防静电超净龙头卡位布局氢氧化锂赛道,快速切入行业第一梯队。天华超净起步于防静电超净技术产品,后续逐渐进入医疗器械、锂电材料业务。公司把握重大历史机遇,2018 年公司与宁德时代(68/25)等企业共同投资建设天宜锂业,2020 年底完成天宜锂业一期 2 万吨电池级氢氧化锂建设(技改后达 2.5 万吨)。伴随天宜锂业四期合计产能 5 万吨+江安县年产 5 万吨+甘眉工业园区年产 6 万吨项目规划发布,天华超净已规划电池级氢氧化锂产能达到 16 万吨,对应权益占比 14.4 万吨,正式跻身锂行业第一梯队。
向上通过包销锁定资源供应,向下深度绑定宁德时代,打通可靠战略销售渠道。资源供应方面,天宜锂业通过与 Pilgangoora、AMG 签订包销协议,确保 21.5-24.5 万吨/年锂辉石精矿供应。为进一步拓宽来料保障,天宜锂业参与 AVZ 战略配售从而持有其 7.38%的股权,并锁定 AVZ 旗下 Manono矿山 20 万吨(±12.5%)锂辉石精矿供应。至此公司已获得每年 38-47万吨锂辉石精矿供应保障,初步估计可保供约 6-7 万吨氢氧化锂产能,资源端保供能力位于同行业领先水平。销售渠道方面,公司实控人为裴振华裴振华间接持有宁德时代 5.42%股权,天宜锂业 2019 年与宁德时代签署《合作协议书》,宁德时代已建成国内领先的动力电池和储能系统研发制造基地,对锂盐原料需求量巨大,公司有望乘宁德之风,占据全球锂电供应链核心地位。
价格上行周期远未结束,公司有望充分享受行业红利。当前节点下,需求高增开启长期景气上行大周期,产业链对于资源端来料短缺已形成一致共识,锂辉石精矿价格接近历史高位,产业链利润逐渐向上游资源端转移,
下游正极材料厂商积极扩产以及新能源车需求强势拉动下,供需错配格局预计将成为锂行业长期主旋律,锂盐价格有望进一步走强。公司通过迅速抢占氢氧化锂市场,产能产量增速均处于同行业领先水平,有望充分享受
本轮行业周期红利,进军全球头部氢氧化锂供应商。