关注原因：短线，孟晚舟归国刺激；中长线，中美在部分领域存在缓和空间。

1、事件驱动：根据美国司法部公告，9/24美国司法部和华为CFO孟晚舟女士达成协议，案件进入递延起诉阶段，孟晚舟女士结束三年拘押获释回国。

过去几年，中美之间贸易和科技上的政策限制主要包括1）美国对来自中国的商品征收最高25%的关税，2）美国以安全为理由，限制中国企业在美投资，3）中国推迟审查英伟达等美国企业的跨国并购案件，4）美国商务部把部分中国企业列入实体清单，限制关键技术出口，5）美国国防部把部分中国企业列入国防部清单，限制美国投资人投资。

2、中美间科技类产品关税存在下调的空间

截止目前，主要的科技类产品征税集中在计算机的零件（25%），数据交换机（7.5%）的直接出口。此次事件，将增加市场对于已征税产品下调税率的信心，利好相关品牌和供应链的估值水平。值得注意的是，智能手机和平板电脑这两个占比最大两类产品，一直未被加入征税清单之中。

3、跨国并购审批成功率可能上升

目前在途的跨国并购案包括：智路资本收购Megnachip（未上市），Nvidia（NVDAUS）收购ARM（ARMLN），AMD（AMDUS）收购Xilinx(XLNXUS)等。其中我国企业的跨国并购有利于整合海外的关键技术，是国产替代的重要推动手段。此次孟晚舟案件达成和解，全球技术公司跨国并购案件审批成功率可能上升。

4、实体清单和国防部清单

美国商务部近年不断把中国企业列入美国产品的出口实体清单，被列入清单企业在采购含一定比例以上美国原产技术的产品时，需事先获得美国商务部许可。此外，美国国防部将部分企业认定为涉军企业，限制美国投资人对该企业进行投资。市场如果期待监管放松，以上企业估值可能出现估值提升空间。相关上市公司列表请见文末。

5、华为经营环境改善

华为及其子公司从2020/05开始被列入实体清单，2020/09美国进一步强化制裁，1H21华为收入出现29.4%下滑。华为过去一年通过出售荣耀、服务器业务等手段降低影响，但近期在手机、通信设备、服务器、安防设备等产品线均出现由于供应链问题导致的竞争力下滑。如果美国出口管制政策出现松动，手机，通信等行业可能出现竞争强度重新上升的现象，利好华为产业链相关公司。

6、5G

中美摩擦下市场对5G基建节奏存担忧，若后续中美存和谈空间，有望提振国内A股通信板块情绪，短期风险偏好提升。