光伏领域需求旺，半导体、国防未来空间大 市场在研究培育钻石之际，往往对“本是同根生”的工业金刚石的发展前景重视不足。 工业金刚石之前需求主要来自传统领域，近年来随着光伏行业的发展，光伏金刚线对金刚石的需求快速提 升；随着CVD法金刚石技术逐步突破，未来半导体和国防军工领域将打开需求空间！

 1、工业金刚石上游由我国垄断全球95%制造，目前产量150亿克拉，市场规模约45亿元；中游制作成砂 轮、切割线、刀具等多种形态产品，广泛应用于下游石油钻探、石材切割、光伏金刚线等市场，使用范围 广、应用场景多。

 2、工业金刚石需求随“汽车+N”高端制造市场需求上涨、“绿电”光伏大赛道快速放量、受益消费电子不断攀 升，预计2025年工业金刚石需求88-114亿元，复合增速18%-26%；未来CVD法产品有望在半导体+军工领 域材料引领变革，需求将上一大台阶。 

3、 目前工业金刚石主要由高温高压法制备， CVD法工业金刚石因诸多声光热电领域优势，未来有望在半 导体衬底、晶圆制备及红外光学窗口、武器装备方面有多种应用。 

4、重点推荐：中兵红箭、四方达、黄河旋风、力量钻石。【中兵红箭】不仅仅是培育钻石，工业金刚石全 球龙头，国防军工业务改善有望超预期。

 风险提示：竞争格局变化等风险 报告链接： 【浙商机械国防】 邱世梁|王华君 工业金刚石行业深度： 光伏领域需求旺，半导体、国防未来空间大 【培育钻石】行业深度+PPT： 浙商机械国防 邱世梁|王华君 【培育钻石】重磅深度：渗透率低，原石 龙头成长空间大（进门财经可回放） 收起