公司电力生产为主的能源项，涉及水电、火电、新能源、固废发电和境外投资五大领域。发电业务作为国投电力的核心业务,占营业总收入95%以上。为适应新时代发展要求,国投电力充分发挥在电力领域优势的同时,积极开展配售电业务、储能产业、能源互联网等领域工作,大力推进国际水电、火电、新能源、电网等电力工程项目,形成以电力建设为核心,逐步开拓市政、环保等多领域综合发展的业务格局。公司早期以火电资产为主，2009年“二滩水电”股权的注入及进一步控股为重要节点，水电逐渐成为业务主体。自此，国投电力历经十余年建设运营，目前已发展成为水电为主、水火并济、风光为补的综合电力上市公司。

国投集团电力业务主体平台，国资委旗下国投集团成为公司控股股东，截至2022年3月31日持股比例为51.32%。共有19家机构持有公司股权。2022年是国企改革三年计划的重要年份，公司作为国投集团旗下的主体平台，有望直接受益。长江电力为追求流域协同调度，自2016年以来不断增持，截至2021年一季度持股比例达15%，为公司重要股东。水电方面核心为雅砻江水电，截至2020年末持股比例52%；火电方面，主要子公司包括钦州、津能及湄洲湾等；新能源方面，国投新能源为投建主体。

       整体来看，水电及火电为公司业绩主体，营收及毛利占比超90%。公司营收结构波动不大，受煤价影响毛利结构波动明显。在利润率的差异下，水电为业绩核心。2020年火电营收占比43%而毛利占比仅20%，水电营收占比50%且毛利占比超70%，水电为业绩核心。

2020年公司退出部分火电机组，实现45%的毛利率及25%的净利率水平，同比分别优化5.8个和4.3个百分点。与此同时，公司资产置换完成以来的ROE波动基本与利润率一致。整体来看，煤价水平以及装机结构变迁，是公司利润率以及回报率变动的核心要素。