四维图新
小路J
2022-07-01 15:33:56
【华西计算机 刘泽晶团队】四维图新：智云业务斩获新订单[庆祝] 公司与宝马中国及华晨宝马签署了关于TSP（汽车远程服务提供商）和 ConnectedDrive Store（车载在线商店）的框架协议，将为2023年9月至2028年8月在国内销售的宝马汽车提供TSP平台以及ConnectedDrive Store的搭建和运维服务；具体销售金额取决于合同期限内相关车型销量及ConnectedDrive Store的服务售卖量。🚀 老客户提升客单价，产业变革下合作进一步深化升级新订单主要涉及云端数据平台的搭建与车云远程服务的运维。公司从2017年开始陆续与宝马签订了导航电子地图服务、汽车互联系统服务及车联网位置数据平台三张订单，此次是汽车数据上云趋势下双方合作的进一步深化。🚀 云业务订单密集落地，拐点信号明显公司2021年智云业务实现高增长，实现营收19.97亿元，同比+53.89%。公司目前已经初步完成从传统license图商到云SaaS服务商的转变。截至目前，四维图新已与戴姆勒、沃尔沃、大众、福特、宝马等车厂签订数据合规及高精地图相关业务订单。后续凭借数据合规优势，叠加疫情改善，谈判验证进程重启，我们预计公司下半年云相关业务落单有望加速。🚀 “合规+地图+算法+定位+车云互联”业务强耦合，长期看好公司商业模式转变与客户价值提升公司是高精度地图与数据合规业务的稀缺标的，商业模式上，我们判断未来车端数据上云是必然，公司相关业务向SaaS化收费模式转变将水到渠成。另外，由于公司的地图、数据、车云相关业务协同性强，我们预计公司凭借其在数据合规业务上的优势，在锁定核心客户合作后，业务的纵向延伸会也将水到渠成，能进一步提升单客户价值，打开市场空间。🌟 投资建议：我们维持6月29日最新报告中的盈利预测，给予22-24年归母净利润预测4.65/8.65/12.04亿元，每股收益（EPS）预测0.20/0.36/0.51元，对应2022年6月29日15.25元/股的收盘价，PE分别为76/42/30倍，强烈推荐，维持“买入”评级。⚠ 风险提示：新产品/业务推广不及预期的风险；全球汽车芯片供应紧张风险；智能汽车行业发展不及预期风险；宏观经济下滑风险等。👉 相关报告链接2022/06/29 四维图新 | 点评报告《智驾争做小华为》https://c1n.cn/XosQy2022/01/13 四维图新 | 动态跟踪《芯片蛰伏数载，曙光初露 》 https://dwz.date/fmCj2021/11/14 四维图新 | 深度报告《数据安全强催化，增长再起航》 https://dwz.date/fhHV------------------------------
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