亿纬锂能：思摩尔业绩超预期，动力电池再获定点
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2021-07-09 10:56:26
【东吴电新】亿纬锂能：思摩尔业绩超预期，动力电池再获定点，优质新星冉冉升起
事件：1）思摩尔业绩预告，H1净利27.04-29.88亿，同增3425%-3796%，对应Q2净利15.25-18.09亿，环增29-53%，超预期。对应Q2可为以为贡献4.9~5.8亿，中值为5.3亿，环比+39%。全年我们上修思摩尔利润预期至70亿利润，为亿纬贡献22亿左右投资收益。
2）公司收到了国内某特定乘用车客户的定点，包括一款三元方形和磷酸铁锂电池，我们预计为公司新客户。
观点重申：
锁定多家国际客户定点，全面扩产，有望连续翻倍增长。公司已稳定供货戴姆勒、现代、小鹏，并获得宝马两个定点、欧洲戴姆勒定点、及新增国内某客户定点，并接触国际大客户。20年底公司具备17GWh动力储能电池产能（铁锂6gwh，软包9gwh，方形2gwh），目前产能规划超过150gwh，后续惠州也将扩产，23年全面投产，预计全年动力电池出货量超过13gwh，同比增160%+，收入超百亿。22年铁锂电池可观，23年为方形三元电池，未来3年复合增速将超过100%，中期有望进入第一梯队。
消费电池预计翻倍，锂原电池稳定增长。圆柱电池后续产能逐步扩至10亿颗，预计今年翻番，未来有望成为全球第一。此外TWS 耳机纽扣电池进入三星，另苹果、华为验证中，21年有望翻倍以上增长达1亿颗。锂原电池业务维持20%左右增长。
投资建议：作为动力电池后起之秀，公司已完成技术提升、客户开拓、大规模量产的管理能力，随着产能释放，未来几年将快速成长，强烈看好！我们预计21-23年净利润36.6/53.5/71.1亿元，增长121%/46%/33%，给予22年50XPE，目标价141.5元，“买入”评级！
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
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亿纬锂能
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