股票回购 1、 规模：5-10亿元，约对应500-1000万股，占总股本的0.34-0.67%。 2、 回购价格：不超100元/股。 3、 用途：对公司部分核心及骨干员工进行员工持股计划或股权激励计划。 4、 资金来源：自有资金。 

限制性股票激励 1、 激励对象：核心及骨干员工，不超468人（约占公司总人数7%），对应618万股；此外预留32万股股 票，预计在股东大会通过本次激励后12个月内明确对象。 2、 授予价格：本次激励计划为授予限制性股票650万股，授予价格35.54元/股。 3、 考核目标：以21年营收为基数，22-25年营收增长率不低于40、80%、120%、160%，即338、434、 531、628亿元；或以21年净利润为基数，22-25年净利润增长率不低于70、110%、150%、190%，即 27、33、40、46亿元。 4、 费用确认：假设22年5月授予该激励，按618万股计算，则公司预计限制性股票激励需摊销费用为2.4亿 元，22-26年分别摊销0.7、0.9、0.5、0.2、0.1亿元。 

投资建议： 短期看硅料、碳酸锂涨价对公司业务影响逐步消化，公司业绩有望持续向好；同时光储需求持续高增，为 公司逆变器与储能系统业务盈利带来保障。 展望明年，随IGBT等元器件紧缺度降低+硅料降价促进地面电站装机，公司在逆变器市场竞争中的优势将 明显加强，从而进一步提升自身市占率。 预计22/23年公司归母净利润分别32、 53亿，对应 33、20X，维持“重点推荐”评级。