国常会部署一揽子措施，直击基建加力核心点国常会措施直击项目、资金、地方积极性三大关键问题，有望进一步强化基建稳增长效果。1）项目资源：会议要求新开工一批水利特别是大型引水灌溉、交通、老旧小区改造、地下综合管廊等项目，有望进一步补充基建项目资源。2）资金支持：会议要求引导银行提供规模性长期贷款。3）地方积极性：会议强调要增强紧迫感，狠抓落实，国务院将对地方落实稳经济举措进行督查，有望提升地方政府推动基建项目落地积极性。4）政策空间：会议要求有关部门要对一揽子措施尽快逐项细化并公布实施，地方政府要抓紧出台政策，更多部委及地方层面基建再加码政策可期。国常会宣布多项减税降费措施，财政压力加大，年中预算调整必要性显著上升。国常会提出在更多行业实施存量和增量全额留抵退税，增加退税1400多亿元，全年退减税2.64万亿元；将此前公布的缓缴养老等社保费政策延至年底，并扩围至其他特困行业，预计今年缓缴3200亿元，减税降费措施力度进一步加大。今年部分地方税收及土地出让收入锐减、抗疫支出已面临较大财政压力，年中财政预算调整的必要性进一步上升。近期央行表示要“要积极主动谋划增量政策工具”，如若后续追加财政或推出新金融工具，有望强化基建稳增长动力。当前经济下行压力加大，近期地产政策已经持续放松，但到地产投资回升预计还需更多时间，因此基建将是带动年内经济快速企稳的投资主抓手。近期中央财经委对基建定位已从“适度超前”上升至“全面加强”，战略意义关系到国家安全及国家发展，行业中期发展空间进一步打开，持续性增强，ban块估值扩张动力有望强化。投资建议：持续重点推荐1）低估值建筑央企中国建筑（地产+基建业务架构核心受益稳增长，PE4.1X）、中国交建（PE7.8X）、中国中铁（PE5.2X）；2）高成长地方国企山东路桥（PE5.6X）、四川路桥（PE7.0X）； 3）基建设计龙头华设集团（PE8.6X）；4）城镇热网改造龙头瑞纳智能（PE17X）；5）钢结构龙头精工钢构（PE11X）、鸿路钢构（PE15X）。 风险提示：稳增长政策不达预期风险，疫情反复风险，原材料价格大幅上zhang风险等。