【特步】此前疫情对运动品牌估值及增长有所压制,如今伴随华东解封物流限制消除,5月中下以来各品牌 已呈现边际改善趋势,未来季度在基数合理下将保持加速增长势头,把握运动板块底部布局时点!其中特 步四五月份以来数据相对增长优势明显,预计5月率先实现双位数左右增长,折扣库存良性;同时主品牌借 助性价比产品矩阵及品牌声量持续提升市占率,多品牌借助本地化运营逐步释放成长增量;我们预计22-23 年PE分别为19X、15X。
【牧高笛】近期我们发布露营专题报告 专题 | 露营风起扬千帆,听涛赏月享自然,看好其从短期消费热 点逐步演化大众生活方式,借助社交/治愈/自然/性价比等消费亮点逐步放大产业空间,预计国内装备市场 容量500亿以上,头部机构伴随行业成熟也逐步从贝塔红利演绎为品牌集中优势。据统计,国内端午露营订 单继续200%增长,京东618前10分钟装备增长210%领跑,有望充分释放品牌业绩;我们预计22-23年PE分 别为38X、25X,PEG小于0.5。
【伟星股份】此前我们强调一方面YKK上海停产将加速市场份额变化,外因助推伟星优势放大,加速国产替 代;另一方面自身订单结构变化释放积极信号,外牌增速显著快于内牌,打开成长空间突破传统周期,公 司积淀的快反及服务优势符合未来品牌对供应链柔性定位;同时积极储备辅料新品类完善一站式服务。我 们预计22-23年PE分别为18X、14X。