事件解读：

随着颜值经济的崛起，胶原蛋白已成医美界新宠。本文从胶原蛋白的供需端，主要应用方向（医美敷料、植入剂，护肤、食品以及“童颜针”、“少女针”等胶原蛋白再生类产品市场）、海外复盘及技术迭代路径，相关重点公司等多维度梳理胶原蛋白产业链，掘金胶原蛋白市场投资机会。

胶原蛋白是动物体内含量最高分布最广的蛋白质，约占体内蛋白质总量的25-33%，其对维护细胞、组织、器官的正常生理功能和损伤修复有重要作用。

需求端：颜值经济浪潮汹涌，胶原蛋白成医美新宠。

2017-2018年购买人数为两年前2.8倍；护肤品领域（类人胶原蛋白用于眼膜、面膜、喷雾等）市场规模1.33亿美元，占比为13.57%；根据《2020年护肤行业趋势报告》，护肤品成分中，胶原蛋白的年讨论量位居第一，多款胶原蛋白类护肤品形成市场爆款。

未来：人胶原蛋白被寄予厚望

“目前医美市场的材料就是‘补水+填充’，目前主导的是玻尿酸。但是‘补水+填充’目前已不能满足消费者需求，求美者越来越追求让细胞有活力、生命力、能够诱导细胞自我修复的产品。”常维玲教授表示。

目前奥园美谷（000615.SZ）全资子公司便与暨南大学医药生物中心等在“推动重组类人胶原蛋白申请三类医疗器械”。此外，主要从事胶原蛋白生物技术的企业广州创尔生物目前已成功过会，即将登陆科创板。

在整个医美产业链中，最具话语权的无疑是上游端医美材料厂商，其中布局最为广泛的材料是玻尿酸和肉毒素。目前国内玻尿酸产品竞争则相当激烈，经过大浪淘沙，已然形成“玻尿酸三大巨头”：爱美客（300896，SZ）、昊海生科（688366，SH）、华熙生物（688363，SH）。