——新年礼包，坚定看好！

全年逻辑顺+业绩数据强+现在估值低+H股已经涨了——这轮涨幅会超所有人预期，请重视！

1、核心逻辑：否极泰来，价值重估

经济在持续改善，流动性边际收敛，账面刚刚做实（2020年刚洗完澡），估值仍然不贵（PB10年分位数10%以内）。

2、推荐个股：α首推兴业平安，关注β补涨

（1）LV组合：

①出厂价LV：兴业/平安；

②市场价LV：招行/宁波。

（2）进步组合：

①股份行：浦发、光大；

②国有行：建行、工行；

③城商行：南京、长沙。

3、催化剂：业绩持续印证

（1）2020年业绩兑现！

①利润增速兑现。银保监会数据印证上市银行2020年全年利润增速回0乃至微正的判断。其中，国有行2020年全年利润增速回到3%，超出市场预期。20Q4单季度利润同比+60%，增速相较20Q3回升60pc。

②资产质量兑现。20Q4商业银行不良环比双降，为2019年以来首次。判断20Q4实际风险改善，叠加处置力度加大。

（2）2021年业绩更好。判断2021年全年上市银行利润增速回升至8%，优质股份行和城商行预计增速回到双位数，且逐季改善。20Q4大幅加强不良认定和核销，2021年资产质量有望继续向好。

4、印证点：H股内银上涨

A股春节休市期间，H股内银上涨4.3%，大中型银行中民生、交行、工行领涨，分别上涨7.0%、5.6%、5.1%。H股内银股的上涨是A股银行股的预演，重点提示银行股机会，不要错过！

去年9月30日我们最底部《翻多银行：否极，泰来》，这个位置再坐两点提醒：

1、甘蔗千万别啃了一半就扔掉，兴业平安奔万亿！

2、还没拿到甘蔗的赶紧拿，否则就只能啃竹竿了！