【申万军工】核心观点：
军工短期上行逻辑仍较确定，同时中长期需求和订单有望超预期，且估值仍处于历史较低位，我们认为军工主机厂仍将进行预期的业绩修复，进而带动整个行业估值上升，所以六月继续看涨军工。
1、短期角度：军工集团有关部门不断增持，资产重组也在稳步进行，国改及股权激励也会不断预期，叠加半年报业绩逐渐临近，我们认为短期军工还会不断上行；
2、中长期：目前军工企业供需两旺，已有订单保证近三年业绩高速稳定增加，而且2021年业绩不达预期也为未来两年业绩提供较强确定性和弹性，同时我们预期重未来点型号采购有望不断超预期，因此军工中长期逻辑向上确定。
3、行业估值仍处于历史低位。当前申万军工指数动态估值约为55倍，低于14年以来的行业中枢80倍或17年以来的65倍，因此军工仍具备较强的上涨基础。

标的推荐：持续推荐1+2+3组合，即：一条发动机产业链（航发动力+航发控制+航宇科技+图南股份等)+两个弹性标的（中航沈飞+中航西飞）+三只白马股（中航光电+西部超导+三角防务）