情况下导致需求下降的情况下，油价继续大幅上涨的几率同时也预期在下降！