路德环境：酒糟Zi源化龙头，量价齐增

事件:公司决定从7月15日起，对所有白酒糟饲料产品出厂价再上调100元/吨。

观点重申

拟向实控人定增1.13亿元，补充营运ZiJīΝ&储备ZiJīΝ，彰显管理层信心。

酒糟Zi源化龙头扩产在即，技术&渠道&产品优势巩固地位。1）深耕研发专利丰富，技术产业化已见成效。2）区域卡位&渠道绑定，占据产业先发优势。3）高xing价比&功能价值，饲料产品价格&ShΙ场渗透率提升空间大。较常用饲料原料玉米、豆粕xing价比突出，3月起提价100元/吨，7月再调价100元。4）规划饲料产能30万吨超4倍扩张，典型项目roe37%。

其他香型白酒、昆虫蛋白等有机糟渣利用有望打开成长空间。

预计22-24年归母0.81/1.42/1.89亿元，对应22pe25倍。

风xiǎn提示:项目进度低于预期