👉 有道云笔记 

董秘胡总：今天我们公司的股价发生了比较大的波动，这点时间查看了我们公司内部情况，我们感觉股价的走势跟我们的生产经营状况是非常不一致的，甚至可以讲是背道而驰的。目前尽管已经是农历春节了，但我们无论是汽车的板块还是我们非汽车的家电的板块，其实生产的任务都非常的饱满，整体的生产需求也是在一个供不应求的这样一个状态当中。今年的放假的时间会非常短，一周或者10天左右的生产检修期和放假，今年我们管理人员大概放假也就五六天时间，可能生产性的人员甚至只有两三天的。设备检修时间整体的情况一切正常，所以基于对股东负责对市场负责的初衷，我们趁这个时间还是要及时把公司的经营生产状况跟大家汇报一下。

财务总监俞总：经营状况还是在一个良好的轨道上运行，财务每个月在监控的数据其实出来还是比较理想的，整体来说，应该说我们每个业务单元监控的数据应该还是一个比较良好的一个状态下。

Q&A：

1、美的进入新能源汽车？2022年原材料对毛利的影响？

就是关于美的的这个事情呢，其实我们在各种渠道其实也看到了这个唯一的机电事业群，是他们的一个战略的一个考虑和打算，它非常明确的讲，他们机电事业群为了寻求其实那个在汽车上的突破，接下去会进入那个汽车这个行业，这个是已经新闻上已经很多了，他们明确会做电动压缩机，转向辅助，电子水泵，从这个公开的信息来讲，其实大部分都是没有冲突的，只是唯一有一点点冲突的实际上就是电子水泵，那个这一块实际上对我们的影响其实相当有限，另外一个如果说还有传言说美的做电子膨胀阀公司也听到了，做泵做压缩机是属实的，电子膨胀阀没有明确确定。

美的3+3，做组件做集成，说明新能源赛道是高速增长的赛道，有人来竞争不是坏事，快速进步有帮助。

去年开始大宗有大幅涨价，铜铝涨价，去年利润是承压的。进入2022年以后，涨幅已经不会高速变化，22年以后原材料的高速增长已经可以消化。对利润伤害也越来越弱。不联动的产品重新进行了价格谈判，今年能够有所显现。

2、盾安也在做，A供B供的角色正常，竞争格局的展望？

就是在电子膨胀法这个领域，无论是在家电还是在新能源汽车这个赛道，其实我们一直是领先的。我们在家用赛道，市场占有率全球第一的，占有了全球50%以上的份额，在新能源赛道呢，我们是第1个，把电子膨胀阀应用到从家电应用到新能源汽车上的。从这个角度讲我们就是这个行业的一个引领者，无论是从产品的产量那个还是覆盖和我们的技术的先进性，所以说呢，那个呃这一个趋势我们会继续在保持，盾安它一直还是以一个技术追随者的状态在进入。

盾安在比亚迪之前就有一定的份额，13%左右，今年在比亚迪的份额还是下降的，大口径阀，这类产品公司也有。

3、出口汇率海外运费的影响？电子膨胀阀的成本情况？

那么谈到这个外汇汇率的这个波动的因素，这几年其实也通过各种手段在规避这个大幅度的波动风险。对于一些海外资产，因为我们在全球布局的海外资产比较多，我们通过长短期的这种外币做一些自然的一些对冲，这几年大家可以看到我们其实外汇波动的情况，是在往下在走的，其实。即使严格呃，遵循了就是外汇套期保值的这个理念，我们在做一些汇率的一些对冲工作。

原材料他的确来说对我们经营产生的一些压力，那么我们其实下半年特别Q4开始呢。我们陆续跟客户已经达成了这个运费共同承担。快的话就是陆陆续续22年可能会有一些一些效果，应该还是还是有一个比较明显的改善。

电子膨胀阀是公司的明星产品，也是整个市场非常关注的一个东西，那么大家其实可以看到从成本角度的话，成本像中国制造业其实都是跟规模相关的，那么首先我们就具备非常大的规模优势，无论是供应链还是从客户呃使用的稳定性，也就是说整个性价比，这肯定是整个市场最好的。第二点我觉得我们到现在为止并没有止步于目前的这种优势，而且在电子膨胀阀的这个产品上，还是持续投入大量的人员做研发。比如说像大口径阀，比如说在他那个电机上的一些优化，从技术进步从设计端我们不定的还在做，不停的还要做改进，那么做了改进以后，我相信对我们的成本，对它的性能，对它这个性价比的整体的优势，还会持续不断的保持下去，所有的产品研发，我认为还是需要有一个雄厚的实力和长期的一个资金人力精力的保证，才能让这个产品继续保持优势。两年年前就有厂家说要做电子膨胀阀等等，但是现在都没有看到落地的，继续保持全球第一。

4、与北美客户签约的协议份额情况？美的那一边热管理互补性比重叠度高，是否有合作？

那个朱倩你好，那个指的就是北美大客户的一些状态。我们因为一些协议的关系，确实不方便讲。我们有严格的规定，我们也要尊重我们的客户，但是呢，我可以讲一些就是说市场端传来的一些公开的比较确认的信息，我可以给大家讲讲的，其实北美大客户今年其实发布了非常202，也发布了非常强的一个需求的一个计划，它的造车的那个数量继续在突飞猛进，呃，根据我们了解那个信息，它今年的汽车呃造车的目标，至少是200万辆以上一周，达到一周达到50K这样的需求，就那个热管理方面是这样一个需求，今年90w+，明年200w目标，50k的需求角度看一年是240w量。热管理方面的格局很明显，三地工厂，美国、上海、柏林。热管理部件，全球组装就是2家，零部件角度，还只有1家，从头到现在唯一一家。零部件这家在组装上也保持了2/3以上的份额。

美的这边，依据公开发表的，互补性大于竞争性，非常确定。从历史情况来看，美的的成功性还有待观察，以前做过截止阀、四通阀、家电电子膨胀阀，最终还是放弃了，激烈竞争的态势下面，成本、性价比、稳定性的要求还是很高。

5、覆盖主流整车厂，2022年增量的车型和客户以及单车货值？

主要基于客户们的一个扩产计划，这是一点。另外比如通用，就是北美的。他的一些车型已经在从今年开始，投入产量产阶段，公司也公告获得了它最新平台的组件的那个唯一供应商的这样一个资格。

国内很多厂家都要进入这个新能源这个赛道。比如说大家看到的哪咤。包括那个同样雄心勃勃要进入那个汽车的，大概率也有可能成功的小米汽车，我们都有非常大的斩获，基本上目前来说那个尽管还没有最终定，但是大概率在热控集成组件控制组件这一块，我们还是会拿到那个唯一供应商的这个资格，这个也是我们与大量汽车厂家客户合作的累积优势。

毛利率，2021-22年大量技改投入后，产能还没有达到设计的生产规模，固定资产折旧还是出于高位，后续会下降，随着产品大规模生产，料工费可以有下降，逐步在体现，长远看毛利率水平还是能够维持在比较优良的水平。

作为一种策略，新能源汽车高速发展，公司组织了大量人力物力和精力，主要目标没有变，聚焦优秀客户，在高速发展期去占有有利战略位置。利润率的角度，维持目标的状态，不会过多的追求利润，维持合理的利润率，这也是一种门槛。

单车价值量的问题：车型多、客户多、主流的厂家的集成部件看，单车在2000左右。2000左右是常态。最大的客户有3000出头，大几百的也有。

6、压缩机的布局，未来的集成计划，加拿大传言特斯拉的热泵空调有问题？

压缩机热管理的热管理的关键部件，一直在做研究，但从目前为止看进入压缩机制造没有下决心，如果压缩机开始制约公司，公司也会进入。

特斯拉的热泵在加拿大的故障，更多和热泵的技术路线有关，环境温度太寒冷零下30度，热泵体系零下20度极限值。本身没有质量问题，没有收到客户反馈。

7、二氧化碳的普及趋势？

5-6年前就在迈巴赫上有量产。目前大众目标明确，公司是全球唯二两家配件商，有大量应用。特斯拉没有听说有二氧化碳冷媒的计划，但是在weixiaoli中有尝试。二氧化碳中高压Ptc不用用，零下30度能启动。低压PTC价廉，辅助加热是有的。

8、汽车方面，去年年底的订单比Q3环比情况？美国客户4680电池变化是否对整体有影响？

特斯拉4680电池会成为一种方向，高能量密度，大圆柱对能量密度的提升是比较正向的，成为一种趋势，电动车关键部件研发上走在前面，创造性的东西。目前为止没有因为4680的使用对热管理的部件产生影响。

9、拓普开发了电子膨胀阀，产品的区别情况？

作为电子膨胀阀的龙头，在新能源里的格局，比较有发言权。拓普是友商也是对手，中报称研发出电子膨胀阀和电子水平，当时就有咨询。目前用数据看，拓普的电子膨胀阀没有量产落地。电子膨胀阀最终还是会有人进入，但还是需要有时间。单单从拓普来说估计也要有1年时间。盾安在比亚迪上有应用，在其他关键客户的量产被否定了。银轮也在做，也没有量产落地。

10、美的的发展公司认为需要2-3年时间的原因？

美的是公司客户，有强大的研究实力、资金势力，美的在电子膨胀阀上并没有说要做。如果要做，需要2-3年显现，因为汽车行业的特殊性，整体体系框架需要2-3年的准备时间，去年前年大前年，公司拿了客户的大量订单，2020年发布的都是2022年2023年的量产计划，前两年就已经锁定了订单，不会因为新的进入者而改变，基本上2年内的订单都被拿完了，除非原来的供应商有严重错误，不然不会轻易变化。

11、家电客户结构是否有变化？下游整机企业的订单情况？

行业里的收购事件，过去了1-2个月，现在的情况看，有大量的竞争对手的订单转移过来了，格力作为长期客户对三花还是很信任，保持良好的合作。所以现在的生产是加班加点的状态。产能利用率打满在做。家用板块从营收角度会有大幅度增长，原先是10%，现在能达到原先2-3倍。

12、2021年底的汽零的订单量增长的情况？

21年预计40亿营收，实际应该大超预期，接近100%增长，汽车零部件的新订单在高歌猛进，1月份，预计每个月营收在5亿+体量，这样的态势在不断增长。原来22年指引是60亿，现在也有机会超预期。