投资逻辑思维

逻辑1:长期持有的收益约等于公司ROE”。其应该是各个周期跌宕后或者从增长期到均衡期的均值

逻辑2:接受世界运行的复杂性和市场生态的多样性，接受自己有很多不懂的东西这个事实。进，可保留扩张能力范围提升自身实力的余地；退，可更加坦然的专注于自己熟悉和能懂的领域。

逻辑3：对普通人来说最好的长期投资途径就是指数基金。这个结果有一个非常高的壁垒，就是你必须承认自己是“普通人”，这对每一个来到投资市场的人都是很难接受的前提（包括我自己）。

逻辑4：市场以零和博弈为主，中小投资者总以为可以做价值投资。

逻辑5：只有个别有进取心和执行力的上市公司会成为超级成功者，而中小投资者却认为每一个誓言都是真实的。

逻辑6：A股市场炒股最重要的技术是保本，中小投资者却以为是盈利。

逻辑7：最靠谱的投资逻辑是等待确定性，中小投资者却总认为和不确定性博弈显现投资水平。

逻辑8：股市里一败涂地的人往往因为有性格缺陷，中小投资者却总幸灾乐祸觉得是他们蠢。

逻辑9：很多公开发布的信息和公开观点都是类似赌马资料，中小投资者却习惯于抛开简单逻辑陷入复杂推理。

逻辑10：一个人一辈子抓住5次牛市就可以基本财务自由，中小投资者却希望自己在每一天都是赢家。

逻辑11：和趋势作对，你很难发财；和均值回归作对，你很容易破产。

逻辑12：投资体系的核心是对象，时机，力度；而投资最本质的核心是价值、安全边际和复利。

逻辑13：公司研究的核心是空间、结构、深度、角度；
交易策略的核心是概率、赔率和预期差；

逻辑14：投资的窍门就是 巧方法+笨功夫
巧方法是指方法论体系，让你事半功倍，做到高效聪明的整合信息碎片形成完整认识；笨功夫，就是踏踏实实花时间花精力一点点去阅读、 搜集和积累。

逻辑15：没有高赔率相伴的高确定性，是鸡肋。没有高确定性为前提的高赔率，是赌博。但市场普遍认知到的高确定性，在通常情况下又不可能给你高赔率。所以问题的本质其实是理解市场的有效性与局限性，理解错误定价在什么情况下最容易出现。

逻辑16：
我天赋异禀，我能做到别人做不到的；
我拥有或者发现了最新的投资奥义，这两者是自命不凡的投资者的通病，赚那些最自命不凡的普通人的钱是让我们自己从普通人里脱颖而出的最好办法。

逻辑17：
投资，特别是二级市场的投资，其交易成本基本可以忽略不计，是大多数人认知变现最佳的路径（一级市场投资门槛更高，交易成本也更为复杂）。

逻辑18：
市场的高波动不代表高风险，反之市场的平静也不等于均衡。均衡与失衡的关键不是短期的波幅，而是到底距离价值线有多远的问题。或者说，波动的程度仅仅体现情绪的烈度，但决定中长期方向的是价格与价值的偏离度。

逻辑19：
无论是公司的经营变化，还是资金和情绪的变化，其实最终一定会在估值上反映出来。但估值反映不出来的，是这种变化到底是对还是错。

逻辑20：
而对于投资人来说，估值的意义除了“对”和“错”之外，更重要的是真相与其预期验证之后的结果分布。

逻辑21：资源配置是在一个长期的刻度上才显示出这种优势，所谓的配置一定要有足够的力度才有效果，资产配置本身并不必然导致升值，它是分担风险，这两者区别很大。最后，配置的重要性与单一资产的规模成正比，大部分的人问题不是配置而是规模