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亚威股份-中韩半导体小龙,业绩题材双驱动
王铁锤
已经腰斩的吃面达人
2021-06-29 09:49:16

亚威股份-中韩半导体小龙,业绩题材双驱动

我认为还是有很多预期差的,业绩也很棒,即刻起飞


周五低点发的拓维信息香吗,我觉得要的就是预期差的机会

公司发展历程: 亚威 1956 年成立,覆盖业务金属成型机床、激光加工装备、智能制造服务。机床工具行业前 30,锻压设备行业前 3,折弯机、转塔冲床、卷板加工生产线细分领域龙头。 1976 年生产下动式折弯机,进入锻压机床行业,目前也是公司明星产品。 2019 年合作韩国 LIS、进军精密激光加工, 2020 年投资 oled 新材料业务。

题材要点:芯片,光刻胶、OLED、光伏设备、军工

1)金属成形机床: 包括数控折弯机、数控转塔冲床、激光切割机等,卷板加工线等:折弯机,公司中高端市占率 25%;冲床,被激光切割机替代冲击,沉孔压印特殊工艺需求 20 年趋于稳定,期望靠性价比触底反弹;激光切割机; 卷板加工线,自动化。公司以伺服压力机高端产品切入。金属成形机床市场 1k 亿、工业激光设备市场 300 亿。

2)精密自动化设备:光加工设备: 半导体、显示面板、太阳能硅片。 2019 年和 LIS 合资公司艾欧斯,布局面板(加工+改性)、半导体、太阳能硅片激光加工设备。 20 年疫情影响, 21 年加速推进国产化,目前新增订单从 LIS 转移合资公司业务。

芯片检测设备: 投资 25%苏州芯测,收购 100%韩国 GSI,主要布局半导体存储芯片检测设备整机和核心模块,客户有海力士、安靠。 2020 年订单 7kw,海力士、安靠占比 80%。未来随着半导体国内转移,进行发展。

3)智能制造服务: 投资并购、合资合作布局。工业机器人: 2014 年和库卡合资成立亚威莱斯,布局军工、船舶、航空航天布局机器人

工业互联网平台: 亚威智能系统公司,帮助中小企业可视化智能化需求。

4)新材料:OLED发光材料:员工被杜邦全资收购,布局OLED红色发光材料全球份额70%, 21 年下半年量产订单。

光刻胶主材: 产业基金和韩国团队设立威迈芯材, 100%收购韩国 WIMAS 及工厂,核心产品半导体高端 ARK、KRF光刻胶主材等

2020年3月23日公告拟以5.15元/股,发行不超过3823.53万股募集1.95亿,引入战略投资者建投投资。建银投资由中央汇金100%控股,致力于行业资源整合,注重产业链关键环节的布局和协同,逐渐形成了以通用设备及装备制造等高端产业为核心的投资业务格局,其总资产为155.7亿,2019年前三季度营收6.7亿,净利润2.88亿,定增后建投投资持股达到6.43%成第二大股东。亚威科技持股7.45%是第一大股东,目前公司无控股股东和实际控制人。

前期有过建银投资下属投资公司入主新开源、麦克奥迪,尤其麦克奥迪的相关股东建投华科,运作了安谱隆、安世半导体的收购,市场关注度较高。本次入主,也引来部分投资者对将来资本运作的想象。

半导体之路:

亚威模式就是在半导体强国韩国寻找有丰富管理经验和技术储备的专家团队给股权给资金给市场吸引来中国发展加速半导体技术的吸收和国产化

已投项目情况

1、韩国半导体高端检测设备企业GSI20212月)

GSI2014年在韩国仁川成立,拥有技术难度较高的存储芯片测试机业务,并稳定供货于SK海力士(韩国及中国工厂)、美国安靠等行业龙头,公司CEO金星植等核心成员曾在三星、海力士等国际领先企业先后任职20余年,在半导体测试设备领域具有丰富的产业经验和人脉资源。当前公司业绩进入快速发展期,2020年实现新签订单倍增(同比+115%),2021年预计销售收入将突破1亿元。

GSI拥有较强的研发和技术迭代能力,拥有独立自主的软件系统、自主设计研发测试的主板及主控芯片(在FPGA芯片上进行自主编程开发BOST SoC系统)、上千项的高速测试工艺积累,以及高性价比的测试解决方案,并在传统半导体测试工艺的基础上,GSI联合下游客户进行了二合一高速老化测试设备的核心模块和整机研发,在SK海力士实现了成功交付和量产。

收购完成后,GSI总部已经通过投资架构设在中国,以CEOCTO为首的六名核心人员骨干将长期定居在中国参与母公司经营,并进行相关测试设备的国产化生产研发和销售,当前已经启动中国当地招聘计划。

股权结构如下:

目前,国产化落地工厂选址基本确定,针对中国市场的业务拓展,除了现有客户韩国海力士中国无锡工厂外,已经储备了多个国内存储客户的关键人士资源。

    2、韩国WIMAS(威迈新材)(20213月)

本次关联交易对威迈芯材的增资,是基于核心团队在电子材料领域拥有丰富的研发和管理经验,在半导体材料领域拥有多年的行业经验,能够快速实现半导体材料高端技术国产化。

目前已经完成了对韩国WIMAS100%股权的收购。韩国WIMAS主要从事半导体化合物的研究、制造和销售,主要产品包括PAG(光致产酸剂)、TDMAZ(锆前驱体)、PI(光触媒)等半导体高端光刻胶的核心主材料。后期威迈芯材计划在国内建厂,实现相关技术的国产化落地和延伸拓展。

股权结构如下:

3、深通新材料(20206月)

显示材料产业可谓巨头林立,被美国杜邦(DuPont)、日本Idemitsu-Kosan、德国Merck、美国UDC等寡头几乎垄断,基本没有给中国太多的投资机会。但是在持续深入的产业调研中,亚威产业基金管理团队发现了从美国出来再创业的OLED红色发光材料创始发明团队(由韩国金圣珉博士牵头,该团队2000年创立了韩国Gracel,在2008年被美国杜邦收购),并成功说服其到中国设立创业主体和走中国资本市场上市的发展道路。

深通新材料于今年3月份在苏州工业园区纳米城设立后发展迅速,基于中韩面板客户合作需要也在韩国设立了全资子公司,凭借过往丰富的行业经验、深厚的技术积淀和长期的人脉积累,在不到4个月时间内顺利通过OLED面板主流厂商的供应商考核,成功进入其合格研发供应商名录,共同研发OLED通用层新材料!并预计最快在三季度成为其合格量产供应商。此外,其它龙头面板厂商OLED发光材料和通用层材料的业务合作也在快速对接推进。未来,深通新材料计划以中国母公司作为长期量产的生产基地,以韩国子公司作为研发实验室和小批量中试基地。

股权结构如下:

4LIS(亚威艾欧斯)(20197月)

LIS

公司是全球领先的精密激光加工设备制造商,主要产品应用于显示面板、半导体、新能源等行业。LIS 公司在中国显示面板行业的柔性 OLED 激光加工领域保持市场领先地位,是国内显示面板一线厂商如BOE京东方A)、华星 CSOT(TCL科技)、 TIANMA(深天马A)、维信诺

GVO 等企业的主要供应商,产品主要包括柔性面板切割(Flexible Cell Cutting)、模组切割(Module Cutting)、刚性 OLED 封装(Sealing)、柔性面板分离(LLO)、偏光片切割(Pol Film Cutting)、玻璃切割(Glass Cutting)等激光加工设备。LIS 公司成立于 2003 年 2 月,总部位于韩国京畿道安养市东安区,2011 年在韩国 KOSDAQ 成功上市。

根据手机报在线了解,LIS拥有最先进和全面的激光设备产品线。其中OLED激光烧结机在全球激光封装市场中占99%以上的市场份额,在中国市场中占100%;激光玻璃切割机则是全球最主要的盖板玻璃激光切割机供应商;激光薄膜切割机采用无损伤薄膜切割技术,除了可以切割触摸屏、盖板玻璃、显示屏、FPC、偏光片等产品与材料外,还可以直接切割贴在显示器面板上的POLFilm(偏光片),目前市场上火热的“齐刘海全面屏产品”,几乎都要用到LIS的激光薄膜切割机。

亚威精密激光拟与 LIS 公司开展精密激光加工设备业务合作,包括两个方面:一是通过其设立的韩国全资子公司亚威精密激光韩国公司收购 LIS 公司 21.96%的股份,成为

LIS 公司第一大股东;二是与 LIS 公司在中国设立中方控股的合资公司,开展精密激光加工设备业务。

根据公司介绍,未来国内业务将逐步转由亚威艾欧斯实施。据苏州工业园官网新闻,目前合资公司订单已超亿元人民币,主要客户包括京东方、天马、华星光电等知名企业。

根据亚威预计增加关联交易的公告,今年合资公司的业务预计取得较大进展。

二、中韩泛半导体产业加速中心

亚威股份的一系列投资运作并非杂乱无章,而是有一条鲜明的逻辑线:从韩国引入优质的半导体、OLED技术,加速国产化进程。

可以看到,上述项目的共性,就是韩国团队有丰富的经验和技术,中方提供资金、场地和市场,韩国团队以技术入股,在国内设立合资企业,以快速将韩国的半导体相关技术学习吸收并国产化。

20213月,“中韩泛半导体产业加速中心”顺利落户苏州工业园区以位于金鸡湖商务区的新虹产业园作为载体,未来将推动更多优质中韩半导体成长期、成熟期企业落地园区,全力打造成为韩国泛半导体领先企业进入中国的“窗口”和产业化项目的加速器。

冷总介绍亚威围绕“做世界一流的高端装备与智能制造解决方案供应商”的愿景,积极实施“内涵式增长”+“外延式扩张”双轮驱动战略,持续加大在智能装备及服务产业链的布局。

几年来,亚威携手亚禾团队管理的疌泉亚威产业基金先后投资了韩国LIS、深通新材、芯测电子等优质项目并返程落户苏州工业园区,为亚威的产业转型升级和规模效益持续快速成长插上了新的翅膀,增添了新的动力。未来“十四五”期间,亚威将持续携手亚禾团队,通过“走出去+引进来”的跨境投资并购模式,强化整合精密自动化设备和新材料产业,确保形成2个十亿以上的产业集群;中韩泛半导体加速中心的成立,是一个新的契机和起点,亚威和亚禾团队将继续深化与苏州工业园区的合作,引进更多优秀企业落户,并推动公司迈向新的高峰!

  可以看到,上述投资主体中,除了亚威股份外,占股最多的为江苏疌泉亚威沣盈智能制造产业基金(有限合伙),简称产业基金。根据亚威股份公告,产业基金的总规模为人民币 10 亿元,在20204月合伙份额变更后,持股比例如下:

从上述各图的持股中,可以看出江苏省、苏州市和扬州市多个政府引导基金对于亚威并购行为的支持。

期待后续能有更多的优质并购项目落地。

最近的投资者问答中:

半导体设备,光刻胶

  1. 公司“十四五”期间业务布局; 回复:目前公司已形成“金属成形机床、精密自动化设备”+智造服务+新材料的“2+1+1”业务板块,呈现出业务协同发展的良好态势。十四五期间公司将坚持深入推进产业转型升级、加速规模效益增长的双轮驱动发展战略,持续夯实钣金机床高端主机、卷板加工机械、金属材料激光加工设备、工业机器人等主力业务,加速推进钣金自动化、精密激光加工设备、工业互联网平台等成长业务,积极培育压力机、半导体检测设备、OLED发光材料、光刻胶核心主材等种子业务,推动亚威规模效益的高质量发展。

  2. 5、伺服压力机应用场景和优势; 回复:伺服压力机应用非常广泛,如汽车制造、轨道交通、家电行业、军工、航空航天等领域。对比传统的机械压力机,具备以下优势:1)有效提升加工效率和精度;2)实现自动化柔性化控制;3)模具使用寿命提升10-20倍;4)节能30%-50%

  3.  7、江苏亚威艾欧斯激光科技有限公司业务进展和未来发展方向; 回复:目前亚威艾欧斯在业务上正在加速OLED设备订单国产化转移速度,并积极开拓面向半导体、太阳能光伏等行业的激光加工设备

6.28 华西研报 目标价9.9,近期多次机构调研,个人认为起飞在即,调研纪要就不粘贴了,业绩题材双轮驱动,看高一线

         

声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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亚威股份
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  • 只看TA
    2021-06-29 16:38
    天天是高开低走的阴线收盘,是怎么回事?
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    于2021-06-29 16:40:06更新
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  • 只看TA
    2022-02-16 12:09
    写得详细!资料是从哪里获取的呢?
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  • 沙漠冰泉
    超短低吸
    只看TA
    2021-07-27 12:46
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  • 只看TA
    2021-07-18 07:42
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  • 只看TA
    2021-07-02 07:09
    好看,明显有资金做。想知道去年3.26是什么故事?
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