草甘膦+有机硅需求持续向好价格上行，行业逐步迈向寡头格局-韭研公社

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草甘膦+有机硅需求持续向好价格上行，行业逐步迈向寡头格局

霍尔果斯

只买龙头的半棵韭菜

2021-05-13 14:34:15

草甘膦需求持续向好价格上行，环保供给侧改革和安全整治下，行业逐步迈向寡头格局

原材料甘氨酸上涨拉动草甘膦价格上行，但春节后需求向好，草甘膦价差不断扩大。制备一吨草甘膦需要0.58吨甘氨酸，甘氨酸占草甘膦完全成本的38.21%，草甘膦的成本受甘氨酸价格影响。

2020年底，受到供给端收缩影响，大宗原材料价格上涨，甘氨酸价格也出现上涨，同时带动草甘膦价格上行。

2021年初，甘氨酸价格稳定，在低库存扰动下，草甘膦需求持续向好，带动草甘膦价格上行。草甘膦与甘氨酸的价差进一步扩大，带动草甘膦盈利上行。

国金化工团队认为，作为销售多年的成熟品种，目前草甘膦全球供需处于一个紧平衡状态，未来几年基本没有新增产能供给，而需求端受到转基因放开、各国重视粮食安全促进耕种与植保等政策因素的影响，不排除有新增需求的涌现，或为草甘膦带来新的发展空间。近期全行业库存仍处在相对低位，原材料成本高位运行，将在一段时间内支撑草甘膦价格在目前价格区间保持稳定。

目前全球草甘膦名义产能110万吨，其中，中国75万吨，美国孟山都27万吨，其他9万吨。

环保供给侧改革和安全整治下，国内草甘膦行业部分中小企业退出，行业格局向好，逐步迈向寡头格局。若江山和福华重大资产重组完成后，国内草甘膦市场将形成江山+福华、兴发+腾龙、新安化工三家寡头的局面，国内草甘膦行业CR3=66%。