1、事件驱动：根据百川资讯的统计，7月4日湖北30%、28%磷矿石船板含税价均上调105元/吨至1035、975元/吨，较3月底分别累计均上涨355元/吨。

2、业绩持续有保障。目前从公司业绩上看，磷矿生产后不论用于外售还是全配套自身下游磷化工产品的公司都充分受益上游资源的布局。

(1)供给端。全局上我国磷矿品质本身比较差，有效含量需要打折扣。短期原料供给问题和局部的出口限制都将导致磷化工全球的贸易流通不畅，带动价格维持高位。同时像云天化、贵州开磷等等大型磷矿石生产企业改自用为主，使得流通货源更加紧张。

(2)需求端。下游农业化肥高景气以及磷酸铁等需求增长，短期难以缓解。出口方面，5月以来，法检周期延长，普遍在60天以上，部分磷肥出口延迟到三季度，出口盈利较好使得公司三季度业绩也有保障。三季度国内秋季用肥和南半球农业旺季开始，磷肥需求将持续旺盛，因此业绩有望持续向好。

3、业绩新增长点。磷化工企业不断拓展磷酸铁项目，以川恒股份为代表的新增产能将逐步投产，预计下半年和明年上半年就可以集中投产。目前磷酸铁成为产业链拓展的重要方向，各家都在积极投建中，而磷酸铁价格已涨至2.4-2.5万/吨，投产后将成为各个公司新的盈利增长点。

4、风险提示：据测算，2025年新能源对于上游磷矿需求约788万吨，约占整体需求量的8%，至2030年，新能源需求占比才达到15%，目前看来新能源边际增量并不高，影响有限。

5、相关公司：川恒股份、云天化、川发龙蟒、兴发集团、云图控股、新洋丰、湖北宜化、川金诺等。更多信息可见6月8日公社前瞻的磷矿石储能产量表格。

（部分资料来自光大化工、中信证券、申万宏源研报）