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能源化工组观点更新：光伏产业上游关注度提升，继续看好看好农资

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2022-05-22 23:49:18

能源化工组观点更新：光伏产业上游关注度提升，继续看好看好农资，能源，成长几条主线
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1，光伏目前市场关注度高，上游的一些核心上游产品供应链景气度提升，我们重点推荐几个品种：1，硅料上游三氯氢硅，受益于光伏硅料三四季度持续扩产，三氯氢硅价格持续上行。重点推荐三孚股份（目前市值对应22年11PE）；2，光伏玻璃原料纯碱，行业22年没有新增产能，出口超预期使得库存大幅下降，基建复苏+光伏拉升，产品弹性大。建议关注双环科技、山东海化、中盐化工（预计Q2业绩年化都在5倍左右）；3，海外分布式需求旺盛，对背板需求旺盛，背板膜和背板胶企业，重点推荐回天新材（背板胶龙头，今年13x)，裕兴股份（背板膜市场份额最大，背板膜占收入结构70%，今年产量增长超40%，今年12X），此外东材科技，双星新材也有背板膜；4，新产品符合技术迭代方向的，推荐反光膜海利得（今年10X），建议关注双玻段边框支架系统海达股份。

2，全球农产品景气度提升，在地缘政治和区域气候的影响下，农产品价格预期继续走强，大农资板块关注度持续提升。重点关注：钾肥【亚钾国际，东方铁塔，盐湖股份】，磷肥【川金诺，湖北宜化，云天化】，农药【润丰股份】

3，传统能源价格高中枢预期下，看好上游具备油气资源的公司；重点推荐【宝丰能源，鄂尔多斯，卫星石化，鲁西化工，万华化学】

4，成长股推荐【三孚股份】（受益于光伏硅料持续扩产，三氯氢硅价格持续上行，公司硅基新材料布局逐步丰满），【利尔化学】（合成生物学+转基因，10PE）；【三维股份】电石BDO一体化项目已经开工建设，预期明年二季度投产，目前价格下年化业绩25亿）

重点组合：三孚股份，双环科技，利尔化学，三维股份，川金诺

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