海目星交流纪要
交流时间：2020/9/23 14:00-15:00
交流形式：电话会议
出席领导：副总张总、董秘高总、董秘办总监钱总
一、公司基本情况介绍及特斯拉新技术推出对于激光设备行业影响
1、公司基本情况简单介绍：
公司是激光及自动化综合解决方案提供商，主要应用领域为3C、钣金、动力电池。公司在激光及自动化、智能化领域已形成比较强的优势。1）锂电这块：主要产品为前段工艺里的高速激光制片机以及中段工艺里的电池装备线；2）3C方面：产品较多，主要客户为苹果及其代工厂；3）钣金方面：主要下游行业为汽车、工程机械、造船行业等。
公司2008年成立，发展分几个阶段，08-10年为初创期，11-13年为储备期，14-20年为腾飞期，上市以后为更快的成长期。2008年，公司成立以来主要从事激光基本应用，如打标机等等。11年以后加入了自动化团队，也开始进入富士康等客户，15年公司进入锂电行业。现在主要业务规模情况：17年营收6亿，18年8个亿，19年达10亿。
2、关于特斯拉新推出的无极耳技术，对激光切割设备行业的影响
实际上特斯拉无极耳技术针对的是传统圆柱电池，传统圆柱电池技术中，先把电池的极片生产出来，然后在电池的另一端后焊一个极耳上去，即极片的生产和极耳的生产是分开的。这样生产的优点是生产效率高，缺点是单个极耳很难满足快充需要。
特斯拉的无极耳技术重点是指没有传统圆柱电池后焊的极耳，但是极片想充放电，一定要有集流体，去和外侧的极柱相连接，在特斯拉给出的图中可以看到，它的集流体是分散成多个片状，然后焊接、接触到外侧的极柱上面去的。所以特斯拉的无极耳指的是没有传统的后焊的极耳，但是集流体仍然需要激光技术进行相应的加工，加工的结果就是图片上显示的一圈全都分开的极耳或集流体。
所以所谓的无极耳可能会造成一定的误解。但事实上，特斯拉也披露了，集流体还是用激光技术加工处理的。公司也是去年拿到了特斯拉的订单，8000多万，今年交付到了美国，进入它新的工厂。
二、Q&A
Q：公司目前在手订单数据有无详细统计，目前在手订单的情况有无大概的结构拆分？
A：关于订单，截至3月底，11点几亿在手订单，后面根据披露规则，公司不便透露具体的数目，简单讲一下趋势。公司同时做3C和锂电，由于锂电的交付期比较长，因此目前在手订单里60%-70%是锂电订单，30%是3C的订单，10%是钣金的订单。这些订单每个月都会有签进来、也会有设备的验收，截至目前，因为肯定有新增订单，所以相对三月底的数据会有所出入，只能进行简单估算。
Q：在手订单交付节奏这块，有无明显的季节性，能否分几块业务简单介绍一下？包括交付周期、交付节奏。
A：刚才已经介绍了订单结构。1）占比最高的锂电这块，占比大是因为生产周期长，交付验割周期长，大概周期8个月，流动性差，因此订单所占比例会高一些。同时该业务有季节性特点，基本按锂电行业特点，集中四季度交付验收。因为公司交付验收的规定是公司拿到客户的验收单，才能确认收入，公司没有分阶段，而是一次确认收入，所以基本上会集中在四季度。2）3C方面，生产周期相对锂电短很多，一般3-4个月左右，对于中等规模的企业而言无季节性，较均衡。3）钣金方面，公司面对的主要为中小客户，行业需求量较大，主要集中在华南地区，订单生产周期主要为1-1.5月，周期短。
Q：今年1-8月订单设备量多少？价格比去年有无变化？
A：很多业务是定制、非标的，很难有数量比较，且有较多订单是整线交付，每条线数量、激光器品种均不一致，没有绝对值的可比性，公司也没有统计相关数据。
Q：关于特斯拉订单的签订过程，什么时候接触，竞争对手，最后怎么拿到订单？简单介绍一下过程。
A：公司在拿到订单前已经和特斯拉接触了一年多。特斯拉通过对行业的了解，在全球寻找供应商，包括中国及日韩地区的企业，进行了详细的沟通对比，并做了很多验证，来评估公司相关的实力。公司在集流体切割方面有较丰富的经验，特斯拉重点考察了这一块。除了原有经验以外，特斯拉也重点考察了团队整体实力，对技术的把握，工程思维，因为特斯拉需求特殊的激光工艺，和一般工艺有所差别，因此还需考察公司在新工艺上的开发能力，团队是否能够匹配。最后选择公司为中国唯一一家参与到特斯拉新技术内激光工艺的供应商。
Q：特斯拉的极耳技术有无可能成为未来市场流行技术？谈一谈理解。
A：从理解层面来说，特斯拉技术具备先进性，其对于传统圆柱电池有相当大的超越性。未来是否能成为流行技术，主要取决于特斯拉自身的专利保护，以及未来行业竞争情况。
Q：锂电生产流程较长，特斯拉也提出要精简一些设备、一些流程环节，这些前、中、后段的环节中，还有哪些环节存在激光替代的可能性？
A：目前还没看到。特斯拉的精简主要是通过优化电池的设计，来进一步优化制造工艺。目前来看所有电池结构对激光需求依赖度都是比较高的。
Q：目前公司已与特斯拉签订了七千多万的订单，目前是否与特斯拉还存在在研技术合作？
A：特斯拉作为公司的头部客户之一，目前合作肯定继续加深。但未来具体布局不便透露。但公司一定是紧抓头部客户、紧跟头部客户未来布局来进行发展。
Q：3C苹果方面订单主要涉及哪些产品？iphone、iPod、ipad？历史上以及现在、未来的变化是怎样的？这块业务盈利能力如何
A：公司过去几年与苹果的合作集中在外设设备，如电源充电器等，这一块公司是苹果的供应商。随着公司规模扩大，实力增强，研发继续深入，以及苹果信任度增加，公司在今年能够参与到苹果下一代核心的激光工艺中，重点参与到iphone的激光工艺中。目前iphone这块业务刚刚开始，后续公司希望能够与这样的头部客户进一步加深合作。会有一个产品结构的优化转型。
Q：对未来苹果订单的展望是怎么样的？因为按行业经验，苹果的激光设备订单往往波动较大，如何平滑波动性？预期是什么？
A：iphone端需求大，未来空间较大，公司还是有信心的。但具体未来预测得具体分析。
Q：iphone订单中激光设备的激光器是外采的还是自研的？
A：因为苹果的工艺较为特别，公司全部采用自产皮秒激光器，有两个优势，一方面定制化具有灵活性，另一方面成本低。
Q：公司之前还是做设备为主，目前皮秒超快激光器整个团队及研发情况是怎么样的？未来这块激光器的战略地位如何？
A：作为一家激光公司，激光器一直处于公司的核心研发地位，在过去很多订单中为公司创造了灵活性及成本方面的优势。激光器的研发为公司未来的重点布局，总体方向还是功率继续增大，脉宽及波长继续缩短，拓展可应用领域，满足更多客户需求。
Q：现在公司自产的激光器在公司所有激光设备中覆盖情况是怎么样的？自产比例多少？
A：自产激光器主要用在3C苹果相关订单，锂电和钣金还是外采为主。具体比例每年都有变化。在锂电用的大功率、在钣金用的连续、几千瓦的激光器都是外采为主，100w以内超快，皮秒飞秒以自产为主。
Q：苹果订单毛利率情况大致区间是多少？
A：高于正常行业平均水平十几个点，比公司整体毛利率高10-15个点左右。看具体项目。
Q：这是今年的情况吗？
A：是的。但也要看情况，采用自产激光器就会有成本控制优势
Q：长期来讲，是否有公司所有激光设备采用的激光器均自产的计划？系统这块有无长期布局？
A：1）公司激光设备涉足行业有几个，涵盖的激光器包括高、中、低功率，范围太广，没有完全自产的计划。但是关于超快等特殊应用方面，公司会推出自己的激光器。2）激光系统的趋势是超功率更大、脉宽更短，主要还是自产自用。没有打算市场上大规模销售
Q：公司的技术优势具体在哪，与同行业产品技术参数比较的优势？
A：皮秒激光器水平和国际同行较为接近，详细参数参考招股说明书，针对特定需求有具体的定制和调教。
Q：公司历史上毛利率波动不大，但净利率波动大，为什么？
A：因为：1）做的是非标的产线定制，随着产品数量交付越来越多，相关费用逐年上升，影响了净利率；2）研发费用逐年上升，公司作为高新技术企业在研发投入上很大，在激光和自动化技术高速发展的情况下需要一定的技术储备；3）扣非净利比较稳定，净利受政府补助影响，在常州、江门招商引资的政府补助金额是一次性的，影响年度的数字。
Q：公司3C收入中苹果占比多大，业务在苹果这边空间多大？
A：3C行业业务大多与苹果直接或间接相关，直接是苹果下单的、或者是间接和苹果产业链相关的。随着公司上市后实力增强，苹果对公司的合作意愿和信任度会增强，像今年公司也是首次拿到在iPhone端占主导的订单，后续也会继续加强和苹果合作。
Q：公司重点业务是锂电、3C、钣金三块，但招股书显示及脆性材料去年增长也很快，公司对于这一块的未来战略和体量估计？
A：这一部分大类上属于3C和精密激光，是公司在重点布局的行业。显示行业用到的激光设备很多，目前公司参与的是挖孔和一部分的屏幕切割，这一块设备主要还是国外进口，公司尝试做进口替代，未来随着技术发展会有更多机会。布局这一块原因：1）显示产业的需求量增长和整个3C的发展；2）未来显示的新技术如mini、macroled也是未来重点布局的方向，其中很多会用到公司核心的激光工艺。
Q：其他公司也有技术布局，像PCB这一块大族做得很好，还有3C上华工、大族激光做的比较好，锂电方面先导、联赢和公司有下游客户重合，不同业务上公司面对对手的竞争优势是什么？
A：行业内不同业务有竞争是一件好事。锂电方面，公司更专注于擅长的极片切割、装备线等等，不同公司各有产品线侧重，公司通过自己多年激光上的积累包括对激光工艺的了解、对激光器的掌握、对各种集成技术的应用等成功开发出来向特斯拉这种90m特殊工艺的激光切割设备，获得了头部客户的认可，这与技术聚焦是分不开的。大家的布局各有区别，也存在一定竞争，公司欢迎竞争，也会继续加大产品投入。3C方面，细分领域和客户非常多，不同公司也各有侧重，还没到在具体工艺具体客户上完全正面竞争的程度，盘子很大，足够各公司发展自己的领域。
Q：行业在锂电方面毛利率普遍较低，公司怎么看待这个问题，是有大客户压价还是需要提升管理水平？
A：从去年下半年开始，动力电池整个生产线毛利率由于行业发展需要和竞争需要呈下降趋势。针对这一块，公司进行了产品线调整，选择聚焦最擅长技术积累最完善的产品，对今年生产线的订单进行了一定的调整，把人才集中在极耳切割上，针对市场行情做了调整。
Q：钣金、大功率的光纤激光器主要是外采的，更多是创鑫等国产激光器，这部分产品的性价比如何？
A：几家激光器公司各有特色，公司会针对特色做采购策略的调整。目前创鑫为主力，主要考虑到双方战略配合、综合采购成本等。
Q：公司现在半导体业务的情况及未来展望？
A：半导体上有很多激光设备应用，为国家应对挑战重点布局。公司目前有类半导体设备，像曝光机技术、控制器技术等方面都和半导体有交集，但直接的半导体设备仍在布局当中。
Q：公司看重技术，对技术人才激励的措施？
A：公司作为创新企业，关注人才梯队建设。借助资本市场，借助科创板对科创企业的倾斜，公司肯定会做一些员工激励方案让技术人员受惠。目前也在做人才评定、人才提拔等，公司非常重视。
Q：存货增长较快，是由于3C还是锂电业务？
A：近几年主要集中在锂电，产品特点是非标，生产、交付及验收周期较长。随着锂电订单的逐年增加存货也在增加。
Q：半年报净利率低，原因是去年的投资收益还是什么？
A：去年主要因为是政府补助这块，扣非是增加的。
Q：未来长期的毛利、净利水平？
A：行业没有大幅度的提升和下降，盈利能力方面公司会选择头部客户和优质订单保持利益增加，另一方面在内部提高管理效率，还有一方面就是优化人才，提升效益，整体进行开源节流。
Q：总结一下公司三块主业务未来3-5年的亮点和增长点？
A：公司集中在三大板块加上显示及脆性材料，原行业上，未来肯定紧跟国家政策进行布局调整，按照行业发展需求进行技术替代和更新；新行业上，中国的行业存续热点不长久，总会从蓝海变成红海，企业高速发展需要不断到新领域进行技术研发与拓广，但在新行业还是会保持聚焦在公司擅长的部分，维持技术优势。
Q：除了上述领域，公司未来3-5年有无其他领域布局？
A：技术更新迭代很快，公司看中技术储备，珠三角的科创环境也在助力企业，目前还不方面透露，但肯定是公司长远发展的基础。公司会在项目落地的时候及时披露。
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