绿电政策频出利好新能源运营1)11月24日,中央深改委提出要推进适应能源结构转型的电力市场机制建设,有序推动新能源参与市场交易。2)11月24日,国家电网发布《省间电力现货交易规则》,提出所有的发电类型和企业都可以参与省间电力现货交易,鼓励省间绿电交易。中央深改委推动市场化交易方式呵护绿电发展安信证券认为,“发挥电力市场对能源清洁低碳转型的支撑作用”的表述,传递了用市场化交易方式给予绿电溢价的信号。此外,通过溢价提升新能源发电的盈利能力,进而加快实现清洁低碳转型。现货交易对新能源消纳至关重要现货交易相比于电力中长期交易电价波动幅度更大,建立现货交易市场可以真正地推动电力需求侧响应,即用户将根据电价情况调整用电计划,起到从需求端实现削峰填谷的作用。需求侧响应可避免所有的调峰压力全部由发电端和电网端来承担,因而显著有利于风电和光伏的消纳。据中电联数据,2020年全国跨省送电量15362亿kWh,占全社会用电量20.4%,省间现货交易对现货市场建立具有重要意义。省间电力现货市场采用统一市场出清机制,有利于新能源电价提升:省间电力现货市场采用集中竞价的出清机制,燃煤发电、核电、水电、风电、光伏等各类电源统一竞价,在高煤价下,风电、光伏交易电价有望实现上浮,从而提升新能源发电的盈利能力。绿电政策频出,继续看好新能源发电,建议根据风险偏好关注不同类型的绿电标的:1) 业绩稳健、低估值,首选中国核电;2)业绩高增长,无煤电业绩拖累:三峡能源、中闽能源;3)煤电业绩有拖累,但体内新能源资产低估:华能国际、华润电力、福能股份、上海电力。
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