锑，下一个卡脖子环节？-韭研公社

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锑，下一个卡脖子环节？

小马姐姐pony

中线波段的机构

2022-06-27 16:41:41

指数持续逼空。现阶段还是有一些专家在看空，等这些看空的都翻多了，那才是要小心的时候。

前段时间我看过一组数据，大意是今年上游占全行业利润比重为44%，意味着今年只有上游资源容易赚钱，其他行业都过得很难。

因此我近期的主要精力，就是在上游资源股中寻找机会。尤其是下游是新能源，下游扩产速度必然会快于上游，上游资源总有一天会出现库存低位，产品涨价的情况。

碳酸锂，从20年的4万/吨，涨到现在的50万/吨，涨了12倍。天齐锂业从15块钱的低点，最高涨了近10倍。

硅料，从19年的6万/吨，涨到现在的27万/吨，涨幅超4倍。通威股份从10块钱的低点，最高涨了6倍。

可以看到碳酸锂、硅料价格从低点涨幅都超过4倍，股价有6-10倍的上涨空间。

现在市场上几乎所有卖方都覆盖了碳酸锂和硅料，短期内难有大的预期差，更多看业绩兑现程度。

今年要寻找预期差，需要下沉选股。石英、三氯氢硅即使逻辑有一些瑕疵，股价都走出了翻倍空间。

昨天听了一个关于锑的电话会议，感觉非常上头。

需求端，锑的下游需求中55%来自阻燃材料，铅酸电池占比15%，聚酯催化占比15%，玻璃陶瓷占比10%。

其中光伏玻璃澄清剂必须使用到锑元素，在今年国内光伏装机同比+139%的情况下，锑需求量大增。假设2025年全球光伏装机量达到500gw，光伏对锑的需求量将达到4.7万吨。锑在光伏玻璃中目前成本占比3%，光伏玻璃企业暂时没有寻找替代品的动力，也能够忍受锑价的上涨。

目前行业库存低，等到年底光伏抢装潮开启，锑涨价的概率较大。

供给端，锑储量中、俄、玻利维亚分别占比24%、17%、15%；产量中、俄、塔吉克斯坦分别占比55%、23%、12%。

由于锑有很多军事用途，近期俄限制了锑的出口，美却在进行锑收储。全球的锑矿产量在最近5年下降了3-5万吨。供给不断收缩。

昨天的电话会议中券商觉得锑价会上涨到16-20万/吨的价格，当然我们只能预判价格上涨的预期，却无法提前预知价格的天花板。

湖南黄金是我国国内拥有锑产能最大的公司，自产锑产能2万吨；锑每涨1万给公司增厚1.3亿利润。如果锑涨到20万/吨，年化利润可以达到20亿。

除了锑以外，湖南黄金还有自产金产能5吨，冶炼金产能80万吨，仲钨酸铵产能3000吨。周末有消息称G-7禁止从俄进口黄金，湖南黄金有望实现黄金+锑双轮驱动。

周期股的上涨是有节奏的，这里可以参考下去年的合盛硅业。

第一波先炒涨价预期，当时工业硅只有1.5万/吨的价格，合盛硅业就已经接近翻倍了。第二波炒涨价兑现，工业硅从1.5万涨到6万/吨，合盛硅业股价在不到3个月时间内上涨了4倍。

现在的湖南黄金，仍处于炒涨价预期的阶段。

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