个股3：沪硅产业，科创，半导体硅片龙头+国内首家实300mm半导体硅片

1、沪硅产业专注于半导体硅片研发制造，是国内规模最大半导体硅片企业之一，也是国内少数具有一定国际竞争力的半导体硅片企业，产品涵盖300mm抛光片及外延片、200mm及以下抛光片、外延片及SOI硅片等。目前公司无实控人，国盛集团和国家集成电路产业投资基金各持有22.86%的股份，并列第一大股东。

2、半导体硅片是集成电路行业最基础、最核心的材料，2018全球销售额为114亿美元，

占全球半导体制造材料行业37%的市场份额，2012-2018 年全球半导体行业的市场规模年复合增长率为8.0%，2018年全球前五大半导体硅片企业信越化学、SUMCO、环球晶圆、Siltronic、SKSiltron合计销售占比高达92%。而受益于中国芯片制造强势崛起、加速扩产，2018年中国半导体大硅片市场 规模9 亿美元，同比增速近 50%，其中12 英寸快速增长、8 英寸稳定增长。但半导体硅片是我国集成电路产业链中与国际先进水平差距最大的环节之一，我国半导体企业技术较为薄弱，多数企业以生产200mm及以下半导体硅片为主，产品高度依赖进口，国产替代需求强烈，空间巨大。

3、沪硅产业是国内第一家实现 12英寸（300mm）半导体硅片大规模化销售的制造商，在300mm 产能已达到 10 万片/月，约占国内需求的10%-15%，客户包括中芯国际、长江存储、华虹宏力等国内主要芯片制造商。 2020 年底，公司 12 英寸硅片月产能有望提升至 20 万片以上，20 万产能是公司产品从技术认证，迈向商业化阶段的突破性拐点。同时在 200mm 晶圆领域具备规模和客户优势，盈利能力良好。沪硅产业是国内少数具有一定国际竞争力的半导体硅片企业，但目前全球市场份额仅2.18%。

4、5G 驱动下，根据 Markets and Markets 预测数据，2019-2024 年全球SOI 硅片市场规模将从9亿美元增长至22亿美元，年复合增速超 29%。而沪硅产业并列全球 SOI 硅片龙头 Soitec 第一大股东，是中国大陆唯一、全球唯三，获得 Soitec 授权前沿 Smart Cut SOI 硅片制造技术的广商，在国内 SOI 硅片产业链具备关键地位。

5、2016年至2019年，沪硅产业营业收入分别为2.7亿元、6.94亿元、10.10亿元和14.93亿元，营业收入快速增长；2016年至2019年净利润分别为-8742万、2.24亿、1120万、-8991万，2019 年净利润亏损主要是因为半导体业务景气度下行影响单价下降，加上 12 英寸扩大投资支出。

6、老韭菜看法：目前亏损，处在无法估值的阶段，只能炒战略地位和想象力，只可惜大科技的风口已经过去了。A股唯一可以对比的是中环股份，太阳能龙头+纯度略差用在光伏的大硅片，未来用在半导体的硅片也可以预期，业务有一定可比性，但利润层面中环依靠光伏早就贡献出大体量利润。