【博主说】地产链条反弹点评：

房地产政策超预期，带动地产链条反弹，但也仅仅是反弹，大的方向未改

 

据中国房地产网报导，10月21日银保监会统计信息与风险监测部负责人刘忠瑞在国新办举行的新闻发布会上强调“保障好刚需群体信贷需求，在贷款首付比例和利率方面对首套房购房者予以支持。目前，银行个人住房贷款中有90%以上都是首套房贷款”。

 

“首付比例支持”提法超预期，前期因城施策政策改善、按揭改善基础上，政策底进一步明朗。银保监会提及“保障好刚需群体信贷需求。在贷款首付比例和利率方面对首套房购房者予以支持。目前，银行个人住房贷款中有90%以上都是首套房贷款”。

金科、碧桂园、金地（总部层面）；世茂、旭辉 （地区公司）表示：昨天开始，银行系统的态度有明显变化（前两天总行分包 逐步下发到城市层面，主要体现为，合作银行在额度发放上。包括按揭和开发，有增量额度。企业主动上报并授予，四季度的信贷投放 对于合作企业，在额度和利率，基本上没有要求。 存在表态的银行包括工农建招商兴业。

 

新型集中度提高即将出现，少数房企或迎来“幸福的烦恼”加持。行业未来半年拿地会有改善但趋势向下，一方面是“玩家下桌”继续发酵，另外一方面是并购挤占公开市场拿地。作为结果，行业的集中度提高会以更创造价值的形式发酵（公开市场竞争环境改善下的利润率改善+并购的更好资产和更好对价），少数房企“幸福的烦恼”，而过去的集中度提高更多依靠简单粗暴地提高周转和借助外部杠杆。所以在 “需求端等政策超预期改善+行业部分玩家下桌”组合下，"造血能力"强的高质量周转公司保利金地万科龙湖华润等龙头公司展开反弹，在政策底逐步接近的情况下，也带动前期经历过度冲击以及悲观预期的地产链条如物业、家居、家电板块展开了估值修复，但我们前期提示地产大的向下拐点仍未改变，反弹只是反弹，空间仍然受限。