迪哲医药688192
发行股数4000万股,发行后总股本40000万股,发行价52.58元,募集资金21.03亿元,超募3亿(“涨幅”约15%);对应发行后总市值210.32亿元。
公司的好咱就不说了,能卖出来这个价的,光环一大堆:发起人有先进制造和阿斯利康;169号员工中有38个博士;在研药物有全球首创,未来也是全球发售......
讨论一下两个最接近“上市”的新药--孤儿药值不值200亿?
(1)DZD4205
DZD4205 用于治疗血液肿瘤疾病临床需求概述 外周 T 细胞淋巴瘤(PTCL)是一种异质性、通常为侵袭性的非霍奇金淋巴 瘤(NHL),在全球占所有 NHL 病例的 7%。我国 PTCL 的发病率显著高于欧美 国家,约占 NHL 的 25%。根据弗若斯特沙利文的分析,2019 年全球约有 3.6 万 例外周 T 细胞淋巴瘤新发患者,预计发病患者数量将会以 2.3%的复合年增长率 增长到 2024 年的 4.1 万例。2019 年中国约有 2.26 万例新增外周 T 细胞淋巴瘤患 者,预计将会以 2.4%的复合年增长率增长到 2024 年的 2.54 万例。
(1)DZD9008
临床需求概述 DZD9008 是非小细胞肺癌小分子靶向药物。肺癌是 2019 年全球和中国发 病率最高的癌症种类,全球及中国新发肺癌患者人数分别达到 215.3 万人和 89.5 万人。其中非小细胞肺癌是最常见的肺癌类型,发病数量约占肺癌总数的 85%左右。根据弗若斯特沙利文的分析,20 号外显子插入突变类型占 EGFR 突 变非小细胞肺癌患者比例约为 10%左右。2019 年全球 EGFR/HER2 20 号外显子插入突变非小细胞肺癌新发患者的数量为 6.4 万,预计到 2024 年将达到 7.4 万; 2019 年中国 EGFR/HER2 20 号外显子插入突变非小细胞肺癌新发患者的数量为 3.0 万,预计到 2024 年将达到 3.5 万。
这两个过了单臂Ⅱ期的适应症全球加起来不足十万患者,怎么顶210亿市值?
虽然DZD4205和DZD9008还有其他适应症,研发阶段尚早,至少是三年以后才能看到苗头的东西,放在当前给这么高估值,有点勉强。
废话一点,致中医黑们:中医黑带节奏的人,言中药不科学,必说没有“双盲数据”,那今天借机说说西药的单臂试验,也没有对照组,并且样本数非常低,一般刚刚过30个,就可以了;中药长期“没有对照组”,“试验”和实践样本,尤其是成药,经历几百上千年,“样本数据”堪称海量,怎么就不科学了?!
再则就说中药有效成分不清楚,很多成药的有效成分是清楚的,还有一些配伍用的药,说不清楚其作用,“君臣佐使”相生相克,抑制“副作用”、增强药性,这也是“大量数据”验证的;西药一样有副作用,能只提取精确治病的成份,去掉副作用吗(现在的技术显然达不到)?!
面对自己未知的事物,不能一棍子打死;至于带节奏的人很清楚,就是立个旗子,吸中医黑的粉,思维不全的人,才好被忽悠,这是带节奏的人,反向“筛选”潜在用户/jiucai的方式。
脑科学到现在也没有把人类大脑搞清楚,那我们是不是也不要用脑子思考了?正常人的大脑只开发了10%左右,是不是应该把那没有用的90%干掉,免得浪费能量?
DZD4205 用于治疗炎症性肠病临床需求概述 炎症性肠病包括溃疡性结肠炎 (Ulcerative Colitis, UC) 和克 罗 恩 病(Crohn’s Disease, CD),其病因和发病机制尚未完全明确,已知肠道黏膜免疫 系统异常反应所导致的炎症反应在 IBD 发病中起重要作用。炎症性肠病一直被 认为是工业化社会的一个健康问题,在发展中国家的发病率和流行率正在稳步 上升。根据弗若斯特沙利文的分析,2019 年中国溃疡性结肠炎患病人数约 40.0 万人,预计患病人数将在 2024 年上升至约 58.67 万人,复合年增长率约为 7.9%。2019 年中国克罗恩病患病人数约为 13.38 万人,预计 2024 年将达到约 20.2 万人, 复合年增长率为 8.6%。
DZD4205 滴眼液用于治疗干眼症临床需求概述 干眼症常伴有双眼痒感、异物感、烧灼感,或畏光、视物模糊、视力波动 等表现。干眼症在眼科门诊中占比高达 40%,并且发病率正在增加。根据同仁 眼科基金会的数据汇总,美国的流行病学调查发现 48 岁以上的人群中有 14.4% 患有干眼症。轻度干眼症由于症状较轻并未受到患者的普遍重视,存在着较大 的未统计人群。据弗若斯特沙利文分析,2019 年中国 18 岁以上的中、重度干 眼症患者达到 7,710 万人,预计到 2024 年中国中、重度干眼症患病人数将达到 8,570 万人,2019 至 2024 年的复合年增长率为 2.1%。
DZD4205 软膏用于治疗特应性皮炎临床需求概述 特应性皮炎(Atopic Dermatitis,AD),也被称为特应性湿疹,是一种严重 的慢性炎症性皮肤病,主要表现为剧烈的瘙痒、明显的湿疹样变和皮肤干燥。40%的患病人群为中重度特应性皮炎患者,皮疹可能会覆盖身体的大部分部位, 可能伴有剧烈、持续的瘙痒、皮肤病变和皮肤干燥、开裂、发红或变暗、结痂 和渗出。瘙痒通常还会引起睡眠障碍,严重影响生活质量。根据弗若斯特沙利 文的分析,特应性皮炎在发达国家儿童中的患病率达 10-20%,成年人中患病率 达约 1-5%。2019 年,中国特应性皮炎的患病人数达 6,150 万人,并预计将以 0.8%的复合年增长率增长到 2024 年的 6,390 万人。
之前在分析泽璟制药和百奥泰的时候用过研发投入估值法:即报告期内研发投入*10倍,给予合理估值
报告期内公司,累计投入研发约15亿(21年算全年5亿),市研率10倍,150亿。
其他:
2020年股权激励费用近4亿元
投资有风险 入市需谨慎