柏楚电子2021年实现营收9.13亿元，同比增长60.02%，归母净利润5.5亿元，同比增长48.46%，扣非净利润5.44亿元，同比增长78.77%。

公司是一家从事激光切割控制系统研发、生产和销售的软件企业，是国内首批从事光纤激光切割成套控制系统开发的民营企业，主营业务为各类激光切割设备制造商提供以激光切割控制系统为核心的各类自动化产品。目前公司的主要产品包括随动控制系统、板卡控制系统、总线控制系统及其他相关配套产品。

公司产品以自主软件开发为核心，并与板卡、总线主站、电容调高器等硬件集成后进行销售，其中部分硬件通过外协厂商进行加工。公司全部产品均直接销售给下游客户，不存在通过代理或经销商销售的情形。

公司去年随动系统营收占比32.84%，同比增长36.13%，毛利率86.11%；板卡系统营收占比31.7%，同比增长37.66%，毛利率79.8%；总线系统营收占比15.38%，同比增长98.78%，毛利率74.77%；其他产品营收占比20.08%，同比增长164.1%，毛利率75.78%，主要是切割头业务及套料软件。

目前在激光切割领域的中低功率方面，国产控制系统已经基本实现了进口替代，公司在中低功率领域的国内市场占有率约为60%，稳居第一。 高功率方面，国际厂商占据主流地位，主要的知名企业包括德国倍福、德国PA、西门子等，国产激光运动控制系统仅占据约17%的市场份额。公司高功率激光切割系统产品的技术指标和使用性能已达国际领先水平，处在国内公司第一的位置，国产高功率激光切割控制系统所占据的17%市场份额也几乎全部为柏楚电子占有。公司还在向智能焊接领域和超高精度加工领域拓展。

2020年我国激光切割设备行业市场规模达到318亿元，2013-2020年复合增长率达到25.53%，预计到2026年市场规模将达690亿元，2020-2026年复合增长率达到13.8%，仍然保持较高速度增长。

公司2019年8月上市，每股发行价格68.58元，募集资金总额17亿元，超募了7.8亿元。上市一年多公司就发布了定增计划，打算开展智能切割头扩产项目、智能焊接机器人及控制系统产业化项目、以及超高精密驱控一体研发项目。今年3月份定增已完成，发行价格为266.68元/股，募集资金总额为人民币9.77亿元，参与机构有瑞银、摩根大通、诺德基金、高盛等。

公司上市后股价最高上涨将近8倍，在去年8月份达到股价最高点，然后开始下跌，目前从最高点已经下跌了51%。

公司现在的市值264亿元，按2021年净利润5.5亿元计算，静态市盈率48倍，按今年预计净利润7.5亿元计算，动态市盈率35.2倍。

总体来说，公司所在的行业空间较大，公司是国产龙头，还有很大的发展空间，预计未来几年还能保持30%-35%的业绩增速。目前公司股价处在下跌趋势中，希望能多跌点，如果能跌到30倍动态市盈率以下，可能会有好的上车机会。