【国盛建筑】基建加力预期升温，板块攻守兼备，持续推荐稳增长主线

稳增长预期持续升温，今年上半年经济下行压力大，基建加力具备必要性与客观条件。去年底密集发行和今年提前批专项债资金有望形成合力，促上半年基建投资改善，建筑板块有望迎估值提升动力，重点看好：

新型电力系统：能源基建是稳增长重要方向，重点推荐和关注绿电建设及运营央企龙头中国电建（22PE11X）、中国能建（22PE12X），民营配网EPCO龙头苏文电能（22PE23X），企业能效管控专家安科瑞（22PE29X）等。

低估值蓝筹：当前基建蓝筹整体估值处于历史最低区间，基建预期改善有望促估值修复，重点推荐建筑央企中国交建（22PE5.8X）、中国中铁（22PE4.5X）、中国铁建（22PE3.7X）等，基建设计龙头华设集团（22PE8X）、苏交科（22PE10X）。

保障房建设：保障房有望成为明年共同富裕、稳增长重要抓手之一，重点推荐华阳国际（保障房设计经验丰富，22PE13X）、上海建工（22PE8X）、中国建筑（22PE3.8X）。

钢结构龙头：钢结构下游主要是政府及工业类客户，持续受益基建加码与制造业投资修复。多数龙头在BIPV等领域布局较多，近期工信部发文加速推进建筑“光储直柔”技术应用，行业迎来新发展机遇，重点推荐精工钢构（22PE11X）、鸿路钢构（22PE19X）。

风险提示：政策推动不及预期风险、疫情影响超预期风险、应收账款风险、海外经营风险等。

联系人：何亚轩