1、事件驱动：22年3月2日讯，俄罗斯准备启用本土互联网以应对网络威胁，海能达与俄罗斯主要几家电信运营商有合作。

2、金融战后的网络战。近期黑客频繁对俄发动网络攻击，俄政府准备启动自己的大局域网Runet来应对攻击。全球用来管理互联网的IPv4根服务器共13台，1个主根服务器在美国，剩余的辅根服务器9个在美国，2个分别在英国和瑞典，最后一个在日本。如果这些国家切断俄罗斯与这些根服务器的连接，俄罗斯将面临断网危机。

3、5G公网专网融合。在5G专用通信领域，海能达集齐了核心网、NR基站、终端三大产品：

（1）国内，2020年以来，公司5G小基站产品通过了多家运营商技术测试，并已配合运营商为部分工业、矿业等行业客户提供5G网络解决方案。

（2）海外，公司已和欧洲、独联体、南亚、东南亚、中亚等地十几家运营商建立了多维度的合作，包括与俄罗斯主要几家电信运营商合作为政企业务部门提供行业专用通信平台及智能终端。

4、海外市场恢复。虽然此前美国FCC禁止公司设备获批用于美国电信网络，但2021年公司海外市场订单快速恢复，公司陆续公告9个重大海外合同，相比较去年同期订单同比改善幅度较大。21年11月1日深圳共赢基金受让公司控股股东陈清州10%股权，国企股东背景下公司融资成本降低。

5、业务概览。公司是全球主要的专业无线通信设备提供商之一，主营对讲机终端、集群系统等专业无线通信设备，5G网络商用后，公司为客户提供多模或PoC终端，满足客户从单一语音到数据、视频和移动执法的需求。此外OEM业务在结构优化后，客户认可度和订单逐步增长，进入了稳定的增长通道。

6、风险提示：俄罗斯政府此前就已同意向网络运营商拨款用于更新设备。俄通信部2014年进行过关闭互联网演习，使用了备份DNS系统维持网络运营。且据美媒ZDNet报道，此系统在2018年曾进行过第二次测试。从盘面上看，通宇通讯与俄现代通信签订过1亿美元基站天线产品销售协议，未曾涨停，海能达尾盘竞价有所放量。

（部分资料来自ZDNet、风闻、华西证券研报）