⚫约克动漫(NQ:830936)业务杂乱，有影视动画、软件开发、儿童乐园三块关联性不是很强的业务。

影视动画方面，有自主IP原创动画系列片《我是发明家》 ，但是知名度不高。主要收入来自于动画外包，给客户定制各种动画片，客户主要是国外一些电视台。收款模式:公司司接到客户订单，客户支付10%-20%的预付款项，验收通过后，客户在6个月内结算全部合同款。

软件开发方面，涉及环保业务软件、虚拟仿真软件开发、三维数字化工厂综合管理平台、物理实验虚拟仿真管理平台、三维数字化动态管控系统、动植物疫病防控系统、科普VR教育仿真平台、高校教务管理系统等。

所以，公司主要收入来自于各种定制开发，就是一个软件和动画外包工厂，所以业绩不稳定，主要看订单情况。项目周期长，付款周期长，所以公司有较高的应收账款，很高的存货，现金流很差，仅有一次现金分红。商业模式差，盈利能力差

⚫景兴纸业(SZ:002067)原纸、纸箱纸板和各类生活用纸（卷筒卫生纸、抽取式卫生纸、盒装面纸、袖珍面纸、手帕纸、餐巾纸、擦手纸），其中，原纸（ 牛皮箱板纸、瓦楞原纸，瓦楞纸板的原材料）是主要收入来源。公司上游原材料是废旧包装纸箱等废纸。

纸类产品重量轻，单位价值低，具有一定的运输半径和销售半径，规模效应有限。

纸类产品技术含量不高，门槛低，市场竞争非常激烈，公司毛利率和净利率很低。而且属于重资产行业，资本支出高，有息负债高，自由现金流差。

所以公司所处行业是个较差的生意，行业也进入成熟期，成长空间不大，增速很低。景兴纸业纸业在业内规模也不是很大，竞争力不强。短期业绩上涨主要靠纸价上涨，很难持续，因为产能很容易扩张然后导致过剩，价格下滑。

⚫国芯科技(SH:688262)的业务是嵌入式 CPU ，具体收入分为 IP 授权（接口控制器、混合信号、电源管理等）、芯片定制服务（定制芯片设计、定制芯片量产）和自主芯片及模组产品（密码设备、服务器与桌面 PC、VPN 网关、路由器、智能交通路侧设备和智能电网控制设备等领域），主要应用于信息安全、汽车电子和工业控制、边缘计算和网络通信三大领域。

IP 授权、芯片定制服务的应用客户有的芯片设计公司和 IDM、方案厂商、设备终端厂商、系统厂商等，具体有国家电网、南方电网和中国电子等大型央企集团的下属单位，中国科学院、公安部、国家核心密码研究单位和清华大学等机构的下属研究院所，以及联想、比亚迪和潍柴动力等众多国内知名企业，如智能电表安全芯片、打印机主控芯片。

嵌入式 CPU 的技术实现难度高，长期以来为国外龙头企业所垄断。技术层面，嵌入式 CPU 技术主要涉及 CPU 指令集（ARM、PowerPC、MIPS、RISC-v、M*Core等）、CPU 内核与 SoC 芯片三个层次。国芯科技的业务核心是CPU 内核，为Soc芯片且服务，同时自己也做Soc芯片，公司 CPU 指令集架构需要得到摩托罗拉M*Core和 IBM PowerPC 的授权，在中美贸易战的背景下，存在一定风险。

公司竞争对手有ARM 、芯原股份、创意电子、智原科技、新思科技、铿腾电子、世芯等。在嵌入式 CPU IP 授权领域，ARM 占据绝对领先地位，ARM 架构处理器在智能手机应用处理器和物联网微控制器等领域占据全球 90%市场份额。

国芯科技目前基于 PowerPC 和 M*Core 指令架构的 CPU 在国家重大需求领域和信息安全领域拥有一定的市场份额，这个领域基于自主可控的考虑，ARM这类外资企业难以进入，所以公司虽然整体份额小，但是并不用担心竞争不过ARM这类龙头企业问题。

此外，公司也涉及有开源的RISC-V 架构芯片。根据市场调研机构 Semico Research 预测，预计到 2025 年，采用 RISC-V 架构的芯片数量将增至 624 亿颗，2018 年至 2025 年复合增长率高达 146%。

在下游物联网、汽车电子、信息安全等市场需求高增长的推动下，公司业绩有望持续较高增长。

不过公司商业模式不太好，IP 授权和芯片定制业务都是B端性质，标准化程度不高，项目周期长，所以公司应收账款高，资产周转率低，ROE水平较低。

⚫871392泽生科技中报净资产0.0272，增发6000万元，年报后能不能被ST，ST是不是不能申请科创板，最近大单很多大家都说国投跑了

根据《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》4.2.8

挂牌公司出现下列情形之一的，全国股份转让系统公司对股票转让实行风险警示，在公司股票简称前加注标识并公告：

（一）最近一个会计年度的财务会计报告被出具否定意见或者无法表示意见的审计报告；

（二）最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值；

（三）全国股份转让系统公司规定的其他情形。

泽生科技目前净资产还为正，如果年报披露后的净资产为负，就会被ST；如果净资产为正，就不会被ST。

根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》：

2.1.1 发行人申请在本所科创板上市，市值及财务指标应当至少符合下列标准中的一项：

（一）预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元； （二）预计市值不低于人民币15亿元，最近一年营业收入不低于人民币2亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%；

（三）预计市值不低于人民币20亿元，最近一年营业收入不低于人民币3亿元，且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于人民币1亿元；

（四）预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元；

（五）预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验，其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。

所以，科创板IPO对于企业净资产方面并无具体规定，净资产为负也可以进行申报。

2019年，上海拓璞数控科技股份有限公司提交了IPO申报稿，拟前往科创板上市。而公司2018年末净资产为-1401.21万元

⚫今天发布的修订分层管理办法公开征求意见稿中，“2．优化进层非财务条件。一是取消合格投资者人数不少于50人的要求。”这条意见对投资者来说并不友善，好点的企业更可能零交易，都一门心思的奔着上市了，差企业可能更倾向流通。没有好企业交易的基础层创新层对投资者还有什么意义，安总怎么看？

不同意你的看法。

事实证明，大部分新三板优质企业随着业绩增长、进入创新层等，交易量会越来越高，成交越来越活跃；市场不是傻瓜，差企业能把自己的交易量做大一些，但很难获得市场认同，交易量不可能做到很大。

其次，合格投资者人数减少只是分层管理办法改变中的一个小点。总体上新办法有利于更多优质企业进入创新层，有利于北交所股票基数变大，从而吸引更多新挂牌企业，给投资者提供更多选择，所以总体上对新三板投资者是利好。

⚫民生科技(NQ:832996)最开始做医药中间体、感光材料中间体和太阳能导电浆料，业务杂乱，不专注聚焦。后来专注做农药中间体和医药中间体，客户有南通雅本化学有限公司 、上海试四赫维化工有限公司、 江苏恒盛药业有限公司、佳木斯黑龙农药有限公司 、浙江康牧药业有限公司等。

民生科技运营管理混乱，公司治理极差，频繁违法违规：

2018 年 9 月，公司未经审议与供应商苏州苏瑞物资贸易有限公司签订《占用资金协议书》。2018 年、2019 年、2020 年，分别向苏州苏瑞物资贸易有限公司提供财务资助 49,000,000 元、123,000,000 元、119,000,000 元，占上年末经审计净资产的比例分别为 15.16%、38.06%、31.25%。公司未及时披露上述重大交易，违反了《非上市公众公司监督管理办法》（证监会令第 161 号）第二十六 条、《非上市公众公司信息披露管理办法》（证监会令 162 号）第二十五条的规定。

2019 年，公司的子公司江西天戌药业有限公司向山东汇盟生物科技（以下简称“汇盟生物”）销售商品 12,447,176.54 元，向佳木斯黑龙农药有限公司（以下简称“黑龙农药”）销售商品 14,399,026.54 元。公司向苏州市开元化工有限公司（以下简称“开元化工”）采购固定资产 309,734.51 元,拆借给自然人叶玮 1,000,000.00 元。其中，汇盟生物、黑龙农药系公司实际控制人控制的企业的参股公司，开元化工系公司实际控制人控制的企业，叶玮系公司股东，故上述事项构成关联交易，交易金额合计 28,155,937.59 元，占公司上年末经审计净资产的比例为 8.61%。公司未及时审议并披露上述事项，后分别于2020 年 4 月 26 日、2020 年 5 月 18 日召开董事会及股东大会，对上述事项进行补充审议并披露。上述行为违反了《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露规则》（2017年 12 月 22 日发布）第三十八条、《全国中小企业股份转让系统挂牌公司治理规则》（以下简称《公司治理规则》）第一百一十条和《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露规则》（2020 年 1 月 3 日发布）（以下简称《信息披露规则》）第四十二条、第四十三条的规定，构成关联交易违规。

2019 年 11 月 5 日，公司召开股东大会，审议通过了《关于董事会成员换届选举的议案》，股东叶玮不再担任董事职务。公司未能及时申请对叶玮所持民生科技流通股票 141,200 股进行限售，后叶玮于 2019 年 11 月 27 日将其持有的141,200 股流通股票全部出售。叶玮的上述行为违反了《中华人民共和国公司法》第一百四十一条的规定。民生科技未能及时对离职董事所持股份进行限售申请，违反了《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票限售及解除限售业务指南》（以下简称《限售及解除限售业务指南》）第一条、第二条的规定。

2020 年 2 月 29 日，江西天戌药业有限公司 101 车间发生离心机拦液板飞出的一般机械伤害事故，造成 1 人死亡，直接经济损失 117.02 万元。（二）处罚/处理依据及结果： 1、依据《中华人民共和国安全生产法》第九十二条第一款的规定，决定给予江西天戌药业有限公司总经理范建兴处人民币三万六千元的行政处罚；2、依据《中华人民共和国安全生产法》第一百零九条第一款的规定，决定给予江西天戌药业有限公司处人民币三十二万元的行政处罚。

⚫国华网安：垃圾公司

⚫交所的上市企业转板过程中能否募资？如果转板无法募资，又有聘请保荐机构的花费，北交所企业今后转板的意愿是否会下降？

不能。不过北交所企业在从创新层上北交所的时候已经募过一次了。转板可以提升公司的估值和流动性，对于一些北交所企业还是有吸引力的，具体需要企业自己去权衡利弊。

⚫旭彤电子最近公司员工股权激励，行权价仅3元每股，有300多万股，这必然对原持有股东造成股权稀释。会不会对长期投资价值大打折扣呢？如果将来增发股份上北交所发生同样的增发价过底情况是不是对长期持有的老股东不公，二级市场的价格也不会有大的增长？请不吝赐教，谢谢！

股权激励行权价为3元，会对原持有股东造成股权稀释；但是公司长期投资价值还是看公司业务发展情况，而不是股权激励价的高低。

定增价过低对原有股东不公，但是二级市场价格也还是根本上取决于公司基本面和市场情绪等因素，而不是和定增价相关。比如安达科技，定增价 为2.53元/股，不影响其股价上涨到19.48元。

⚫升禾环保终止挂牌和承诺回购是什么意思。明天就停牌了，是否应该卖出。

终止挂牌就是从新三板退市，回购就是公司买你手中的股份。

⚫同望科技(NQ:430653)主要业务是定制开发软件（施工企业管理系统、项目执行控制系统、公路养护管理信息系统、协同办公管理系统、工程造价管理信息系统等）、自有软件产品（公路造价软件、油田工程造价管理软件）、软件运维服务、系统集成等，主要客户是为交通运输、行政事业、建筑市政和能源矿冶等行业内参与大型工程建设项目的单位及组织，包含投资业主、施工企业、政府及行业主管部门等，如江门市银洲湖高速公路有限公司、珠海市横琴新区管理委员会商务局、中交一公局集团有限公司、江门市蓬江区政务服务数据管理局 、中国石油天然气股份有限公司规划总院。

由于公司主要收入来自于软件定制开发，项目周期长，且下游都是政府、建筑施工类国企等，因此公司应收账款很高，不过回款情况还可以，每年都有稳定现金分红。虽然公司毛利率很高，但是公司需要高额的研发支出和销售费用，在全国进行布点，所以成本很高，导致净利率很低。

公司营收增长缓慢，从2012年到2020年核心板块收入仅增长50%多；2012 年超过了 600 人，现在员工人数500多人，不仅人均产出很低，而且员工人数不断减少。

所以，公司商业模式较差，成长性很差。

公司2021年前三季度净利润还是下滑的，2021年全年净利润一下子变成大幅增长，可见公司大部分利润是在第四季度确认的，应该是来自于定制开发软件或系统集成板块，是典型的项目订单性质，业绩稳定性很差。

新三板基础层企业是否符合创新层，可以去参照《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》中的创新层入选标准。

公司第二大股东久其软件(SZ:002279)经营很差，近几年经常出现大额亏损，估计是卖点股权来改善下业绩吧。具体可以咨询久其软件董秘或者在互动易上进行提问。而且久其软件不是现在才开始减持，从2014年开始就在减持，所以应该不是对于公司发展前景方面的看法，而是基于一些战略方面因素。

⚫融创中国现在，是否有投资价值？

个人不关注地产行业，对地产类股票没有看法。

⚫天石纳米(NQ837392)主要生产碳酸钙、氢氧化钙、氧化钙三大系列产品，作为填充剂、改性剂等大量应用于塑料、涂料、油漆、造纸、橡胶、油墨、颜料、 粘胶剂、密封胶、日化、牙膏、食品等众多行业的生产加工。其中，纳米级活性轻质碳酸钙是主要收入来源，主要用途：建筑用密封胶、汽车用底盘漆及橡胶、塑料、涂料、油墨等行业，主要客户为密封胶、PVC、油漆等行业生产企业，如苏州天山新材料技术有限公司、湖北兴瑞硅材料有限公司 、江苏创景科技有限公司、回天新材(SZ:300041)等。

公司营收近几年稳步增长，但是净利润波动很大。2020年净利润大增，很大程度上是成本削减造成，2019年销售费用为2000万，2020年一下子降为474万。

我国碳酸钙行业年产规模约 3000 万吨，生产企业 近 1000 多家，小型生产规模能力企业私营企业众多，以低端产品为主，竞争相对激烈。大型碳酸钙厂商以中高端产品为主，产销率高、产品供不应求，并纷纷扩大产能。公司的纳米级活性轻质碳酸钙属于中高端产品，有较高的毛利率和净利率。

竞争对手有广西华纳新材料科技有限公司、兰花科创(SH:600123)、广平化工实业有限公司、嘉维化工实业有限公司、佳大化工实业有限公司等。

公司具有一定技术优势，其三角牌牙膏钙是与美国高露洁公司联合开发的高科技产 品，到目前为止，国内碳酸钙行业没有一家能生产同等质量的牙膏级碳酸钙。公司还具有一定的资源优势，当地的原材料石灰石，不但储量大，品质也很高，能生产造纸级、牙膏级、医药级

钙产品原料。

公司的主打产品是硅酮密封胶用纳米碳酸钙。有机硅密封胶产品最大的消费领域一直是建筑行业，主要应用于建筑幕墙、门窗密封、装饰装修等方面。目前，我国建筑领域消耗有机硅室温胶约占全部密封胶消费量的60%左右。有机硅密封胶在建筑领域主要应用在建筑幕墙装配、房屋建筑的密封以及中空玻璃加工等三个方面；在道路、桥梁等基础设施建设中，广泛应用于抗震阻尼等领域。随着我国城市化进程持续稳定发展以及大规模基础设施投资拉动，有机硅密封胶出现较快增长。2018 年建筑领域消耗有机硅（室温胶）48.7 万吨，其中建筑幕墙领域消耗室温胶约 23 万吨，同比增长 14.1%。2019 年整个门窗幕墙行业总产值 6300 亿元，预计建筑用高端有机硅密封胶的整体需求将在 2020 年有望超过 90 万吨。2016 年 2 月，国务院颁发《关于进一步加强城市规划建设管理工作的若干意见》，力争用 10 年左右时间，使装配式建筑占新建建筑的比例达 30%，装配式建筑面积达 7 亿平方米，每平方米用胶需求为 1kg，预计 2025 年市场用胶需求将达到 100 亿元。随着装配式建筑兴起与发展，墙体与板材的接缝用胶需求加快，有机硅密封胶市场不断成长。

有机硅密封胶主要原材料为 107 基胶（羟基封端的聚二甲基硅氧烷）、201甲基硅油及碳酸钙，合计占营业成本 84%，其中 107 硅橡胶和 201 甲基硅油分别占比62%/14%，其均为有机硅产业链的深加工产品，剩余 8%为碳酸钙成本。所以，天石纳米作为密封胶上游，未来仍有成长空间。

硅宝科技、集泰股份、白云、之江、中原、回天新材等是国内建筑有机硅密封胶龙头企业。之江、回天新材都是天石纳米的客户，说明公司产品质量不错。

公司是典型的家族企业，公司治理层面有问题。几个家族高管几乎每年都占用公司资金，而且不履行审议程序，不做信息披露。

⚫看到股吧里有人说广德环保定增推迟原因是募资金额过大，不是因为业绩或者政策问题。感觉这个原因比较靠谱，毕竟刚刚沪江材料北交所上市才融资1.5亿，他一个创新层定增也要融1.5亿。之前二次一千多万的定增都批了，这次应该是融资太多，被股转婉拒了。

最好电话董秘咨询，别瞎猜。

⚫中国黄金(SH:600916)主要从事黄金、白银、珠宝、首饰、模具产品的创意研发、加工、批发及零售；外包装物的生产、加工、批发及零售，黄金白银旧料回收利用；办公用品、礼品、工艺品的批发和零售；普通货物道路运输，贵金属的仓储及物流，会展服务等。公司核心收入来源为黄金产品（足黄金首饰、实物金条金币），毛利率仅有3.59%，可见本质上是一个贸易公司。

2021年国内金银珠宝零售额累计 3041 亿元，同比增长 29.8%。主要是因为随着疫情逐步好转，滞后婚庆需求有序释放，全年金银珠宝消费显著回暖。

但是，从2014年全国登记结婚人群就开始不断下滑；从2016年开始，国内金银珠宝零售额就开始呈现下滑趋势。所以，在老龄化和低生育的背景下，从长期看，中国黄金所处的行业没有太大增长前景。

⚫北交所和新三板公司转上深交所主板上市的话，转板上市首日可以卖出股票吗？（有限售期吗？）另外，转板后卖出除了交印花税还需要交其他税吗？多谢答复！

北交所企业转板到沪深主板有限售期。

根据《转板上市办法》第三十三条

转板公司控股股东、实际控制人及其一致

行动人自公司转板上市之日起十二个月内不得减持或者委

托他人管理其直接和间接持有的转板上市前股份，也不得提

议由公司回购该部分股份。上述限售期满后六个月内，控股

股东、实际控制人及其一致行动人减持股份的，不得导致公

司控制权发生变更。

转板公司无控股股东、实际控制人的，应当参照控股股

东、实际控制人进行股份限售的股东范围，参照适用创业板

首次公开发行股票上市的相关规定，股份限售期为公司转板

上市之日起十二个月。

转板公司董事、监事、高级管理人员自公司转板上市之

日起十二个月内不得减持转板上市前股份。

不过，这是针对董监高等原始股东的。

对于从北交所市场竞价买入的散户投资者，没有限售期。因为北交所股票转板上市，不进行新股发行，那么流通股只能来自于之前在北交所时已经自由流通的股票。由于没有限售，所以也不存在交税问题。

⚫闽威实业(NQ:871927)的业务是海上鱼养殖和初级加工，主要收入来自鲈鱼、大黄鱼、金鲳鱼、鱼副产品（鲈鱼松、黄鱼松）、鲈鱼苗、大黄鱼苗等。

公司主要使用远海区域捕捞的小型鱼虾作为鲜饲料，供应商都是个人，且需要支付较高的保证金。

公司客户是省内外农贸市场批发商、区域代理商等经销商；公司直营旗舰店、全国大型连锁商超、集团酒店、知名母婴品牌连锁等消费终端；马来西亚、泰国、新加坡、菲律宾等东南亚国家和地区的海外市场。

农业养殖没有什么门槛，市场竞争激烈，所以公司的毛利率和净利率较低。而且容易受到天气影响，潜在风险很高。

公司商业模式较差，对于上下游议价权不高，应收账款较高，现金流较差。所以公司盈利较弱，现金分红次数少且金额很低。

⚫树业环保已经连续两年审计无法出具意见，如果今年再审计无法出具意见，是不是要被强制摘牌？如果被强制摘牌就不用回购小股东的股份了，可以这样理解吗？如果真这样是否有恶意摘牌嫌疑，因为之前树业环保为了摘牌，有过回购股份计划，也联系了很多小股东签字了回购书面资料。后来他们发公告不摘牌了，继续留在三板，当时感觉是北交所出来了，可能树业环保继续寻求北交所机会。请安总给理理思路？

根据《全国中小企业股份转让系统挂牌公司 股票终止挂牌实施细则 》

第三章 强制终止挂牌

第十六条 挂牌公司出现下列情形之一的，全国股转公司 终止其股票挂牌：

（一）未在法定期限内披露年度报告或中期报告，或者披

露的年度报告或中期报告未经挂牌公司董事会审议通过，或者

半数以上董事无法完全保证公司所披露年度报告或中期报告的

真实性、准确性和完整性，或者年度报告中的财务报告未经符

合《证券法》规定的会计师事务所审计，且前述情形自法定期

限届满之日起两个月内仍未披露或改正；

（二）最近两个会计年度的财务报告均被注册会计师出具

否定意见或者无法表示意见的审计报告；

所以，如果ST树业(NQ:430462)今年审计无法出具意见，将被强制摘牌。小股东的股份还是需要回购的。

⚫中航泰达重组案，安大能点评一下吗

中航泰达计划收购包钢集团节能环保科技产业有限责任公司34%的股权，成为第二大股东。收购完成后，北方稀土持股比例为 41%，是包钢节能的控股股东。所以，中航泰达此次只是参股性质，并没有成为控股股东，对于包钢节能不具有业务层面的多大影响力。

包钢节能主营业务包括开展危废处置、工业水处理、工业废气处理、环境检测、节能改造、园林绿化及工业节能咨询等钢铁行业节能环保业务。

包钢节能的主要收入来源是商品销售、服务、运输、工程。商品销售收入来自于全资子公司包钢集团冶金渣综合利用开发有限责任公司，核心业务是钢铁渣的循环再利用，具体是将上游炼钢炼铁工艺生产的高炉、转炉固体废弃物，经过加工生产出可循环再利用的钢铁渣及相关产品，主要产品有钢砣、流钢片、粒钢、渣钢、磁选渣、磁选粉等，用途为回用包钢股份生产流程；尾渣、钢渣脱硫剂等用于道路工程、脱硫领域及对外销售。

主要客户是控股股东包钢集团，前五大客户中的前四个都是关联客户。所以这家公司基本上就是包钢内部的一个钢铁渣回收利用工厂，如果脱离包钢集团业绩必然大幅下滑，没有什么独立性。

从财务来看，包钢节能业绩增长较快，但是现金流每年都是负的。自 2021 年 1 月至 2021 年 11 月，废钢价格一路上涨至 3000 元以上，最高达到 3800 元/吨，2021 年 11 月有剧烈下跌后迅速反弹至 3000-3400 元/吨区间至今。废钢价格大幅上涨主要受疫情后经济复苏投资拉动效应明显，钢材价格亦大幅上涨，废钢价格跟随大幅上涨，所以包钢节能的冶金渣公司回售废钢收入和净利润大幅增长。可见，包钢节能业绩具有周期性，当前业绩良好只是短期市场供需失衡所致，难以具有长久持续性。这个时点对于卖家是良好的卖出时机，却不是投资的好时机。

综上，此次收购从财务上来说，只能给公司增加报表上的净利润，却无法增加现金流，不合算；业务上来说，两者业务只是客户有重叠，但是业务性质其实差距较大看不到什么协同作用，而且公司对于收购标的仅是参股性质，也没有实质性影响力；收购时机上看，刚好买在一个周期性很强的公司业绩高点，未来如果钢铁价格下滑，包钢节能很可能业绩也跟着大幅下滑。

⚫300671富满微，昨天为何大跌？

根据公司业绩预告，公司第四季度净利润接近为零，环比大幅下滑。这是直接导火索。另外，根据目前行业情况，公司主要收入来源的LED灯和LED驱动芯片供给正在大增，而需求在下降。公司2022年以后的业绩堪忧。所以，这是在遭遇业绩杀和逻辑杀。

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