公司是行业领先的组件级电力电子设备企业，2020年公司微型逆变器出货量位列全球第二位、国内首 位。2019-2021年公司营业总收入分别为3.85亿元、4.89亿元和6.65亿元，三年CAGR为41.2%；归母净利 润0.22亿元、0.77亿元、1.03亿元，三年CAGR为99.4%，公司预计2022H1可实现销售收入4.9-5.3亿元，同 比增长81%-96%，实现净利润1.15-1.25亿元，同比增长216%-243%。

随着海外市场开拓，出货稳定增  长，盈利能力快速提升。 公司业务范围覆盖微型逆变器、智控关断器、能量通信及监控分析系统、储能等，实现业务间协同优 化，已经在中国大陆及美洲、欧洲、澳洲等90多个国家及地区实现市场覆盖。公司非常注重研发创新， 2021年底取得授权专利 116 项，其中发明专利 66 项（其中4项已取得美国PCT专利），产品不断迭代，一 拖四和一拖八的微逆新产品功率密度显著提高，稳固市场竞争力。

 组件级控制的电力电子设备是全球分布式光伏电站的重要发展趋势。公司海外市场布局主要在北美、欧 洲、拉丁美洲等，随着欧洲光伏装机需求不断超预期，美国关税政策边际向好装机预期上调，以及巴西分 布式税率优惠政策影响下的抢装潮兴起，公司凭借多年市场布局建立的品牌渠道优势，出货规模及单位盈 利能力有望得到长足提升。

 风险提示：光伏装机需求不及预期，原材料价格波动，海外政策变动。