1、公司主营业务是太阳能光伏组件自动化生产线成套装备的研发、设计、生产和销售，并为客户提供相关服务。主要产品为：自动化生产线成套装备、生产信息化软件产品、自动化生产单元、检测设备以及系统集成解决方案。公司正在研发储备HIT高效电池生产线及核心工艺装备，19年12月拟通过可转债资投建年产40台光伏异质结高效电池片用PECVD设备项目。港股光伏概念保利协鑫能源最近一个月涨幅达224.6%.

2、HJT电池片设备新星，组件设备龙头

公司为全球光伏组件设备龙头，市占率达50%，客户覆盖隆基、晶澳、东方日升等一线龙头。公司向电池片设备产业链延伸，市场空间几倍于组件设备，且客户大部分趋同。公司有望在异质结电池片设备“弯道超车”。公司研发投入很大，2019年研发费用7628万元，研发费用营收占比约8%，2015-2019年公司研发费用CAGR高达33%。公司管理中心设置在苏州，主要子公司（苏州为主）员工占比超50%，贴近市场。

3、组件设备业务将受益行业景气，积极布局新技术方向有望打开成长空间

公司业绩持续恢复：公司前三季度营业收入及归母净利润分别为7.9亿元及0.65亿元，同比增速分别为21.0%及26.1%；其中第三季度营业收入及归母净利润分别为3.36亿元及0.22亿元，同比增速分别为36.2%及149.8%，三个季度持续恢复增长。同时在光伏消纳、补贴等政策及技术革新推动下，下游需求有望持续转暖，公司组件业务将受益下游装机量提升。公司积极向HJT及TOPCon高效电池核心设备领域拓展，拟投年产40台（套）HJT用PECVD设备及40（套）Topcon用PECVD设备项目，公司若拓展成功，将可实现进口替代，打开成长空间。

4、新技术带来新的市场空间，龙头有望赢得更大市场

公司核心布局PECVD设备，与德国H2GEMINI（核心成员曾就职于应用材料、梅耶博格、施密德等）合资设立金辰双子，技术实力+股权机制行业领先。未来1-2年HJT行业“百花齐放”、多技术路线设备共存，国内电池设备生产厂商（金辰、迈为、捷佳、钧石、理想）纷纷布局。异质结设备的核心是效率和成本。目前国产HJT设备投资额已降至5亿元/GW以内。如果HJT设备投资额降至3.5-4个亿/GW，转换效率提升至24.5%以上，异质结电池片经济性将得到市场快速认可，设备需求将大爆发。同时公司有望在异质结设备效率和成本上后来居上，迎接 HJT产业化大潮。

5、新型组件、电池片设备多点开花；横向拓展港口物流自动化

公司TOPCON产品已进入样机测试阶段，PERC丝网印刷设备：和上海釜川智能（连城数控为其第一大股东）合作，有望获得突破，同时港口物流自动化业务为子公司机器视觉技术（源于光伏电池片检测技术）在港口物流自动化领域的应用，市场空间超200亿元；公司核心布局起重作业自动化业务，已在宁波港､天津港获突破，未来几年将获得大幅增长。组件设备新技术层出不穷，带来新的市场空间，公司作为龙头有望赢得更大市场。（部分资料来自于浙商证券、世纪证券研报）