一、主营业务

公司面向国家信息化建设需求，面向国际信息技术前沿，以创新发展为主题、 以产业发展为主线、以体系建设为目标，坚持自主创新，全面掌握 CPU 指令系 统、处理器 IP 核、操作系统等计算机核心技术，打造自主开放的软硬件生态和 信息产业体系，为国家战略需求提供自主、安全、可靠的处理器，为信息产业的 创新发展提供高性能、低成本的处理器和基础软硬件解决方案。

 公司主营业务为处理器及配套芯片的研制、销售及服务，主要产品与服务包 括处理器及配套芯片产品与基础软硬件解决方案业务。目前，龙芯中科基于信息 系统和工控系统两条主线开展产业生态建设，面向网络安全、办公与业务信息化、 工控及物联网等领域与合作伙伴保持全面的市场合作，系列产品在电子政务、能 源、交通、金融、电信、教育等行业领域已获得广泛应用。 

二、发行人主要产品

龙芯中科研制的芯片包括龙芯 1 号、龙芯 2 号、龙芯 3 号三大系列处理器 芯片及桥片等配套芯片。龙芯 1 号系列为低功耗、低成本专用嵌入式 SoC 或 MCU 处理器，通常集成 1 个 32 位低功耗处理器核，应用场景面向嵌入式专用应用领 域，如物联终端、仪器设备、数据采集等；龙芯 2 号系列为低功耗通用处理器， 采用单芯片 SoC 设计，通常集成 1-4 个 64 位低功耗处理器核，应用场景面向工 业控制与终端等领域，如网络设备、行业终端、智能制造等；龙芯 3 号系列为高 性能通用处理器，通常集成 4 个及以上 64 位高性能处理器核，与桥片配套使用， 应用场景面向桌面和服务器等信息化领域；配套芯片包括桥片及正在研发尚未实 现销售的电源芯片、时钟芯片等，其中桥片主要与龙芯 3 号系列处理器配套使用 和销售，电源芯片和时钟芯片主要与龙芯 2 号、龙芯 3 号系列处理器配套使用。 龙芯 1 号、2 号、3 号处理器芯片及配套芯片的主要客户是板卡、整机厂商。

三、主营业务收入

四、募集资金用途

五、竞争对手

同样从事通用处理器芯片设计和销售的同行业公司主要分为两类：第一类为 国际龙头企业，主要包括英特尔、超威半导体；第二类为国内通用处理器设计企 业，主要包括电科申泰、华为海思、飞腾信息、海光信息、上海兆芯等。

相关可 比公司基本情况如下： 

（1）英特尔 

英特尔（Intel）成立于 1968 年，是一家国际领先的 CPU 设计制造公司， 为计算机工业提供关键元件，包括性能卓越的微处理器、芯片组、系统及软件等。 主要面向通用场景，在个人电脑、服务器的 CPU 市场占据领先的市场份额。主 要产品包括酷睿系列、奔腾系列、赛扬系列、至强系列、安腾系列、凌动系列、 Quark 系列等。 根据英特尔年度报告显示，其 2020 财年的营业收入为 779 亿美元，净利润 为 209 亿美元。

 （2）超威半导体 

超威半导体（AMD）成立于 1969 年，是一家专门为计算机、通信和消费电 子行业设计和制造各种创新的微处理器（CPU、GPU、主板芯片组等）、闪存 和低功率处理器的公司，主要业务为设计和制造 CPU、GPU、主板芯片组以及 电脑存储器。此外，AMD 致力于为技术用户（从企业、政府机构到个人消费者） 提供基于标准的、以客户为中心的解决方案，目前 AMD 拥有针对人工智能和机器学习的高性能 Radeon lnstinct 加速卡，开放式软件平台 ROCm 等。其主要产 品包括锐龙系列、AMD FX 系列、速龙系列、闪龙系列等。 根据超威半导体年度报告显示，其 2020 财年的营业收入为 97.6 亿美元， 净利润为 24.9 亿美元。 

（3）电科申泰 

中电科申泰信息科技有限公司于 2019 年 6 月注册成立，主要从事服务器、 桌面、嵌入式处理器的生产与销售。电科申泰以申威处理器为核心，为客户提供 芯片、应用支持、公板开发、系统级解决方案和软件服务。主要产品包括 SW3231、 SW831 处理器等。 

（4）华为海思 

海思半导体于 2004 年成立，产品覆盖智慧视觉、智慧 IoT、智慧媒体、智 慧出行、显示交互、手机终端、数据中心及光收发器等多个领域。其研制的鲲鹏 处理器（包括鲲鹏 912、鲲鹏 916 和鲲鹏 920 等）打造了“算、存、传、管、 智”五个子系统的芯片族，实现全场景处理器布局。 

（5）飞腾信息 

飞腾信息由中国电子信息产业集团、天津市滨海新区政府和天津先进技术研 究院于 2014 年联合成立，目前总部设在天津，致力于高性能、低功耗通用计算 微处理器的设计研发和产业化推广。主要产品包括腾云 S 系列、腾锐 D 系列、 腾珑 E 系列处理器等。 

（6）海光信息 

海光信息成立于 2014 年，是一家高性能处理器提供商，主要从事服务器处 理器的研发、生产与销售。主要产品包括海光 1 号、海光 2 号、海光 3 号等系 列处理器。

 （7）上海兆芯

 上海兆芯成立于 2013 年，其总部位于上海张江，在北京、西安、济南等地 设有子公司。主要业务为 CPU、GPU 和芯片组的设计研发和产业化推广。主要 产品包括 ZX-C、ZX-C+、KX-5000、KX-6000、KH-20000 处理器等。

六、可比上市公司估值水平比较

七、发行人报告期的主要财务数据

八、所含数据及估值区间

如果按照行业市盈率（静态）25.93倍给出估值。目标价10.99元，较上市首日溢价-446%。

如果按照行业市盈率（动态不扣非）25.93倍给出估值。目标价9.41元，较上市首日溢价-538%。

如果按照可比公司21年静态市盈率61.28倍给出估值。目标价25.98元，较上市首日溢价-131%。

如果按照可比公司22年动态市盈率62.25倍给出估值。(扣非）目标价6.29元，较上市首日溢价-854%。（不扣非）22.6，较上市首日溢价-165%。

综上所述，本次发行价格60.06元/股,高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，高于同行业可比公司静态市盈率平均水平。价格区间为6.29--25.98元。

申购建议：发行PE太高，市值适中，无溢价率，22年一季度盈利大幅下降。谨慎申购。

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