流水不争先 争的是滔滔不绝

这两天，一向以价值研究著称的某球，居然有一只st占据着某球的热度榜榜一，为何有这么强的热度呢？吕先生和小伙们来一探究竟。

一、基本面

西藏华钰矿业股份有限公司主要从事有色金属勘探、采矿、选矿及贸易业务,主营产品包括铅、锌、铜、锑、银、黄金等。公司连续两年被国家税务总局拉萨经济技术开发区税务局授予“A级纳税信用企业”。公司是国内少有的在海拔3500米以上具备矿业开发能力的企业之一。2021年报告期内，实现营业收入14.08亿元、归属于上市公司股东的净利润1.51亿元。

（一）西藏地区，出矿量：2021年度计划62万吨，选矿量：2021年度计划62万吨，采、选业务已圆满完成年度计划目标。　　金属量：计划完成铅+锌+锑金属量35,611吨，银金属量53,993千克，实际完成铅+锌+锑金属量39,522吨，银金属量60,738千克、铜103.50吨。（二）塔铝金业项目，康桥奇锑金矿项目建设总预算投资1.38亿美元。斯堪勒锑金矿段地下开采3000吨/天+楚尔波金矿段露天开采2000吨/天，合计5000吨/天，采供矿150万吨/年；平均年产黄金2.2金属吨、锑1.6万金属吨。（三）埃塞俄比亚项目、（四）泥堡项目等，不在赘述。

关于为何会带帽，2021 年 4 月 28 日，立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具了否定意见的 《2020 年度内部控制审计报告》，认为公司按照规范和指引建立并实施了企业内 部控制，但 2019 年度、2020 年度日常关联交易因公司管理层对关联关系缺乏专 业准确判断，导致公司未能及时识别关联关系并履行审议程序及披露义务情况导 致公司内部控制存在缺陷。

二、逻辑面

预期差1：世界锑王，技术迭代带来的锑资源价值重估。

华钰的锑属性比较明确，目前控制全球23%的储量40.4万吨，以及未来15%的供应量，未来需求增量比较大的方面就是储能、光伏、第四代半导体，这些新增需求足以把锑金属推上可以和稀土价格去媲美。因为锑本身的储量比稀土还稀少，冶炼技术更是非常的难，因为锑有毒性，环保问题更是严苛。

5月5日，宁德时代宣布硒化锑为导电材料的钙钛矿薄膜太阳能电池已进入中试阶段。由无毒、地球上充足的元素组成的简单二元化合物--硒化锑(sb2se3)被广泛用于薄膜太阳电池的研究。sb2se3具有带隙合适、吸光系数大、物相简单、原材料无毒、长晶温度低、理论转换效率达到30％等特性。

预期差2：摘帽预期

 目前，公司已提交摘帽申请。摘录了公司年报的一段话：针对西藏证监局在对公司检查中发现的问题，教训是刻骨铭心的，大股东、董事、监事、公司核心管理层已加强对法律法规的学习，提高专业度，持续完善对关联方的核查程序，严格遵循《上海证券交易所股票上市规则》、《上市公司信息披露管理办法》等法规规定，对发生的关联交易事项严格执行相应的决策程序及披露义务。今后，公司将进一步加强内部控制管理，完善审查流程，对关联方和关联交易识别保持高度关注，严格履行关联交易的审议程序和披露义务，防范类似情况再次发生。

预期差3：完成柯月与查个勒采矿证办理

投产之后年生产量可以达到目前主力矿山扎西康的65%左右。公司柯月铅锌多金属矿采矿证于2020年5月7日获得自治区发改委核准批复；查个勒铅锌矿环评报告于2020年6月22日获得自治区生态环境厅批复，查个勒项目将进入申报、核准和申请办理采矿证环节，2021年公司成立专项办理采矿权证小组由董事长亲任组长积极推进两个采矿证的办理工作。

三、技术面

日线顶背离后，一波下杀，目前已逐步企稳，出现底背离形态。

附一张21年8月画的黄金分割分析图。

PS：吕先生持有该标的，有卖出计划，吕先生持有该标的，有卖出计划，吕先生持有该标的，有卖出计划。

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